书籍介绍
《金融投机史》生动地记述了17世纪至今的股市投机史，既具独创性，又发人深省。爱德华•钱塞勒按时间顺序记述了投机精神在现代社会的复活：从荷兰的郁金香狂热，到现代日本股市的疯狂和崩溃；从臭名昭著的南海泡沫，到20世纪90年代的美国大牛市。
本书以人类的梦想和疯狂行为为主线，引人入胜地讲述了一个贯穿时代的故事。期间，你不仅可以看到各色或精明、或愚蠢的投资者，比如亚历山大•蒲柏、本杰明•迪斯雷利、希拉里•克林顿等，还可以从现代美国与日本的投机史中获取最新的借鉴。
AI导读
核心看点
- 梳理从郁金香狂热到日本泡沫的投机史
- 揭示信贷宽松与人性贪婪如何催生泡沫
- 剖析政客态度与金融创新对市场的推手
适合谁读
- 对金融历史及经济泡沫成因感兴趣的读者
- 希望从历史案例中汲取投资教训的投资者
- 关注社会心理与群体行为影响的社科爱好者
读前提醒
- 成书较早，缺乏对互联网及近年危机的分析
- 侧重历史叙事与现象描述，理论深度有限
- 部分翻译略显生硬，需结合时代背景阅读
读者共识
- 太阳底下无新事，投机本质与人性从未改变
- 信贷周期与政府政策是泡沫形成的关键因素
- 作为科普读物趣味盎然，但分析框架较薄弱
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "我认为，理解投机不能离开特定的社会背景，投机史不能是对经济事件的简单描述，在某种程度上，它必须也是社会史。政客对待投机的态度和行为尤其重要，因为管控市场的法律是由政府制定和实施的。有很多时候我们会发现，政客会为了自己的利益而刺激投机狂热。"
- "另一个常见的虚空标志是泡沫，象征着人生终将归零：如罗马道德家瓦罗宣称，人就是一个泡沫。泡沫快速膨胀，反射出来的光彩令人惊喜，但是瞬间就破灭了。"
- "一些西方评论家甚至暗示，房地产的高价格其实是日本政府隐秘政策的一部分，是为了鼓励和迫使民众储蓄，然后再把储蓄的资金重新投到工业机器中——用前欧洲委员会委员罗伊.德纳姆爵士的话说，这已经把日本人变成了“住宅兔笼子的工作狂”。"
- "从1956年到1986年，日本的地价上涨了50倍，而消费物价只上涨了1倍。这期间，地价只在1974年下跌过。因为坚信地价再也不会下跌，所以在提供贷款时，日本的银行更乐意接受以土地而不是现金流作抵押。进入20世纪80年代末期，银行增加了房地产抵押贷款，尤其是对中小企业。不断上涨的地价成了为整个经济制造信用的发动机，土地本位的时代已经来临。"
- "由于巴塞尔协议，日本银行增加信用的能力，换句话就是印钱的能力，与东京股市的股价水平联系了起来。在其他条件不变的情况下，如果银行增加房地产抵押贷款，那么地价和股价就会攀升（日本企业的估值越来越多地参照其不动产的价值），而不断上涨的股价又会增加银行交叉持股的价值，进而让银行的资本膨胀，使得它们能借出更多贷款。各国的央行负责人都认可了一个循环的协议：只要股价上涨，信用产生就能继续。这就是日本泡沫经济的“致命缺陷”。"
- "基金操盘手会先暴露特定个股的弱点，逼迫保证金不足的投资者抛售出局，并诱使其他投机者卖空这只股票，也就是所谓的“诱空”。基金甚至会利用自身持有的股票来推动卖空。臭名昭著的经纪人会提供“虚抛”，造成一个误导性的价格。在一个渴望听到权威观点或内幕消息的市场中，虚假的传言满天飞。操盘手会雇用那些因失败而潦倒的投机者，让他们去散布似是而非的流言，诱使他人卖空。由于市场中谣言太多，很多人会反向操作。一旦股票超卖，操盘手就会开始攻击卖空者，并迫使股价反转上扬，这就是所谓的“轧空”。"
- "罗马道德家瓦罗宣称，人就是一个泡沫。"
- "投机的幽灵是无政府主义者，不敬神明，不奉等级。它喜欢自由，讨厌伪善的说教，憎恶限制和束缚。从17世纪的郁金香社团，到20世纪后期的互联网投资俱乐部，投机已经成为了最通俗的经济活动。尽管极度世俗，但投机却不只是贪婪。投机已经成为了最通俗的经济活动。尽管极度世俗，但投机却不只是贪婪。投机的本质任然是一种乌托邦式的理想，渴望自由和平等，以平衡现代经济制度下单调乏味的理性主义和物质主义，打破不可避免的财富不平等。纵观它的历次表现，投机狂热至今仍然是“资本主义的狂欢节”，是“傻瓜的盛宴”。"
作者简介
爱德华·钱塞勒 (Edward Chancellor)
现任 GMO 投资管理公司全球策略师，身兼历史学家与银行家的双重身份。曾在剑桥和牛津研读历史。20世纪90年代早期，进入拉扎德投资银行工作，之后为《金融时报》和《经济学人》撰稿。
目录
用户评论
“拉抬者”即多头与“打压者”即空头的不同：前者“什么都不怕”，后者则“完全被恐惧、不安和焦躁所控制”。(p9) “群体的界定特性是不可战胜、不负责任、冲动、传染、善变、易受影响、记忆幻觉以及缺乏理智” by佛洛依德和勒庞 （p192）房地产的高价格低流动性是日本政府隐秘政策的一部分。“住在兔笼子里的工作狂”。（p269）（股市崩盘、房产泡沫、并购和西方资本市场话语权的取得、泛滥的金融衍生品，几十年前日本的纪录正在被中国社会重演和改写。）可是承认吧，我们（全世界）如此一致地爱着绝美的黑色郁金香。作为金融书籍还是应该有更多图表。
还得再看看 灵感的源泉
诚如作者所说，金融投机史不仅是经济史，也是社会史。本书讲述了历史上著名的几次投机：荷兰郁金香泡沫，英国南海泡沫，美国大萧条，日本经济泡沫。从中可以看出，虽然时间在变，但是投机的本质却没有改变：投机都发生在新的技术革命和金融革命时期；信贷周期的作用；政治的作用；从众的心理。
仅仅是投机的历史而已，不是金融史。至少不是那种全景式的金融史。真名应该叫泡沫投机史才对。全都是泡沫的狂欢和破灭。
“这次会不一样”
内容有些琐碎，可以重点看美国20年代的股市崩盘和日本的战后泡沫经济。
前车之鉴，后事之师，如果我金融知识再多点，估计阅读体验能更好，配得上金融投机史！好书！
这次不一样是英文里最贵的一句话。投机几乎贯穿人类金融史！
“《金融投机史》生动地记述了17世纪至今的股市投机史，既具独创性，又发人深省。爱德华•钱塞勒按时间顺序记述了投机精神在现代社会的复活：从荷兰的郁金香狂热，到现代日本股市的疯狂和崩溃；从臭名昭著的南海泡沫，到20世纪90年代的美国大牛市。”
历史总是重复 因为人性始终不变
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