书籍介绍
如果说《门口的野蛮人》讲的是KKR如何攻下一座城，那么这本续作则把镜头转向城墙之内：这群被骂作野蛮人的资本，究竟靠什么把别人的钱变成自己的财富。本书最耐人寻味的地方，不在于那些跌宕起伏的大并购，而在于KKR发明的一套"玩弄债务结构"的把戏——它几乎不经营企业，只在融资与交易上下工夫，用层层叠叠的高级债、次级债把一家公司架到极限杠杆之上。更耐品的，是它"花你的钱、冒你的险，却独吞20%收益"的收费机制：合伙人自己只掏千分之几，却能分走数百亿。读者会看到，80年代中期的牛市让"拿借来的钱投资就能赚"显得像一种能力，而真正的争议恰恰藏在这里。它适合想读懂私募股权底层逻辑、又对"资本主义代言人"保持警惕的读者。
作者简介
乔治•安德斯
George Anders
《华尔街日报》的资深记者，专注于杠杆收购长达十多年。他与妻子现居纽约。
AI导读
核心看点
- 揭秘KKR崛起史，展现私募股权运作内幕
- 解析杠杆收购原理，揭示资本逐利逻辑
- 探讨金融博弈中的人性、危机与机遇
读者共识
- 资料详实细腻，比第一部更具逻辑与深度
- 深刻揭示资本血腥逐利本质，令人震撼
- 部分读者认为其过度推崇金融技巧，缺乏价值
精彩摘录
- "KKR不管企业的运营；它只在融资和达成交易上下工夫。每一个新的融资结构都闪耀着单调乏味的美感，真实世界远远不能理解为何在一个企业上使用这么多债务。高级债务、次级债务和其他形式的贷款协同在一起，其错综复杂和聪明智慧就像是一位数学家在求解联立方程，或是工程师在设计桥梁。"
- "本质上说，KKR管理层是确保自身获得三种形式的资金管理费，再加上从养老基金在KKR投资的获利中分走一大块。首先，KKR管理层向被动投资人收取投入资金1.5%的年度管理费，以便管理这些资金和寻找投资机会。对于1982年基金来说，在KKR还什么工作都没有开始做，就有了450万美元的酬金进账。KKR还有第二笔收费：一般来说每一笔收购总价的1%也落入KKR自己的腰包，在4.35亿美元的弗雷德·迈耶交易中，这笔钱就有400万美元。一旦KKR管理层买下一家公司，他们还要收取一笔“监管费”，多达50万美元/年，或每个董事席位收取2.5万美元以上。 但作为更大的财源，KKR的管理层还要分享被动投资人从收购中最"
- "收购投资有可能获取惊人的利润，却没有贡献出任何代价，在KKR的被动投资人的管理层看来，这一概念反倒是一种美德而非缺陷。"
- "KKR取悦有限合伙人的招数之一是利用年度投资人会议，共享亲密无间的时光。"
- "真的啊，几乎所有东西，股票、债券、公寓、公司的估价在80年代中期的大牛市中都在迅速地上升，收购投资的巨额收益很大程度上不过是反映了这样一个外部环境而已。任何人拿着借来的钱投资都能获得大的回报。"
- "是有限合伙人的存在制约着KKR的野心。"
- "收购谈判自身是个巨大的复杂工作，充斥着无数插曲：董事会上令人伤感的最后摊牌、自我意识的缠斗、还有内部交易丑闻，导致最终有两个人坐牢，其他人则多年未能排除嫌疑。"
- "为了卖掉碧翠斯的债券，德崇又一次组织巨型的路演——带着该食品公司的乐观描述和它的新债券跑到全国各潜在投资人的门前。碧翠斯的新的高级管理层、一些德崇的顾问和孤单的KKR助理凯文·布斯凯特以一周6个城市的速度嗖嗖地飞，开始在整个美国巡回演讲。德崇的经理人们巧妙地组织好每个细节——从豪华轿车到各城市金融区精英俱乐部的午餐菜单。按照经常在政治竞选活动中使用的“高级人士”策略，德崇会在一些城市预定下小宴会厅，然后把潜在投资人挤进去，摩肩接踵。德崇的官员几年后兴高采烈地承认，其目的就是为了让碧翠斯的债券显得像热门球票，如果德崇允许他们买下来，那这个买家实在是幸运儿。"
目录
用户评论
真TM好看
几年前在大理的时候读的。还买了一套送人。
比一好
9/300 金融有无限可能性。资本的操控。一切都可谈，一切先从最大利益开始谈。
金牛街的大牛人野蠻野蠻野蠻…原原本本拆解了一遍“史上最強悍資本收購”的來龍去脈……掃了槓桿收購的盲……
KKR收购案成功的后续。对投资人介入实业企业的后续观察和细致描画可以产生更多反思。
翻译不算很好
很多年轻人读了第一本书热血沸腾， 对投资银行无限向往。这本书告诉我们，辉煌时代的背景已经变化，要再创辉煌，肯定是要另一番作为和更新的形式了。
是因为我自己也买股票嚒，这本读的很有感觉，尤其是败势纷至沓来后几章一边深陷其中，一边思绪纷扰，每一句每一段都读到心里去了。两个表兄弟无疑是优秀杰出的，也许因为深陷杠杆收购有些得意忘形甚至短视，子曰：君子爱财取之有道，又有云：树大招风；见好就收，诚不我欺也。但罗伯茨和克拉维斯诞生在资本主义的美国，这样的作为也正常，尤其是亡羊补牢在逆境中的挣扎周旋，保存了公司，殊不容易，值得尊敬
债务下沉和管理层持股的设计给管理层带来无限动力；对连广告方案都要汇报的高管赶紧解聘；项目经理每周跟踪财务结果，不参与具体管理，聚焦股东要做的融资再投资。
下载
收藏