书籍介绍
作为美国最高货币政策主管机关、全球最主要金融机构之一的美联储，
究竟是不是私人机构，股东是谁，利润如何分配？
谁负责制定美联储的政策？
它是否真像传说中那样可以在金融市场上呼风唤雨？
它又如何在金融危机时力挽狂澜，维持金融市场稳定？
量化宽松政策真的是美联储在滥发货币转嫁危机吗？
美国经济复苏后，美联储如何从现行政策中全身而退，又会对全球金融市场造成什么影响？
本书不仅对美联储的历史背景、政策目标、组织架构和运行机制作了客观明确的描述，而且对国内读者特别关心的有关美联储的各个问题进行剖析，提出了独到的见解；在澄清若干对美联储的常见误解之后，我们可以进一步了解美联储在全球经济和金融市场上的作用及其行事逻辑，从而进一步增强对全球市场的预见能力！
AI导读
核心看点
- 揭秘美联储分权制衡架构，澄清私人银行阴谋论
- 解析量化宽松政策逻辑，破除滥发货币误解
- 梳理货币政策演变，探讨其对全球市场影响
适合谁读
- 对美联储运作机制及货币政策感兴趣的读者
- 希望破除金融阴谋论、建立理性认知的读者
- 关注宏观经济、国际金融市场的普通大众
读前提醒
- 作者立场偏向为美联储辩护，需保持独立思考
- 内容侧重科普与辟谣，专业深度有限
- 适合搭配其他视角书籍，以获全面认知
读者共识
- 逻辑清晰通俗，是了解美联储运作的优质入门书
- 有力回击阴谋论，但部分观点被认为辩护过度
- 兼具学术严谨与可读性，适合非专业读者阅读
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "货币政策过度集中在政府部门存在多种风险。其中之一便是当政府过度消费时，政府会利用恶性通货膨胀来稀释政府债务，央行会沦为政府的提款机。这种情况在很多国家都时有发生。最近的一个著名案例就是2007年津巴布韦的恶性通胀。"
- "美联储可以调节利率，在短期内影响市场上的资金，但无法控制这些资金的用途。"
- "第一，金本位制度下，通缩非常普遍，会加重家庭和企业的还债负担。我们前面说过，随着其他商品生产效率提高，这些商品的价格会相对黄金下降。比如原来一个东西值一两黄金，但生产效率提高后，便只能换半两黄金了。在这种情况下，以黄金计价的价格水平就会下降，形成通缩。如果农民和企业在申请贷款时通过黄金计价，通缩就会加重还款时的负担。 金本位的第二个缺点是短期价格波动非常大。尽管长期而言黄金可以起到稳定价格的作用，但中短期内黄金价格可能大幅波动，通胀和通缩在金本位下经常发生过山车式的变化。这种飘忽不定的高通胀和通缩非常不利于投资和消费。企业作投资决策也是这样，希望有一个稳定的价格体系，可以帮助自己预见未来的投资"
- "美联储平时只控制一种特殊的短期利率（联邦基金利率）。其他利率，比如银行付给储户的存款利率，汽车贷款、住房贷款利率等，都是由市场自行决定的。当然美联储每次调节联邦基金利率时，其他利率也会随之变化，但这种利率间的传导关系是由市场决定的，而不是美联储。比如银行对储户的存款利率，以及对企业和个人的贷款利率，都是银行根据利润最大化原则自行决定的。 储备金账户：美国所有吸收储户存款的金融机构在美联储都有一个储备金账户（Reserve Account）。美联储要求所有在美国吸收储户存款的金融机构都必须存一部分资金在美联储。这个资金账户被称为储备金账户。根据美联储的要求，每个机构的储备金账户余额不能低于它所吸"
- "金本位制度是阻碍美联储在大萧条时期发挥最后贷款人作用的一个重要原因。为了维护金本位的稳定，《联邦储备法案》最初规定美联储发行的货币必须有40%的黄金储备作为支持。在正常时期，居民大多把黄金存放到银行，而银行会把这些黄金进一步储存在美联储。美联储可以根据自己持有的黄金储备和市场对货币的需求决定投放多少货币。在大萧条之前的10年里，美国经济快速增长，市场对货币需求旺盛。当时美联储发行的货币量已经基本达到《联邦储备法案》规定的黄金储备能支持的上限，因此后来发生银行挤兑时，美联储无法再通过增发货币向银行注入资金。 金融危机期间，居民担心银行倒闭，纷纷把手里的纸币兑换成黄金。这样美联储不得不把黄金储备还"
- "短期资金基金的来源要从大萧条说起。为结束大萧条中接二连三的银行倒闭，美国1933年禁止银行向活期账户（在美国也称为支票账户）支付利息。这个规定后来催生了短期资金基金市场。美国为什么要禁止银行向活期账户支付利息呢？由于美国当时采用金本位制度，美联储在大萧条期间无法执行最后贷款人的职责。面对金融恐慌，银行想要自保只能通过吸引更多存款来保证有足够的流动资金。由于活期存款可以随时支取，一家银行提高活期存款利率后，立刻就能把资金从其他银行吸引过来。随之失去流动资金的银行往往会被挤兑破产。于是银行争先恐后地连续上调活期存款利率，这造成流动资金在不同银行间转来转去。在这个过程中，不少银行被挤兑破产，因此有人"
- "这种粗暴的价格限制并没有达到预期目的，金融机构移花接木，把短期存款从传统银行业务转移到了短期资金市场上。企业的短期贷款也从过去的银行贷款变成了短期资金市场上的短期企业债券。这种做法存在一个很大的弊端：新产生的市场往往更容易绕过各种机构的监管，形成影子银行，给金融市场带来风险。而一旦这些风险暴露，美联储等机构又必须像稳定银行一样去稳定这些新兴金融市场。 因此从2011年开始，禁止银行向活期存款付息的规定最终被取消。预计未来短期资金市场业务会重新回到银行的正常业务范围。"
- "短期资金基金的运作方式本质上和银行完全一样。1美元的股票价格相当于银行存款的本金，而分红相当于利息。换了个名字后就轻松绕过了法律的限制，把原来正常的银行业务转移到了美联储监管的范围之外。雷曼兄弟破产后，短期资金基金购买的雷曼兄弟企业债券损失惨重。严重的是，雷曼兄弟破产动摇了投资者对其他高安全评级债券的信心。投资人纷纷从短期资金基金撤资，导致一些基金的价格开始低于1美元每股。这意味着原来购买这些基金的投资者也许连本金都不能全部拿回，加重了投资者的恐慌感。在雷曼兄弟倒闭的一个星期内，有将近3000亿美元逃离了短期资金市场。造成了短期资金基金市场上的严重挤兑。 这种情况和传统银行挤兑本质上是一致的。"
作者简介
王健
美联储达拉斯联邦储备银行高级经济学家兼政策顾问，获得美国威斯康星大学经济学博士学位；主要研究方向包括国际金融和货币政策；研究成果发表于世界著名刊物，并被《华尔街日报》、《金融时报》、道琼斯通讯社、VoxEU、RGE Monitor和Econbrowser等全球著名媒体报道和引用。
他曾应邀到美国联邦储备委员会、美国劳工部、美国国家经济研究局、国际货币基金组织、英格兰银行、加拿大银行、瑞士银行、香港金融管理局和欧洲经济研究中心等世界著名机构进行访问交流。
目录
用户评论
有些地方辩护地有点儿过了。
作者写了一本为美联储洗白的书。如果只针对字面内容，只看既定的历史条件，只分析经济现象，可能美联储的应对和作为并无不妥。但是经济学从来不是纯粹和孤立的，如果不深究这一切是怎么来的，就说美联储是清清白白，那么就是知其然不知所以然，也不说所以然。
这本书一定会出现在我的年度推荐书单里！严谨、谦虚、论证严密充分，诚实中肯没废话。这真是一个学者该有的态度。（09052016-）听了一半，棒，逻辑清晰没废话。《货币战争》被讽的一言不值，才发现是同事写的。太需要有人监督学术研究和出版质量了。。。
讲的非常清晰，有条理，说的东西也都有根据，不像某些人成天玩意识形态化的经济学。
前大半本普及常识，非常不错。后面的观点略显偏袒美联储。但是作者的思路清晰，语言也已经算是简明通俗了。
很平易好读，从第一方视角叙述了很多政策的初衷和决策方式
科普读物，值得一读
虽然观点不银锭不偏不倚，但浅显易懂的语言还是更方便阅读
老實說，用制度設置來洗美聯儲是有點傻白甜的，就像沒有人會因為“派對”的制度設置的目的和預設都是好的就認為“派對"沒有問題。制度和具體的人是兩回事。
非常好的经济科普书，解释了我的很多困惑。可见，短期与长期之间的矛盾、各国之间发展不均衡是经济政策实践中的难题，而蒙代尔不可能三角是新兴经济体被收割的本质原因。另外也能明显发现美联储政策的一个漏洞：作为世界通用货币的美元，却只以美国国内日用消费品的通胀率为锚，排除了美国与其他国家资产价格泡沫的权重。这显然是导致贫富差距分化的制度性根源。
听书：
美联储，利率
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