![格雷厄姆投资指南 - [美] 本杰明·格雷厄姆](https://static.book345.com/covers/s/9787214029966.jpg)
书籍介绍
《格雷厄姆投资指南》是“证券分析”理论创立者本杰明·格雷厄姆的代表作。作者不鼓励投资者短期的投机行为，而更注重企业内在价值的发现，并强调“对于理性投资，精神态度比技巧更重要”。这本书影响了一代又一代金融业人士，被投资者奉为“圣经”，格雷厄姆本人则被称为华尔街教父。
本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在中国并不为很多人所知，但大名鼎鼎的巴菲特却是格雷厄姆的得意门生，巴菲特是以杰出的投资业绩与显赫的财富而立名于世，然而在投资理念上几乎全部师承了格雷厄姆的学术精华并没有丝毫的超越。1934年，本杰明·格雷厄姆与大卫·陶德（David Dodd）合著的《有价证券分析》出版，奠定了格兰姆的“财务分析之父”的地位。在微观基本分析方面，格雷厄姆成为巴菲特、彼得·林奇等股王股圣的启蒙宗师。巴菲特曾虔诚地说过：在许多人的罗盘上，格兰姆就是到达北极的唯一指标。大卫·刘易斯甚至说：格雷厄姆的证券分析学说是每一位华尔街人士的《圣经》，而他则是当之无愧的华尔街教父。格雷厄姆之所以被公认为“财务分析之父”是因为在他之前还没有财务分析这项专业，只是在他之后人们才开始意识并接受这个概念。
AI导读
核心看点
- 确立本金安全与适当回报的投资基石
- 区分理性投资与盲目投机的本质差异
- 掌握安全边际及市场钟摆规律
适合谁读
- 渴望构建稳健投资体系的初学者
- 希望规避市场波动风险的防御型投资者
- 寻求经典价值投资思维进阶的进阶者
读前提醒
- 建议对照英文原版以克服翻译晦涩
- 需反复研读以消化严谨的逻辑框架
- 结合《证券分析》深化理论理解
读者共识
- 被誉为投资界圣经，奠定价值投资基石
- 有效降低入市亏损概率，重塑投资心智
- 虽翻译欠佳，但核心智慧历久弥新
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "要有耐心，要有约束，并渴望学习；此外，还必须能够驾驭你的情绪，并能够进行自我反思。"
- "投资业务是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务就是投机。 持有的普通股经常会包含一些投机成分，在财务和心理上作好面对短期或长期不利后果的准备。 投机投入的资金过多，超出了自己承担其亏损的能力。 股票的每一次买卖都是一种风险的交换（但并不会因此而消失）。买家必须承担股票的下跌风险，而卖家也承担着卖出后股票上涨的风险。 不要把你的投机操作与投资操作放在一个账户中进行，也不能在思想上将二者混为一谈。 建议投资者将其资金分配于高等级债券和蓝筹股上；其中，债券所占的比例不低于25%，且不高过75%，而股票的比例则与之相适应。最简单的选择是，两者各占一半，并根据市场情况"
- "格雷厄姆建议防御型投资者要遵循四大选股原则：适当分散投资10到30只股票；选股要选大型企业、杰出企业、融资保守的企业；股息持续发放20年以上；市盈率不超过25倍。 向进攻型投资者推荐以下三种投资策略：第一种策略是购买相对不受市场追捧的大公司股票；第二种策略是买进被严重低估的便宜货股票；第三种策略是特殊情况或“破产债务重组”股票套利。 巴菲特后来总结自己的选股之道是寻找超级明星股：“我们始终在寻找那些业务清晰易懂业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。 市场短期是一台投票机；但长期是一台称重机。 一句话概括，要想投资成功，一要智商，二要情商。智商不是聪明，而是正确的思考框架"
- "市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。"
- "“忘记过去的人，必将重蹈覆辙。” 某一行业显而易见的业务增长前景，并不一定会为投资者带来显而易见的利润。 即使是专家，也没有什么可靠的方法，能使其挑出前景光明的行业中最有前途的公司，并将大量的资金投入该股票。 购买股票要像购买食品杂货一样，而不要像买香水一样。 在缺乏大量自我检验的情况下，不是确保防御型投资的收益而贪图这种可观回报的决策不要做。"
- "格雷厄姆解释说，这种智慧“与其说是表现在智力方面，不如说是表现在性格方面。” 他们无视格雷厄姆的如下警告：“可怕的损失”总是由于“投资者在买入时忘了问一下‘价值几何？’而造成的。”最令人痛心的是，这些投资者总是在其最需要自制力的时候失控；这恰恰证明了格雷厄姆的如下论断：“投资者的最大问题甚至是最可怕的敌人，很可能就是他们自己。” 随着股价的走高，聪明的投资者会认识到风险在加大，而不是减少；反之，股价的走低，也会使风险随之减少，而不是增加。"
- "“投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的操作就是投机。” 不要把你的投机操作与投资操作放在一个账户中进行，也不能在思想上将二者混为一谈。 我们将毫不犹豫地重申（因为对这一告诫如何重申也不过分）：投资者不能期望通过买任何新股或“热门”股（那些被人们认为可以迅速致富的股票），而获得优于平均水平的收益。从长远来看，这几乎无疑会产生相反的结果。 防御型投资者只应购买那些长期具有盈利记录和强有力的财务状况的重要公司的股票。（任何称职的证券分析师都可以为他开列这样一份清单。）激进型投资者可以购买其他类型的普通股，但它们的吸引力一定要建立在理智分析的基础上。 在本节的"
- "人类所有的不快乐，均来自一个原因：不知道如何安静地待在家里。 ——布莱斯·帕斯卡尔 根据格雷厄姆的定义，投资包括以下三个同等重要的因素： 在你买进一只股票之前，要对该公司及其基础业务的稳妥性进行彻底分析。 你必须细心地保护自己，以免遭受重大损失。 你只能期望获得“适当的”业绩，不要期望过高。 投资者是为自己赚钱，而投机者则是为其经纪人赚钱。这就是为什么华尔街总是一贯贬低脚踏实地的投资，而吹捧华而不实的投机的原因所在。 对于我们大多数人来说，总资产的10%已经是我们甘愿冒投机的风险上限了。永远不要把你的投机账户与投资账户混为一体；永远不要在思想上把投机与投资混为一谈；无论如何，永远不要使投入“赌"
作者简介
本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在中国并不为很多人所知，但大名鼎鼎的巴菲特却是格雷厄姆的得意门生，巴菲特是以杰出的投资业绩与显赫的财富而立名于世，然而在投资理念上几乎全部师承了格雷厄姆的学术精华并没有丝毫的超越。1934年，本杰明·格雷厄姆与大卫·陶德（David Dodd）合著的《有价证券分析》出版，奠定了格兰姆的“财务分析之父”的地位。在微观基本分析方面，格雷厄姆成为巴菲特、彼得·林奇等股王股圣的启蒙宗师。巴菲特曾虔诚地说过：在许多人的罗盘上，格兰姆就是到达北极的唯一指标。大卫·刘易斯甚至说：格雷厄姆的证券分析学说是每一位华尔街人士的《圣经》，而他则是当之无愧的华尔街教父。格雷厄姆之所以被公认为“财务分析之父”是因为在他之前还没有财务分析这项专业，只是在他之后人们才开始意识并接受这个概念。
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用户评论
2010-02-02，一定要读原著，翻译太烂了。
不知该怪翻译还是怪自己是小白？
有点老生常谈的旧调调，蹩脚非专业的翻译加上老美一贯的绕圈圈叙事法，说实话，没多心得
写给普通人的投资指南
不知是翻译的原故还是我的理解能力不行,总之读起来很费劲,需要反复多读几边才能有所理解,否则大段大段的看下来,像是读天书一样,不过仍是基础框架首选的力作,所以力荐了!
讲真，还是有点失望的。作为一个理财小白，我是很想提升自己的财商自己的理财策略没错，但是各种分析股票证券确实有点点倒我胃口…… 以及，由于时间太古早，context太看重美国，时不时会出现类似〖如果本金不多，最好投资于美国储蓄债券〗类似的实操建议。读不下去了，翻到最后一章看了下总结，好像总结也就那样。看了下大家的评论，只能说这本书不适合我的口味+翻译似乎应该被甩锅，就给6分吧……
13.2一本可以买到？可笑！二手书最少也要好几十吧
很好的一本书，“对于理性投资，精神态度比技巧很重要”。这句话太经典了。
非常好的翻译版本，英文版本名就是聪明的投资者。
早年阅读，废话太多了
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