![非理性繁荣（第三版） - [美]罗伯特·J·希勒](https://static.book345.com/covers/s/9787300225791.jpg)
这本书是《纽约时报》畅销书《非理性繁荣》的最新修订版。希勒教授 (robert j. shiller) 在书中警告说：投资者之间表现出的非理性繁荣迹象，自2008—2009年金融危机以来有增无减。
他曾经在第一版和第二版中，对技术泡沫和房地产泡沫做出警示，认为心理因素驱使下的波动性是所有资产市场的固有特性。随着美国股票和债券价格的高涨，以及很多国家房地产价格的飙升，“后次贷繁荣”(post subprime boom)很可能变成验证希勒教授这一具有影响力论断的又一个例子。
《非理性繁荣》远不止对市场现状的描述，它还进一步解释了驱使所有市场上下波动的力量。它说明了投资者的兴奋感如何推动资产价格上涨到一个令人晕眩且不可持续的高度，以及在其他时候，投资者的沮丧感又如何迫使价格下跌至令人恐慌的低谷。之前的版本众所周知地预测了股票市场和房地产市场的崩盘。第三版扩充到了债券市场，所以本书现在涵盖了所有主要的投资市场。
新版本也包括了*新的数据以及希勒2013年诺贝尔奖演讲稿。除了诊断资产泡沫的成因，《非理性繁荣》还提出紧急政策应对的建议来减少泡沫的可能性和严重性，同时也提出了在下一次泡沫破裂前降低个人风险的应对办法。关注股票、房地产和债券市场投资的人一定要阅读这本书。
这是一剂现实主义的良药。
“非理性繁荣”一经提出，就几乎成了金融市场波动的心理根源的代名词。即便罗伯特•j•希勒再三警告，投资者之间表现出的非理性繁荣迹象，自2008-2009年金融危机以来仍有增无减。
《非理性繁荣》（第三版）探讨了跨越百年历史长河的西方金融市场波动规律，基于对股票、债券、房地产市场的回顾，诊断了危机产生的结构、文化及心理根源。
本书已被译成中日韩法德俄意土希等16种文字，在全球发行，影响遍及全世界。中文版累积销量也超过100000册。
同为诺贝尔经济学奖得主的保罗•克鲁格曼盛赞“罗伯特•希勒教授在揭示金融市场非理性方面，做得比同时代的其他任何经济学家都好。”
而史蒂夫•h•汉克则在《福布斯》撰文指出，“这是一部杰出的著作”。
《经济学人》杂志则说“《非理性繁荣》对于每个对华尔街感兴趣，或者财务上和华尔街相关的人，都是一本必读的书。目前为止，几乎每个美国人都需要读这本书。”
如果你也对投资感兴趣，建议读一读本书。
- 揭示股市、债市及房市波动的心理根源
- 剖析诱发泡沫的结构、文化及心理因素
- 提供应对非理性繁荣的政策与个人建议
- 关注股票、房地产和债券市场的投资者
- 对行为经济学及金融市场规律感兴趣者
- 希望理解资产泡沫成因及风险的管理者
- 内容涵盖百年金融史，数据详实但略显冗长
- 部分专业术语对非金融背景读者可能晦涩
- 建议结合历史案例理解抽象的行为金融理论
- 深刻揭示人性贪婪与非理性，具警示意义
- 学术性较强，普通读者可能觉得枯燥难懂
- 虽预测精准，但部分读者认为实操指导有限
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
- "人们认为他们知道的总是比实际的要多。他们喜欢对自己一无所知的事情表达观点，并在这些观点的指导下采取行动。 长期以来，心理学家们都在探究为什么人们看起来总是信心过度。一种理论认为，在评价其结论的正确性时，人们往往注意到其推理的最后一步是正确的，全然不顾推理中其他部分可能的错误。 人们有时会在一些并无逻辑的想法的基础上做出一些严肃的决定。人们在一块还未掷的硬币上下的赌注要大于在已经掷过的硬币（结果还未公布）上下的赌注。在被问及人们要多少钱才愿意转让已持有的彩票时，如果是自己挑的数字，他们说出的价格会高四倍以上。很明显，人们认为在某种程度上他们能影响还未投掷的硬币，也能通过选择数字影响赢得彩票的可能"
- "实用主义价值观本身与股市没有任何逻辑关系。不管是不是实用主义者，人们都会很合乎情理地为将来攒钱，并为存款寻找最佳投资渠道。但实用主义气氛很可能会影响人们对长期以来一直被认为具有迅速敛财能力的股票的需求。这一实用主义气氛已经改变了我们的文化。现在人们对成功的商业人士的尊重相当或更甚于杰出科学家、艺术家、革命家。投资股票是迅速致富的捷径这一想法对重新出现的实用主义者来说有相当大的诱惑力。"
- "供给和需求才是真正决定股票市场价格水平的根本因素。 了解促使市场变化的因素是非常困难的，因为一些重要的市场事件发生的时间往往与它的诱发因素发生的时间并不完全同步。 美国总统乔治·布什曾经称美国社会为 “业主社会”。所谓的似有财产是指每个人拥有的财产，而不仅仅指资本家的财富。布什希望将住宅所有权扩大称为社会产权的一部分，并鼓励人们通过养老账户投资于股票市场。 这样的经历促使工人必须尽可能减少对雇主的依赖，掌握自己的命运，使自己称为独立的经济实体，而不是一个庞大的经济组织的一部分。通过追求投机性投资，人们为自己开拓了第二职业。... 工人间的团结和忠诚感逐渐消散，取而代之的是一种追求个人经营成功的"
- "投机性泡沫的历史几乎是与报纸的产生同时开始的。 当市场中的一部分人拥有了相似的想法，这种想法就可能推动一些重大的市场事件的发生，而新闻媒体则是传播这些想法的重要工具。 新闻媒体总是会给新闻加上感情色彩。 肤浅的观点比深刻的分析更受欢迎，这就是有声媒体的本质。"
- "泡沫所营造的心里氛围事实上是公众对价格潜在下跌的不关注，而不是对价格永不跌落的坚定信念。"
- "人们需要为决策寻找一个牢靠的理由"
- "1. 诱发1982—2000年千禧繁荣的12个因素：1.互联网的发展与收益持续增长相映成趣，诱发公众对互联网产生过高预期；2.美国经济必胜的信念和国外竞争对手的衰落（苏联解体）；3.文化的变迁助力了商业成功（实用主义价值观的盛行）；4.共和党国会和资本利得税的削减；5.婴儿潮及其对市场的显著影响；6.媒体对财经新闻的浓墨渲染；7.投资分析师日益乐观的预测；8.固定缴费养老金计划的推广；9.共同基金的增长；10.通货膨胀回落及货币幻觉效应；11.交易量膨胀：折扣经纪商、日内回转交易者及24小时交易；12.赌博机会的增加。 2. 诱发2003-2007年次贷繁荣的因素：所有权社会让人们开始资产投资"
- "参与的投资者越来越多，投机市场的范围和交易风险正在扩展。无论是在发达国家，还是新兴市场国家，每年都有很多电子化的交易市场诞生，参与者在不断增加，风险也在不断积聚。 因为害怕失去工作，人们在市场经济的浪潮中会进行投资以确保安全，而这种投资实际上降低了人们原本出于预防动机所进行的储蓄水平。另一方面，需求的增加导致股价的上涨，又使得人们错误地认为他们的资产随着其所投资的资产的增值而增加了 共同基金也是股市投资浮躁的一大来源。投资者们往往认为共同基金是稳固的、方便的、安全的。这一观点鼓励许多一度畏惧股票市场的投资者走入市场，从而推动了股市的上行。 很多投资者为自己对人口趋势的领悟以及由此在投资中表现出"
