![货币 - [美] 约瑟夫·萨勒诺](https://static.book345.com/covers/s/9787208169012.jpg)
书籍介绍
本书收录的26篇论文是作者在不同时期为了不同读者而撰写的，但文章的主题相同。大体上，这一主题可以用路德维希·冯·米塞斯定义的“健全货币”进行概括。
全书共五个部分，第一部分是关于货币理论的基础；第二部分主要是基于中央银行控制的非稳健不可兑换货币制度的背景，讨论通货膨胀、通货紧缩和萧条的问题；第三部分是关于金本位的讨论；第四部分是应用奥地利学派货币理论和商业周期理论对历史事件进行分析，并对新兴市场经济体和小型开放经济体的替代货币政策做出评价；第五部分包括书评以及对当代经济事件和各种争论的评论和专业性较弱的文章。
AI导读
核心看点
- 基于奥地利学派，深入探讨健全货币理论
- 分析央行制度下的通胀、通缩与经济萧条
- 结合历史事件评价金本位及替代货币政策
适合谁读
- 对奥地利经济学派及货币理论感兴趣的读者
- 希望深入理解通货膨胀与商业周期成因的人
- 关注金本位及自由市场货币政策的金融爱好者
读前提醒
- 本书为论文集，非系统教科书，建议按主题阅读
- 需具备一定经济学基础，否则阅读体验较痛苦
- 观点鲜明，侧重批判央行干预，请保持独立思考
读者共识
- 观点犀利深刻，是理解货币本质的重要读物
- 理论性强，缺乏数学推导，适合定性分析读者
- 部分译文存在瑕疵，建议配合原版或视频辅助
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "“在一个没有信息成本和交易成本的世界里，金融中介机构不会存在。”这句话是对的？错的？还是不能肯定？请做出解释。"
- "在共产主义制度下，东欧及前苏联国家中唯一的金融中介机构是直接向国有企业发放贷款的国有银行。在共产主义体制下，银行不必为他们的贷款是否被用于支持生产性投资而操心，因为，即便一家企业是不盈利的，它仍能靠国家提供补贴而存续下去。因此，国有银行不需要专长来解决使得金融市场低效运行的逆向选择和道德风险问题。 共产主义在一些国家的失败和苏联的解体，国有银行和新建立的私人银行在通过向最有生产性投资机会的借款者贷款从而提高经济效率方面完全没有准备。结果，资金继续流向无生产效率的企业，经济中低效率到处蔓延。在这些国家中，一项主要的经济改革目标就是建立这样的金融机构，他们甄别贷款风险和监督借款者，确保它们从事那些"
- "M2乘数的一个重要特征是，它远大于M1乘数2.5，理解这个区别的关键点是，定期存款或货币市场共同基金份额的低法定存款准备金率意味着他们能进行更大的多倍存款扩张，因为相同数目的存款只需要较少的存款准备金支持。定期存款和MMF的法定存款准备金率低于支票存款，它们为0，因此比支票存款具有更强的多倍存款扩张能力。于是这些存款综合的总体扩张能力就比支票存款单独的扩张能力要大，因此M2乘数会大于M1乘数。"
- "银行和其他金融机构作为资金融通的渠道，将资金从无生产性用途的人们手中转移到有生产性用途的人们手中，在提高经济运行效率方面扮演了重要角色。"
- "预期通货膨胀率的变化会影响汽车和住宅等有形资产（又称为实物资产）的预期回报率，进而影响对债券的需求。假定预期通货膨胀率从5%上升到10%，就会导致未来较高的汽车和住宅价格，从而增大名义资本利得率。这些实物资产预期回报率的增长会引起债券相对于实物资产预期回报率的下降，进而减少债券需求量。另一方面，我们也可以认为预期通货膨胀率的上升相当于降低了债券的实际利率，引起债券相对预期回报率的下降，从而导致对债券需求的减少。预期通货膨胀率的上升降低了债券的预期回报率，导致债券需求下降，债券需求曲线向左位移。 除了这里提到的东西，我还觉得，预期通货膨胀也在未来稀释了财富，而财富的降低会降低需求量。那么黄金呢？"
- "有效市场条件的另一个表述是：在有效市场中，所有未被利用的盈利机会都会被消除。 在这个推理过程中，一个十分重要的因素是：并非金融市场中每位投资者都熟知某一证券的信息或对其价格有理性的预期，才能使该证券的价格趋向于满足有效市场条件。"
- "The inflation rate is defined as the growth rate of the aggregate price level. Thus if the GDP deflator rose from 111 in 2004 to 113 in 2005, the inflation rate using the GDP deflator would be 1.8%"
- "债券的回报率等于当期收益率 i 与资本利得率 g 之和即：R= i + g。其中资本利得率g=<图片3>。 对于这个公式来说可推导出： 1）只有持有期与到期期限一致的债券的回报率才与最初的到期收益率相等。 2）对于到期期限长于持有期的债券而言，利率上升与债券的价格负向相关，进而引起投资改债券的资本损失。 3）债券的到期日越远，利率引起的债券价格变动的比率就越大。 4）债券的到期日越远，当利率上升时，回报率就越低。 5）即使某一债券最初的利率很高，当利率上升时，其回报率也可能变成负数。"
作者简介
弗雷德里克·S.米什金（Frederic S.Mishkin）
哥伦比亚大学商学院研究生院银行和金融机构艾尔弗雷德·勒纳（Alfred Lerner）教授。2006年9月至2008年8月，任职于联邦储备委员会。1994-1997年，担任过美国纽约联邦储备银行研究部执行副主席和主任、联邦公开市场委员会的助理经济学家。
自1976年于美国麻省理工学院获经济学博士学位以来，曾先后执教于美国芝加哥大学、西北大学、普林斯顿大学和哥伦比亚大学。兼任中国人民大学名誉教授、美国国家经济研究局的助理研究员，是东亚经济协会的前任主席。
米什金教授的主要研究领域为货币政策及货币政策对金融市场和总体经济的影响。先后出版了20多部专著与教材，包括《宏观经济学：政策和实践》(Macroeconomics: Policy and Practice)、《货币金融学》(The Economics of Money, Banking, and Financial Markets) 等，并在专业学术刊物上发表了学术论文200余篇。
用户评论
作者厘清了奥地利学派的货币理论，对从门格尔以来，经过米塞斯、哈耶克、罗斯巴德发展的货币理论做了条分缕析，并对奥地利学派的货币理论与其他货币理论的相同和区别也做了详细的分析，通过分析实例阐述各种货币理论的优势与缺陷。
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