![非理性繁荣（第三版） - [美]罗伯特·J·希勒](https://static.book345.com/covers/s/9787300225791.jpg)
书籍介绍
翻开这本第三版，你会发现它最锋利的地方不在预测，而在解释：为什么明知是泡沫，人们仍前赴后继地冲进去？希勒没有停留在'羊群效应'这种人人嘴边的口号，而是把镜头对准了更隐秘的机制——媒体如何给新闻注入情绪、'新时代'叙事怎样悄悄改变文化、我们为何总爱为不确定的决策找一个牢靠的理由。它不教你选股，也不承诺暴富，而是逼你承认：信心过度、代表性偏差、对熟悉模式的迷信，这些心理学陷阱正是价格暴涨暴跌的燃料。适合谁？不是急着抄代码的散户，而是想看清'市场到底由什么驱动'的人。它像一面镜子，照出的不是K线，而是我们自己。
作者简介
罗伯特．席勒(Robert J. Shiller) ，耶鲁大学经济系教授。他着有《市场起伏及总体市场》(Market Volatility and Macro Markets)，曾获 1996 年经济学萨缪森奖(Paul A. Samuelson)，2013年诺贝尔经济学奖。
AI导读
核心看点
- 揭示股市、债市及房市波动的心理根源
- 剖析诱发泡沫的结构、文化及心理因素
- 提供应对非理性繁荣的政策与个人建议
读者共识
- 深刻揭示人性贪婪与非理性，具警示意义
- 学术性较强，普通读者可能觉得枯燥难懂
- 虽预测精准，但部分读者认为实操指导有限
精彩摘录
- "人们认为他们知道的总是比实际的要多。他们喜欢对自己一无所知的事情表达观点，并在这些观点的指导下采取行动。 长期以来，心理学家们都在探究为什么人们看起来总是信心过度。一种理论认为，在评价其结论的正确性时，人们往往注意到其推理的最后一步是正确的，全然不顾推理中其他部分可能的错误。 人们有时会在一些并无逻辑的想法的基础上做出一些严肃的决定。人们在一块还未掷的硬币上下的赌注要大于在已经掷过的硬币（结果还未公布）上下的赌注。在被问及人们要多少钱才愿意转让已持有的彩票时，如果是自己挑的数字，他们说出的价格会高四倍以上。很明显，人们认为在某种程度上他们能影响还未投掷的硬币，也能通过选择数字影响赢得彩票的可能"
- "实用主义价值观本身与股市没有任何逻辑关系。不管是不是实用主义者，人们都会很合乎情理地为将来攒钱，并为存款寻找最佳投资渠道。但实用主义气氛很可能会影响人们对长期以来一直被认为具有迅速敛财能力的股票的需求。这一实用主义气氛已经改变了我们的文化。现在人们对成功的商业人士的尊重相当或更甚于杰出科学家、艺术家、革命家。投资股票是迅速致富的捷径这一想法对重新出现的实用主义者来说有相当大的诱惑力。"
- "供给和需求才是真正决定股票市场价格水平的根本因素。 了解促使市场变化的因素是非常困难的，因为一些重要的市场事件发生的时间往往与它的诱发因素发生的时间并不完全同步。 美国总统乔治·布什曾经称美国社会为 “业主社会”。所谓的似有财产是指每个人拥有的财产，而不仅仅指资本家的财富。布什希望将住宅所有权扩大称为社会产权的一部分，并鼓励人们通过养老账户投资于股票市场。 这样的经历促使工人必须尽可能减少对雇主的依赖，掌握自己的命运，使自己称为独立的经济实体，而不是一个庞大的经济组织的一部分。通过追求投机性投资，人们为自己开拓了第二职业。... 工人间的团结和忠诚感逐渐消散，取而代之的是一种追求个人经营成功的"
- "投机性泡沫的历史几乎是与报纸的产生同时开始的。 当市场中的一部分人拥有了相似的想法，这种想法就可能推动一些重大的市场事件的发生，而新闻媒体则是传播这些想法的重要工具。 新闻媒体总是会给新闻加上感情色彩。 肤浅的观点比深刻的分析更受欢迎，这就是有声媒体的本质。"
- "泡沫所营造的心里氛围事实上是公众对价格潜在下跌的不关注，而不是对价格永不跌落的坚定信念。"
- "人们需要为决策寻找一个牢靠的理由"
- "1. 诱发1982—2000年千禧繁荣的12个因素：1.互联网的发展与收益持续增长相映成趣，诱发公众对互联网产生过高预期；2.美国经济必胜的信念和国外竞争对手的衰落（苏联解体）；3.文化的变迁助力了商业成功（实用主义价值观的盛行）；4.共和党国会和资本利得税的削减；5.婴儿潮及其对市场的显著影响；6.媒体对财经新闻的浓墨渲染；7.投资分析师日益乐观的预测；8.固定缴费养老金计划的推广；9.共同基金的增长；10.通货膨胀回落及货币幻觉效应；11.交易量膨胀：折扣经纪商、日内回转交易者及24小时交易；12.赌博机会的增加。 2. 诱发2003-2007年次贷繁荣的因素：所有权社会让人们开始资产投资"
- "参与的投资者越来越多，投机市场的范围和交易风险正在扩展。无论是在发达国家，还是新兴市场国家，每年都有很多电子化的交易市场诞生，参与者在不断增加，风险也在不断积聚。 因为害怕失去工作，人们在市场经济的浪潮中会进行投资以确保安全，而这种投资实际上降低了人们原本出于预防动机所进行的储蓄水平。另一方面，需求的增加导致股价的上涨，又使得人们错误地认为他们的资产随着其所投资的资产的增值而增加了 共同基金也是股市投资浮躁的一大来源。投资者们往往认为共同基金是稳固的、方便的、安全的。这一观点鼓励许多一度畏惧股票市场的投资者走入市场，从而推动了股市的上行。 很多投资者为自己对人口趋势的领悟以及由此在投资中表现出"
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用户评论
感觉没啥花头啊……
行为经济学的开创者大多都有心理学背景。洞察人类的行为需要理性面对非理性因素所能起到的效应。并且引入了Eldar Shafir，Amos Tversky（因早逝没能拿诺奖）和Kahneman（前景理论-Behavioral Economics的奠基），Solomon Asch（从众实验），Morton Deutsch（囚徒困境实验-信任），Stanley Milgram（服从实验）
找出了影响市场的因素，提出了改进方向，但是没有解决方案。
真是读不下去了
冷静理智地分析了一个并非完全理智的世界.
后面有数据支持的部分挺好，前部份看的云里雾里
一个不断有大量人参与交易的市场机制几乎永远不存在一个稳定的有效状态。在过去数十年的时间里，股票并不比其他投资优越，也没有理由相信它将来也会这样，房地产亦然。但反馈机制，群体共识，媒体传播都会在一段时间内推动市场的繁荣，我们都知道这不可持续，又不断为能参与其中而寻找合理的解释。
行为金融学的著作，反对有效市场假说，认为股市涨跌与人们的心理相关。
股票市场的繁荣并不能代表把长期投资作为分析重点的专家们的共识。事实上，股票市场被高估是因为大量投资者各自无关紧要的观点共同作用所导致的，这些投资者中很少有人认为有必要对长期投资价值进行仔细研究，同时这些投资者受到自己的情绪，随机因素，一级自身对传统学识理解的影响。另一方面，新闻媒体则并不关心如何向读者提供正确的基本价值观以及定量分析的方法，而是热衷于介绍具有较强故事性或关于直接用途的内容以吸引他的客户和读者，因此新闻媒体对人们过于情绪化的非理性投资行为产生了很大的影响。
数据详实，行文严谨，标注了大量参考文献，对本人没有帮助hhh
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