书籍介绍
证券市场纷繁复杂，投资的本质却简单质朴。
《投资要义》作者专研“收益与风险的不对称性”问题十余年。在本书中，作者以精练、生动的语言阐述了自己的投资体系和资产配置的基本原则，围绕资产配置的三个维度，深入讲解了股票、债券、可转债、分级基金、期权等工具的对冲与轮动投资操作方式，提供了多种在不增加风险的前提下提高收益的投资方法。
对于理性的投资者而言，本书将成为其在资本市场上稳健获利的重要参考。
AI导读
核心看点
- 构建三层投资体系：识别系统性机会与风险
- 掌握资产配置与动态再平衡，降低波动
- 详解股票、债券、可转债等工具的操作策略
适合谁读
- 希望建立稳健投资框架的理性投资者
- 对低风险投资和资产配置感兴趣的读者
- 寻求在A股市场长期稳健获利的个人
读前提醒
- 重点阅读前四章，后半部分工具介绍较简略
- 估值方法主要适用于传统行业，不适用于互联网
- 分级基金已退出历史舞台，期权操作需谨慎
读者共识
- 大道至简，核心在于低估、分散与再平衡
- 体系完整且贴近中国实际，适合非专业人士
- 前半部分理念深刻，后半部分工具教学略水
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "如何投资期权，会重点考虑以下几个因素： 1. 期权标的物的估值 2. 期权溢价率 3. 期权剩余时间 4. 杠杆倍数"
- "杠杆倍数是指假设我们以当前价格买入某期权，当它的标的物价格翻倍时，其期权的价格能翻多少倍（假设届时期权溢价率为0）"
- "成功的投资不需要遇见未来，只需要寻找收益和风险的不对称"
- "估值的方法，是两个非常简单的指标一一市盈率和市净率 （1）市盈率（P rice Earnings ratio，简称PE） 计算公式：每股股价/每股收益，或总市值/公司年度净利润。 （2）市净率（ Price Book Value ratio，简称PB） 计算公式：每股股价/每股净资产，或总市值/公司当前净资产。"
- "1。从市盈率的角度看，当市场整体市盈率低于10倍时，就是明确的系统性机会；当市场整体市盈率超过20倍时，就是明确的系统性风险； 2。从市净率的角度看，当市场整体市净率在1倍附近时，就是明确的系统性机会；当市场整体市净率超过2倍时，就是明确的系统性风险"
- "当我们决定投资某一个市场的股票时，会面临如下问题：如何从众多的股票中挑选出值得投资的标的？一个市场中有成百上千家上市公司，如果一个一个去找无异于大海捞针。更何况，我们还需要同时关注不止一个市场，这就更加使得“人肉筛选”变得不可能。现实中，笔者会选择专业的投资软件作为辅助工具，将一个市场中所有上市公司的数据导入到 Excel电子表格中 需要导入的数据分别有：股票代码、股票名称、所属行业、当前股价、市盈率、市净率、审计机构、总市值、股息率、过去十年市净率、过去十年净利润过去十年现金分红金额。将这些数据导出后，我们开始对这些数据进行过滤。过滤的过程可以用两个词来概括：排序和删除。 第一步：将所有股票"
- "1。申赎方式不同 LOF基金用现金进行申购，赎コ时获得现金；而ETF基金在中购对是以一篮子股票换取基金份额，读回时则是用基金份额换取一篮子股票。 2。投资方式不同ETF基金几乎都是指数基金；LOF基金既有指数基金也有主动管理型基金，但大部分是主动管理型基金。 3。仓位不同 由于ETF基金是以一篮子股票进行申赎，所以基本是满仓操作；而LOF则需要保留一定比例的现金，以备投资者随时赎回，因此无法保持满仓。所以相比于LOF型的指数基金，ETF指数基金追踪指数的效率更高。 综合考虑成本、流动性、投资效率等各方面原因，笔者认为上述三种类型的开放式基金中，ETF基金的性价比是最高的"
- "中购新股时，每个账户配置40万的股票市值是比较有效率的。沪深两市的打新市值是分开计算的，配置沪市股票只能作为购上交所发行的新股的“门票”，配置深市股票只能作为中购深交所发行的新股的“门票”。通常来说，在上交所上市的公司规模较大，中购限额较高，可以考虑沪市配置25万市值，深市配置15万市值。"
作者简介
刘诚（笔名：微光破晓）
北京木愚投资管理有限公司总经理
雪球网专栏作者（关注者5万人，文章阅读量在几十万到100万+不等）
证券市场周刊特约作者
具有十几年投资经验，对于证券市场的收益、风险特征及其不对称性有深刻见解。认为“建立完善的投资体系，掌握丰富的投资工具”是一个合格投资者的必备素质。
目录
用户评论
收获很大，我本来想说后半部分有些简略，但转念想到作者这么写的目的很可能是抛砖引玉，如果对不同投资工具感兴趣，完全可以再深入学习。
书名更像是面向初学者的。其实不太建议初学者从这本开始，这个“要义”不是对投资框架的提纲挈领，而是选了很多散点来说。入门的话其实不必水过地皮湿地了解各种投资品类，作者不如挑两个品类讲得更清楚。像书中分级基金这种，其实入门者都还不必接触。
这本书的第一第二章有学到一点知识。
一:
大道至简，单纯从市盈率市净率入手。
1. 从市盈率的角度看，当市场整体市盈率低于10倍时，就是明确的系统性机会；当市场整体市盈率超过20倍时，就是明确的系统性风险；
2.从市净率的角度看，当市场整体市净率在1倍附近时，就是明确的系统性机会；当市场整体市净率超过2倍时，就是明确的系统性风险。
系统性风险不代表不会涨，只是风险偏高，系统性机会同理，不代表不会跌。但是可以给以你一风险收益参考去做投资决策。
二.动态安全配置资产。两种方式。一种就是什么都不管按照5:5比例配置高风险:低风险的资产。高风险的涨了就取钱出来放入低风险让这个比例保持不变。另一种就是稍微结合估值，如市场整体低估值的时候配置7:3，整体高估值的时候配置3:7
不啰嗦，纯干货。是非专业人士可以反复读的书。
稳健投资，也能取得很好的收益！低估分散不深研！
要足够的资金才好投资啊。
实用性强
也谈钱推荐。干货不少，从一个理念出发，加上理财工具的介绍，初学者很受用。
言简意赅，举例生动，值得复读
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