书籍介绍
这不是一本教你如何玩弄杠杆收购的技术手册，而是一场关于贪婪如何一步步吞噬理性的现场实录。真正值得玩味的，是那些坐在世界500强高管位置上的人，竟被性格、虚荣与享乐欲牵着做出致命决策：坐拥每年10亿美元现金流的约翰逊，把烟草帝国当成私人提款机，用“渠道囤货”人为粉饰利润，最终酿成灾难。书中没有非黑即白的反派，只有被欲望写满额头的具体的人——华尔街的并购机器靠每笔交易抽成运转，而KKR们事后却以“提升效率”为私有化粉饰。它适合那些想看清资本逻辑背后人性底牌的人：当泡沫退去，野蛮人早已坐进会议室，而门里的“文明人”未必干净。
AI导读
核心看点
- 再现华尔街史上最大杠杆收购案
- 深度剖析KKR与雷诺兹-纳贝斯克争夺战
- 揭示资本运作中的人性贪婪与博弈
读者共识
- 情节精彩如小说，展现商场如战场
- 细节描写生动，但部分篇幅略显冗长
- 经典商战纪实，兼具娱乐与参考价值
精彩摘录
- "第1章 从标牌到纳贝斯克 罗斯·约翰逊将近40岁的时候，这个即将成为里根时代商业楷模的人物，还是芥芥无名。一家猎头公司成为了约翰逊生命的拐点，凭借这次机会，他摇身一变，成为了标牌公司的总裁，接着鲸吞了纳贝斯克公司，从此青云直上。成功之路无法复制，约翰逊终究靠的是天生的聪明能干，还是投机钻营？有人这样诠释约翰逊主义： “成功来自机会，行动无须计划。”约翰逊是一个地狱天使和现代资本的混合体。 在公司内部斗争中，没有人能打败约翰逊，每次笑到最后的都是他。 第2章 从纳贝斯克到雷诺兹 吞掉R.J.雷诺兹（RJR）！约翰逊1985年完成了RJR和纳贝斯克的合并，1986年当上了RJR纳贝斯克公司的总裁，"
- "By the spring of 1988, Wall Street still hadn't recovered from October's stock market crash. Individual investors had fled the market in droves. Trading volume dropped. As demand flagged, Corporate America lost interest in floating new stock offerings. With all its other business wallowing, Wall Str"
- "这种持续的混乱对公司的业务造成了深远的影响，助长了一种被称为“渠道囤货”的销售模式。渠道囤货并不是雷诺兹烟草公司的专利，每个烟草公司都或多或少地运用这种手段。在以半年为周期的涨价期来临之前，雷诺兹烟草公司就向它的客户——批发商和连锁超市按较低的价格销售大量的烟草。这些客户也很欢迎这种做法，因为他们可以按低价拿货，然后再以涨价后的价格卖出去。雷诺兹这么做的原因是它可以尽快处理掉那些积压的存货，最重要的是可以在季度末人为地大幅调高利润。 但问题是这种做法就像尼古丁一样容易使人上瘾。为了超越上次在囤货帮助下制造出来的利润，公司必须甩出更多的货。这样在批发商和零售商手上压了大量的存货。如果卖不出去，就"
- "从宏观来看，20世纪80年代杠杆收购对于美国经济体的效率产生了显著的影响。反复研究证明，被KKR这类的金融家私有化之后，被收购企业员工的生产效率大涨。美国芝加哥大学的经济学家斯蒂芬·卡普兰（Stephen Kaplan）研究发现，1公司被收购后的3年中，其营业利润一般会增长20%~30%。与此同时，资本支出保持稳定甚至削减，现金流则攀升50%~60%。看来企业的投入更少而产出更高了。1989年哈佛商学院的迈克尔·詹森教授对美国国会说：“经理人不变，总资产不变，却能将生产能力和企业价值翻倍。看来这种回报唯一的解释就是在运作效率上有实质性的提高。”2 克拉维斯和罗伯茨在他们的公开演讲中，将学者们所"
- "在泡沫高涨的时候，我们就会看到像雷诺兹-纳贝斯克集团的现象出现。"
- "那些会计师觉得，“我们并不比他们差，而且活儿都是我们干的。”"
- "我们还认识一个首席执行官，他的宠物狗享受乘坐公司专机的待遇，而他的生活哲学是：“千金散尽还复来。”"
- "所谓的杠杆收购（leveraged buyout，LBO），就是一帮高级经理人在华尔街银行家的帮助下，用贷款从公司股东手中收购公司股票的做法。反对杠杆收购者认为这相当于从股东手中掠夺走了公司，高筑的债台会削弱公司在国际上的竞争力。而且为了归还贷款，公司不得不削减研究费用和其他方面的预算。而拥护的一方则认为债务会使公司变得更加精简和节俭。但有一个问题，双方的看法是一致的：这些主导杠杆收购的高级管理人员将变得极其富有。"
目录
用户评论
看完想起一句话：祸兮福所倚，福兮祸所伏。
ps.看译书的痛苦，80%来自记人名…
内容很精彩，不过总感觉差了点什么…可能是文笔和叙述方式？
华尔街比宫斗剧好看
选择什么样的人合作是决定成败的关键
crazy
纪实文学感
本书是华尔街日报的记者写的，所以不要期待想从书中学到什么专业的金融知识、收购知识。
如果你只是对这场80年代最大的收购感兴趣，那建议一读，故事性很强，对参与竞争的各方主要人物背景都有所介绍，从书中可以看到华尔街中错综复杂的人际关际对商业活动、收购活动的影响。
本书共551页，其实有部分的内容过于细节以至于有点拖沓。
总的来说，本书更适合作为消遣文学，轻松阅读，也适合非金融人士来“外行人看个热闹”。
美国人写的东西真难看 宁愿看教科书加纪录片
很精彩的商战纪实。杠杆收购下管理层的贪婪一步步揭示。
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