巴菲特教你读财报

Name: 巴菲特教你读财报
Availability: InStock
Rating: 9.2 (340 reviews)
Author: [美] 玛丽·巴菲特,[美] 戴维·克拉克
ISBN: 9787508652917

[美] 玛丽·巴菲特, [美] 戴维·克拉克

出版社

中信出版社

出版时间

2015-08-01

ISBN

9787508652917

评分

★★★★★

标签

管理学工商管理企业管理

书籍介绍

金融传奇天才巴菲特的前儿媳玛丽·巴菲特与研究巴菲特法则的权威人士戴维·克拉克探秘沃伦·巴菲特的思想精髓，在本书中深入浅出地介绍巴菲特分析公司财务报表的黄金法则。书中以巴菲特的投资实例告诉你：巴菲特在分析损益表和资产负债表时那些久经考验的黄金法则，巴菲特用以寻找具有持续性竞争优势公司的财务指标——据此，他可以获得丰厚的长期投资回报，巴菲特如何使用财务报表去评估一家公司的价值，巴菲特对哪类股价便宜的公司避而远之。毋庸置疑，读懂财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附注）是迈进股市的第一步。巴菲特诠释公司报表的简单财务指标会帮你识别出在明天的商战中，哪些公司会大获全胜，哪些公司会惨败而终。学会像巴菲特一样分析公司财报，你一定能在股市中收获累累硕果！作者：[美]玛丽·巴菲特(Marry Buffett)；戴维·克拉克(David Clark) 译者：李凤

AI导读

核心看点

揭秘巴菲特分析损益表与资产负债表的黄金法则
聚焦毛利率等指标，寻找具持续竞争优势的企业
传授像估算债券一样估算股票内在价值的技巧

适合谁读

零基础想快速入门财务报表分析的股市小白
希望学习巴菲特价值投资理念的个人投资者
对财务数据敏感但缺乏系统分析方法的读者

读前提醒

内容偏入门，建议结合真实财报案例对照阅读
注意中美会计准则差异，不可生搬硬套国内股市
作者非巴菲特本人，观点需结合原著批判性吸收

读者共识

语言浅显易懂，是财报分析友好的入门级读物
核心观点聚焦持续性竞争优势，干货与常识并存
部分读者认为内容较浅，深度不及专业财务教材

本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。

精彩摘录

"巴菲特分析损益表主要关注以下8个指标：1.毛利率：巴菲特认为，只有具备某种可持续竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持盈利，尤其是毛利率在40%及以上的公司，我们应该查找公司在过去10年的年毛利率，以确保是否具有持续性。2.销售费用及一般管理费用占销售收入的比例：越少越好，30%以下最好。3.研发开支：巴菲特总是回避那些必须经常花费巨额研发开支的公司，尤其是高科技公司。4.折旧费用：巴菲特发现，那些具有持续性竞争优势的公司相对于那些陷入过度竞争困境的公司而言，其折旧费实占毛利润的比例较低。5.利息费用：具有持续竞争优势的公司几乎不需要支付利息。在消费品类领域，巴菲特所钟爱的那些具有持续竞争优势"
"公司的可持续性竞争优势能够创造高毛利率，因为这种竞争优势可以让企业对其产品或服务进行自由定价，让售价远远高于产品成本。倘若缺乏持续竞争优势，公司只能通过降低产品及服务价格来保持竞争力。毛利率较高的公司也有可能会误入歧途，并且丧失其长期竞争优势，一是过高的研发费用，其次是过高的销售和管理费用，还有就是过高的债务利息支出。这三种费用中的任何一种如果过高，都有可能削弱企业的长期经济原动力。这些被称为营业费用，它们是所有公司的眼中钉。"
"但在此注明：公司有可能因为股票回购计划而导致净利润的历史走势不同于每股收益。股票回购方案将减少流通股数量，从而增加每股收益。巴菲特关注公司净利润的真正走势。"
"债务股权比率=总负债/股东权益使用债务股权比率作为判断公司是否具有持续性竞争优势的依据，其问题在于：一些具有持续性竞争优势公司的经济实力是如此强大，以至于它们根本不必使用大量的股东权益或留存收益就能提供公司正常的运作资金，有些公司甚至完全不需要这些收益。因为其强大的盈利能力，它们通常会将积累起来的股东权益和留存收益用来回购公司股票，这样会减少其股东权益或留存收益的总量。"
"当一个公司回购自身的股票时，有两种处理方式，要么直接将回购的股份注销，要么保留它们，以为今后可能再发行时使用。如果直接将它们注销的话，这部分股份就不复存在了。但是如果保留它们以备日后可能再发行时使用，它们将被记录在库存股票账户里。一库存股票方式存在的股份既没有投标表决权，也不享有分红的权力。一家公司具有持续性竞争优势的主要标志之一，就是其资产负债表上出现库存股票。最好弄明白高股东权益回报率是财务处理的结果，还是因为公司杰出的业绩，或者两者皆有。为了区分各自的作用，我们将库存股票的负值转化成正值，并加到股东权益上，然后用这个新的股东权益除以公司的净利润。"
"要想知道一家公司是否在回购自身股票，可以到现金流量表上仔细查看其投资活动所产生的现金流。在那里，你将看到名为“发行（回购）股票”的一个账户。该账户列出了公司发行和回购股票的净额。估算股票的市场价值的简单方法是，用每股盈利除以长期公司债券利率。巴菲特非常重视买入价格的高低。最好是在熊市中开始买入。当一家优质公司面临一个偶然的、可解决的困难时，一个完美的买入契机就从天而降。"
"巴菲特对内在价值定义如下："内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值可以简单定义如下：它是一家企业在余下的寿命中可以产生的现金流的贴现值。" 巴菲特的选股秘诀：寻找利息持续增长的"股权债券""
"对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们真正明白自己到底不知道什么。只要能够尽量避免犯重大的错误，投资人只需要做很少几件正确的事情就足以保证盈利了。"