![动荡时代 - [日]白川方明](https://static.book345.com/covers/s/9787521734393.jpg)
编辑推荐
1.日本央行前行长白川方明，亲历日本自20世纪70年代中期至今近半个世纪的繁荣与衰退，还原重大金融历史现场，泡沫经济膨胀、泡沫经济崩溃后金融危机、雷曼兄弟破产、欧洲债务危机、东日本大地震……深挖日本经济长期低迷的根源，反思日本高速增长后的经济及货币政策。
2.比起欧美，我们更需要汲取日本的经验教训。作为和日本毗邻的亚洲经济大国，中国和日本在经济发展路径和模式上具有诸多相似之处。日本在近半个世纪里所经历的从繁荣到停滞的经历，对今天的中国是一面很好的镜子，可以使中国经济在迈向高质量发展阶段的过程中，避免重蹈覆辙，从容应对不确定性。
3.原作历时四年写成，译作历时两年精心打磨，丰富的参考文献，详尽的注释，通俗的表述，可以帮助普通读者轻松阅读大部头，深入理解文本，读懂货币政策和财政政策的传导机制，理解大形势，捕捉新机遇。
4.这本书对中央银行的所有业务所作的全面完整的探讨，对于从业者、关心金融体系的经济学家、金融机构以及金融监管监督部门具有重要的指导意义。
5.为中文版特别撰写序言，诚挚致意中国读者。
日本经济曾因其活力和增长而备受世界羡慕，但在20世纪90年代初的泡沫崩溃后陷入长期低迷，并在2008年全球金融危机期间进一步下滑。白川方明自1972年入职日本央行，2008年到2013年担任行长，在这39年的央行生涯中，参与或近距离考察了日本高速增长结束后的重大经济和金融事件，包括20世纪80年代后半期的泡沫经济、90年代初的泡沫经济崩溃、2008年金融海啸、2009年欧洲债务危机、2011年东日本大地震并引发福岛核电站核泄露事故，还有围绕日元升值和通货紧缩的种种问题。
在这本书中，白川方明带领我们回顾了那个动荡的时代，站在货币政策决策者角度，以全球视野反思日本经济和货币政策，包括如何管理危机，如何与通货紧缩、日元升值、经济低迷做斗争，如何与政府、政治家、产业界、媒体等的沟通交流，等等。这些经验和教训对于当前中国经济从容应对不确定性、避免重蹈覆辙具有宝贵的借鉴意义。此外，作为一国央行行长，从更高视角对货币、财政政策进行解读，对于普通人读懂政策制定路径，理解大形势，捕捉新机遇，也具有重要启发。
- 日本央行前行长亲历半个世纪，复盘泡沫经济崩溃与金融危机。
- 反思日本长期低迷根源，剖析货币政策与财政政策传导机制。
- 以日本为镜，为中国避免重蹈覆辙、应对不确定性提供借鉴。
- 对宏观经济、金融历史及货币政策运作机制感兴趣的读者。
- 关注中国经济发展路径，希望汲取日本经验教训的决策者。
- 具备一定经济学基础，想深入理解央行决策逻辑的专业人士。
- 本书结构松散，论证散漫，需耐心阅读，非轻松入门读物。
- 建议先掌握宏观经济学基础，否则可能因专业术语过多而弃书。
- 作者立场偏向辩护，需结合多方观点，辩证看待其政策反思。
- 作者观点诚恳且具洞察力，但阅读门槛高，适合有基础者。
- 深刻揭示央行在政治压力下的两难处境，展现技术官僚困境。
- 虽被指为政策辩护，但对泡沫成因及结构性问题的分析极有价值。
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
- "宏观经济运行成功的最重要评价标准是人均收入水平的稳步提高，同时，重要的因素之一是在社会全体的收入及财产分配、追求个人成功机会等方面是否感受到存在某种意义上的“公平”。"
- "不能单纯使用物价上涨率评价货币政策的成功或失败，也不能仅仅使用GDP增长率做出评价，常识上的做法应该是二者兼用。宏观经济学家经常使用的判断标准是产出缺口与通胀缺口的最小化，即现实GDP与潜在GDP的差距以及物价上涨率预期与现实物价上涨率背离程度的最小化。按照这一标准，2004-2007年期间发达国家经济表现非常良好。但其后却发生了全球金融危机。“大稳健”引发了后来的“大动荡”，所以不能又单纯评价前一个阶段的表现。"
- "货币政策能够防止货币本身成为经济波动的一个主要因素。……，为了降低金融机构陷入功能衰退的可能性，货币当局重要的职责就是积极地行使权限，促进金融机构改善经营、提高效率。……货币政策的第二个作用就是构筑坚实的经济基础。……生产者、消费者、经营者和就业者确信平均物价水平将来处于一个可预期的范围——但愿是极其稳定的，经济运行体系才是最有效率的。"
- "90年代新凯恩斯主义提出了完全不同于弗里德曼货币政策作用的视角。弗里德曼分析货币政策作用时，假设条件是一个存在物价弹性的世界。虽说物价具有弹性，不过物价调整并不是瞬间完成的，也就是经济学家所说的“长期”。与之相对，新凯恩斯主义是在价格粘性的世界分析货币政策的作用。所谓价格粘性的世界，是指由于价格变动要伴随各种成本，价格一旦确定，就不会轻易改变的世界。当然，说是粘性，当客观形势发生变化时，物价最后也会得到调整，所以这里讨论的环境可以说是一个“短期”的世界。 在价格粘性条件下，如果一般物价变化率（通货膨胀率）偏离零，则各企业产品之间的相对价格变化将依赖于最近一次价格调整的时间，企业产品之间的价格扭"
- "如果能够实现“最优化策略”，是最为理想的。但正如“大稳健”时期所显示的，现实中极难操作。原因之一是我们对于未来景气或物价方面的知识了解得还远远不够。另一个理由是，景气或物价波动变小本身是件好事，但从过去的经历看，只要经济运行状况开始好转，就会产生过度的乐观情绪，从而降低风险感知能力，有可能带来更大的经济波动风险。鉴于这种倾向，货币政策不应该以“最优化策略”为目标，而应该着眼于建立稳定的金融环境。后者的货币政策的运作理念就是降低最坏事态发生的概率，用博弈论的语言来说就是“最小最大策略”（minmax strategy）。"
- "货币政策运作中应该重视哪个策略，在很大程度上取决于时间视野上的差异。如果在价格具有粘性的短期世界中，应该重视“最优化策略”。假如从长期看：“最优化策略”带来了有损经济可持续增长的金融环境，则社会福利就不能近似于前面讲过的物价和景气短期波动的平方和。为了不招致泡沫经济崩溃或金融危机那样的最坏结果，应该重视“最小最大策略”。"
- "由于“最优化策略”和“最小最大策略”的视角都非常重要，我们应该考虑的不是判定哪一方更适合，而是应该不时停下脚步，习惯性地思考一下货币政策运作是否过于偏向了某一方。我认为制定货币政策时，最重要的是明确考虑两种状况之后再做出决策。2006年日本银行解除量化宽松货币政策时，所采用的“第一支柱”和“第二支柱”就是这一思想的产物。"
- "泡沫发生与发展机制分为泡沫形成的初期因素和泡沫膨胀的加速因素。初期，两个相互关联的因素发挥了重要作用，即极端的乐观预期和信贷的显著增加。而推动泡沫进一步膨胀的要因有3个，分别是长期的宽松货币政策、金融与经济活动之间形成的顺周期效应，以及促进地价上涨的土地税制。最后还分析了监控泡沫膨胀治理机制的缺陷问题。"
