书籍介绍
市面上教人读财报的书，大多教读者去'发现'优秀公司、'选出'投资标的，唯独这本书反其道而行：财报不是用来寻找机会的，而是用来排除企业的。作者以投资者的实战视角，把'证伪'思维贯穿始终——与其费力证明一家公司有多好，不如系统地证伪、把有问题的公司一个个剔除。全书围绕三大报表，教读者如何从异常数据里嗅到造假的痕迹：预付账款为何是造假资金的重要出口、净利润'要多少有多少'却未必有现金、跨行业扩张为何往往不妙。它不承诺帮你抓牛股，反而反复提醒你保持怀疑：年报里的保证先忽视，带着质疑之心读下去。适合愿意花功夫、把财报当侦探线索来拆解的投资者。
作者简介
唐朝，70后。1994年辞去事业单位公职，1995年进入期货市场。无数个不眠之夜，发奋苦读各类技术分析书籍，最终成功爆仓并破产于1996年。终得四字真言：“远离杠杆”。其后的奋斗，都投了房产和股票，收获还算满意。2006年底，关了公司，成为宅男，从此开始享受读书、运动和投资的悠闲生活，其间出版了畅销书《手把手教你读财报》《手把手教你读财报2：18节课看透银行业》《价值投资实战手册》《巴芒演义：可复制的价值投资》，也经常在自己的微信公众号“唐书房”里发表公司分析、投资感悟和实盘记录文章。
AI导读
核心看点
- 确立财报用于排除企业的证伪思维
- 以投资者视角通俗解读三大报表
- 揭示预付款等科目常见的造假陷阱
读者共识
- 内容详实但部分章节对新手较难
- 新准则修订版内容略显杂乱难读
- 实战性强，是价值投资的必备工具
精彩摘录
- "习惯了证伪的排除式思维，就会知道，反复证伪，可以使我们对一个事实的认知更接近于真相，但它仍可能不是真相，它只是被我们框定到了一个范围里，而这个范围里仍然有各种可能性，虽然其变动概率大大减少。 资产负债表很容易看懂。忘掉那些高深的术语，记住一句话就行了，表的右边，是钱的来源；表的左边，是钱的去处。 投资者可以对照以前的数据看，了解每个单项是怎么变的。闭上眼，想象自己是老板，把各类资产如此这般地腾挪，想想他为何这么干，干得对不对，是看财报时最享受的事情。 阅读财报的一个重要方法就是跟同行比照着看，看不同项目在总资产中占比有何不同，思考为何不同，这不同是优势还是劣势。尤其是应收票据、应收账款、应付账"
- "简化的例子，展示净利润和现金的差异。 假设有四家公司甲、乙、丙、丁，都采购1000万元货物，转香以 1300万元卖掉，并支付了各种税费100万元。以采购款是否支付和 售款是否收回列个矩阵，可以看到同样在利润表上记录200万元净 润的四家企业，其现金流和生存状态可能有天壤之别。 表3-1四种情况下企业净利润与现金的对比 正因为如此，某些上市公司的控股股东或管理层，有时会因某种 用解需信且地向市场诺净利得将达到多少、或溶利间增将这到多少。看表3-1就知道，净利润这东西，一定范围内，是要多少「有多少的。完成这种承诺，对公司来说没有任何难度。拿净利润承诺 说事儿的，纯属欺负咱们读书少。 好在表3-1中"
- "1.设立一些规则，缩小关注圈，是每个投资者都必须面对的事。老唐自己是先排除ROE（净利润 / 净资产）<15%的企业，再排除上市未满五年的企业。 2.选定大致要看的股票后，除了三张表外，董事会报告和重要事项是必须细读的内容。尤其是董事会报告，最好是多年的连在一起读。通过前后对比，可以判断董事会说话是否可信，对市场判断是否准确，对企业掌控力的强弱等。 3.附注最好是逐字细读一遍。要想取得比较优势，别人不读的东西，你得读。"
- "上市公司操纵利润，90%与资产有关。"
- "这个分解，将企业投入资本获取净利润的途径，拆成了三部分：产品净利润率（净利润÷销售收入）、总资产周转率（销售收入÷平均总资产）和杠杆系数（平均总资产÷净资产）。 眼熟吧？还记得老唐前面谈过的“茅台模式”“沃尔玛模式”和“银行模式”吗？这三种模式，就是杜邦分析体系展示的企业提升净资产收益率的途径。一家企业盈利，必然源于产品净利润率的提升、总资产周转率的提高或者放大杠杆撬动更多资源。"
- "预付款，无论是针对在建工程的预付款，还是给供应商的预付款，都可能成为公司财报造假的重要资金出口。当你发现公司预付账款大幅增长，尤其是预付工程款、预付专利技术或非专利技术的采购款大幅增长，往往提醒我们关注公司是否存在通过预付款流出资金，然后再以购买公司商品或服务的名义回流，虚增营业收入和净利润的风险。 除了预付款数量问题，还要注意预付款的时间问题。长时间挂账的预付款，很可能并不是什么采购，而是以此名义挪用上市公司资金。因为正常经营中，很少会有公司真傻到本来不着急要货，却提前很久支付大笔款项的情况。"
- "1.营业利润是一家公司的核心利润，是持续竞争力的体现，是利润表上需要重点关心的数字。 2.投资者可以将成本、税收、费用各自占收入的比例，与同行对比、与历史对比。 3.那些在子公司里占点股份的股东，他们股份对应的资产，在资产负债表里叫作“少数股东权益”。他们股份对应的利润或亏损，在利润表里就叫“少数股东损益”。从净利润里去掉了它，剩下部分，便是报告期内上市公司股东拥有的净利润了。报表上这一项的名字很拗口，叫“归属于母公司所有者的净利润”。 归属于母公司所有者的净利润除以公司总股本，就得出研究机构和股评人士最喜欢讨论的“每股收益”。 股票价格/每股收益，就是市场最常用的指标——市盈率，简称“PE”"
- "对于货币资金的分析。货币资金的需要与短期债务及经营需要相匹配。与短期债务匹配情况，代表企业偿债能力，与经营需要匹配情况，代表企业资金运用能力。”"
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用户评论
主要是吸收书中财务分析部分的内容，至于财报科目的相关内容还是相对比较简单易懂的。也很庆幸在刚开始投资时就遇到这样一位好老师，引导我入价值投资的道路。价值投资才是我所真正期望的投资方式，不必每日看盘被束缚在电脑面前。只要公司经营没有什么问题，且价格在自己的估值范围内，股价的波动是不必理会的。在这期间呆坐不动，自己读书、学习、工作。每天只打开软件打个新就好。
大概两周时间，通读完毕。
感谢遇见价值投资，感谢遇见了老唐这样无私奉献自己价值投资理念的实战家，让我迷茫了30多年的人生中，终于找到了热爱的事。
我想赚钱，但这不是唯一的乐趣。
我乐于通过这样的方式去研究如何赚钱，让财富慢慢积累，不着急。
希望这个爱好能持续，自我滋养，并开花结果。
难度比第一本加大了。写的确实全面。尤其是长期股权投资，金融资产补充的一目了然。投资性房地产但是没多说。
老唐的书值得反复玩味思考，看完这本书更知道自己认知的浅薄，在投资领域只有不断精进才能像巴菲特、芒格一样不断扩充自己的能力，适应资本市场的瞬息万变！会读财报不一定投资成功，不会读财报则一定不成功。
如果排版上下点功夫 可能会更清晰一些
这是作者读了三十多本财会书，结合自己的投资经验写的，很值得读。不会看报表，怎么投资，这个是必须要过的关。之前学校学的，包括准备注会学的，都有用。
再看一遍。
想赚快钱的可能连这么薄的书也读不进去，想挣大钱的，这书明显幼稚了，建议还是直接读准则吧。
值得再读几次
很干，很难。
对于没有会计学基础的我来说本书略为枯燥难啃，作者对于财报的理解很深，但初学者读完一遍会觉得抓不住要领，难以理出头绪
求书
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