书籍介绍

这本书最鲜明的立场，是它根本不面向散户。作者把主权基金、养老金、捐赠基金和家族信托这类

作者简介

Andrew Ang（洪崇理）曾任哥伦比亚大学商学院金融和经济系主任，商学院讲座教授，于2015年加入全球最大的资产管理公司BlackRock出任董事总经理，主管因子投资策略团队。作为金融经济学家，作者致力于探究资产价格中所包含的风险和收益的本质，其研究领域涵盖债券、股票、资产管理和组合配置、另类投资等。

AI导读

核心看点

全书以资产所有者视角展开，系统梳理主权财富基金、养老基金、基金会及捐赠基金、家族信托等超级金主的投资决策逻辑，强调收益本质上来自熬过不景气时期的风险补偿，而非单纯承担风险的回报。
第二部分因子风险溢价是全书最核心的内容，从2008至2009年金融危机切入，剖析CAPM模型的缺陷与有效市场理论的失效，进而构建多因子模型，解释股票风险溢价之谜与价值、宏观、动态等因子。
书中贯穿一条隐藏线索即波动率，深入探讨再平衡相当于做空波动率、波动率策略的收益分布特征，以及通过期权方式卖空波动率的收益结构，为理解因子溢价提供了独特视角。

读者共识

读者普遍认为本书深入浅出、严谨且贴近实务，兼具专业性与可读性，作为因子投资领域的一部系统性著作，被广泛推荐为CFA三级、FRM考试的重要参考读物。
多数读者认为前半部分理念阐述非常精彩，第二部分因子风险溢价内容价值最高，而涉及美国国情的后半部分对非美国市场读者的可参考性相对欠佳。
也有读者指出全书篇幅较厚、部分内容略显冗长，认为面向机构投资者的多数内容对普通投资者意义有限，更适合有明确目标的专业读者分部分精读。

前言

第一部分资产所有者

第1章资产所有者

1. 东帝汶

2. 主权财富基金

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用户评论

洪崇理的《资产管理：因子投资的系统性解析》应该是给主权基金、养老金、捐赠基金和家族信托等（超级）金主看的，对于打算做生命周期投资/理财的韭菜也稍许有点意义。书很厚，三个部分可以拆开成三本书。第一部分是理念，虽然有点抽象，但也朴素平实，主旨是在传统的风险与收益对应理论基础上，更进了一步，阐述收益来自于对熬过不景气时期的风险补偿。第一部分强调了资产所有者必须充分认识到自身在顺境和逆境中的风险承受能力是非线性变化的。第一部分大约可以当成经典的《股市长线法宝》的有益补充和完善——变长期股票投资为组合策略、变买入持有为再平衡策略……

这本书未免也太废话了吧！

2018-7 虽然比较浅，还是得多看几遍

深入浅出，严谨，但又不失贴近实务

扫了一遍，非专业觉得不是很好理解

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