![宽客 - [美] 斯科特•帕特森](https://static.book345.com/covers/s/9787547015872.jpg)
书籍介绍
《宽客》最耐人寻味的地方，不在它讲了多少传奇故事，而在它诚实地记录了一群数学天才如何被自己的模型反噬。他们信奉大数定律、凯利下注、套利一价，相信只要观察够多、规则够严，风险便可被精确捕捉。然而塔勒布式的“黑天鹅”一次次击穿了这些精密系统：当市场剧烈偏离历史轨迹，量化模型非但未能避险，反而成了加速崩盘的杠杆。作者帕特森作为金融记者，并未把危机简单归咎于对冲基金，也承认复杂金融工具曾催生繁荣——这种不神化、不甩锅的克制，正是本书区别于一般金融八卦的价值。它适合想理解“钱如何被变成公式、公式又如何反噬现实”的读者。
作者简介
斯科特·帕特森（Scott Patterson）
《华尔街日报》资深记者，财经专栏撰稿人。在《华尔街日报》200万订户中，有40%认为他的专栏属于必读文章。
AI导读
核心看点
- 揭秘华尔街宽客群体，从数学天才到金融主宰的另类人生。
- 梳理量化交易发展史，从索普击败庄家到模型引发危机。
- 探讨数学模型在金融市场的应用极限及黑天鹅风险。
读者共识
- 叙事精彩，人物刻画生动，是了解宽客群体的优质入门书。
- 翻译质量高，但部分读者认为内容浮光掠影，不够深入。
- 揭示了量化交易的辉煌与隐患，对理解金融危机有启发。
精彩摘录
- "并非所有对冲基金都将被问讯。韦克斯曼只给2007年业绩最好的5位经理发出了传票，要求他们在电视镜头前说明这一影子产业到底给经济带来了怎样的风险。这5人在2007年的平均收入是10亿美元，大名鼎鼎的大佬乔治·索罗斯就是其中之一，其他人还包括先驱资本（Harbinger Capital）的菲利普·法尔孔（Philip Faucone），他的对冲基金2007年通过做空次贷回报率达125%。这样的收益与身旁的约翰·保尔森（John Paulson）比起来只能算小巫见大巫，保尔森公司（Paulson＆Co.）通过大量做空次贷，回报率高达600%，保尔森的个人奖金达到了30亿美元，这可能是有史以来年收入最"
- "作为纽约大学的金融工程教授，塔勒布十分关注研究极端运动模型的紧张情况。其中，“跳跃扩散”模型允许价格突然的跳动；“广义自回归条件异方差模型”认为价格变动不同于抛硬币，而是会受到最近变动荡影响，并允许发生可能导致肥尾突发跳动的反馈过程。当然还有其他各种各样的模型。塔勒布指出，极端事件所造成的市场波动程度之猛，幅度之深是任何量化模型都无法捕获的——即使是那些嵌入了曼德尔布罗特的莱维肥尾过程因素的模型也不行。"
- "宽客使用复杂的数学公式和超级计算机在市场中挖掘利润。 将数学在金融市场应用方面的突破运用于实践当中，计算市场运行的可预测模式。 对冲基金的核心引擎是基于计算程式的数学模型。 努力工作才是成功的秘诀。"
- "大数定律是随着试验次数的增加，结果的平均值越来越接近某个常数。这个常数就是样本分布的均值。 凯利系统简单讲就是胜算大时出重手，胜算少时就收手。凯利策略限制了每次下注的最高额度。"
- "市场以随机游走的方式运动。市场下一步会怎么走是不可知的。 大数定律，观察次数越多，结果的确定性就越高。对于某一手不知道能否胜出，但长期来看，只要遵循规则，最终就一定能获胜。 股票的未来运动（波动性）是随机的，因而是可以量化的。 根据固定参数对未来结果的概率进行推算。 对冲基金以离岸的方式注册，每年收取20%的绩效费。为了降低基金的波动性，卖空的同时也做多。套利即在某个市场买入某种资产且同时在另一个市场卖出同一种资产或其等价物。套利行为背后是一价定律。 风险管理是长期成功的核心保证。 考虑突发巨大价格变动这样的偶然事件。时刻紧盯凯利规则的首要参数——真实胜算。 资金管理正在向定量化、机械化转变。"
- "对趋势的一次严重偏离可以逆转此前所有的结果。 市场可以在短期内呈现狂野的变化，对于高杠杆、高仓位的投资者而言，这样的变化足以造成巨大的损失，使他们一蹶不振。 世界上的黑天鹅事件要远远多于人们所认为的，而基于历史趋势和随机游走期望的模型注定给使用者带来毁灭性的打击。 极端波动性总是时不时的出现。"
- "交易变得越来越量化。 重要的是搞清楚把时间花在市场研究的哪个方面才能帮你赚钱。 投资者根据基金的支出情况付费，而不是像大多数对冲基金那样收取固定的管理费（通常是资产管理额的2%）。 同时交易多种证券，这就需要一个机构交易账户。 价值一般通过公司的股价和净资产（资产减去负债得到的净值）之比来衡量。"
- "大奖章变为真正的多策略基金。 通过数据挖掘寻找可识别的价格模式。 你需要考虑数据的质量是否过关，所发现的模式可靠性如何。 识别市场中的现象：它们是真实的吗？你必须确定这些现象不是模型产生的错误或仅仅是噪声。 对自己的模型不断的进行修正。"
目录
目录
中文版序
第1章 从赌博开始
这场赛事的参与者都是百里挑一的富豪和天才，是凭着神算和果敢横行华尔街的风云人物。白天，他们是精英交易员，衣冠楚楚地撮合一笔笔买卖；到了晚上，他们摇身一变，成了狂热的豪赌客。这些人都是高端金融弄潮儿，他们平时行踪诡秘，走出这个大厅便鲜为人知了。但实际上他们是金融市场的幕后大佬，谈笑间决定着全球金融体系数百亿美元的跌宕起伏。
第2章 宽客教父索普
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用户评论
量化金融史，第十章尤其精彩
翻译的是真不错。
写的太细节了，叙述体
当时就是手贱，居然花钱买这书……
还是写对冲基金的书，比《富可敌国》的内容更加新一些。
1987年10月19日发生的事情在统计学上是不可能的。根据他们于1995年发表的概率公式，黑色星期一这种崩溃属于“27个标准差事件”，发生概率大概是1/10的160次方。
但如果你笼统地告诉我你做了某事，然后赚了钱，那么我就知道这值得花时间去研究。换句话说，重要的是搞清楚把时间花在市场研究的哪个方面才能帮你赚钱。而知道某人已经找到了金矿在哪里……就能引导你开发出属于你自己的类似策略。
文艺复兴科技公司有着著名的“双40小时”文化。员工有40个小时的时间完成分派到的任务：编程、研究市场、搭建计算机系统。然后，在第二个40小时中，他们可以自由地选择涉猎基金中几乎所有的领域和实验。这样的自由成了酝酿突破的温床、大奖章的创新源泉。据内部人士透露，该基金不存在任何对员工保密的地方。
股票是流动性最好的金融资产，但股市受对冲交易和债券的边际影响。也可能会出现优质股暴跌 垃圾股暴涨、股市暴跌的背后 大多是空头多头强势斩仓操作、巨量的赎回引发市场抛售加剧。宽客们是暴涨暴跌的推手，但他们沉浸在豪赌之中、无视风险。本书可以给散户投资者带来普遍的市场波动认识。
废话好多
数学角度挺有意思的
作为外行人来说，本书是我读过讲量化交易原理、数学思想最清楚的，文笔也很生动，对几个宽克大人物的描写也突出人物的性格。可以说是本至2009年前量化交易和著名宽克的简明史。赞！
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