![股市真规则（畅销版） - [美] 帕特·多尔西](https://static.book345.com/covers/s/9787508686431.jpg)
书籍介绍
对于投资一窍不通就盲目入市？
对于公司的现状和未来并不清晰就跟风买入？
迷信“小道消息”而不愿意研究公司和行业？
莫名其妙经常成为“韭菜”被收割？
对于不愿意“人云亦云”的投资者来说，这本公认的个人投资理财圣经将为你指明方向，告诉你公司价值研究、股票估值和投资策略的秘密，它将帮助投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业背后的驱动力。
在《股市真规则》中，投资者将学到：
如何发现有竞争优势的好公司；
如何确认一家公司的管理团队是称职的；
如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号；
如何使用适当的估值规则以提高投资业绩；
如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步，调研公司更多的细节。
AI导读
核心看点
- 系统阐述价值投资五原则，从理念到实操
- 手把手教读财报，识别财务造假与危险信号
- 详解各行业特征，提供具体的选股分析框架
适合谁读
- 希望建立基本面分析体系的价值投资者
- 想读懂财报、识别好公司的股市新手
- 寻求系统化选股方法的个人理财者
读前提醒
- 后半部分行业分析基于美国市场，需结合国情
- 估值方法重在逻辑而非精确计算，勿纠结细节
- 建议配合实际案例练习，避免纸上谈兵
读者共识
- 基本面分析入门经典，逻辑清晰易懂
- 实操性强，是巴菲特理念的最佳落地手册
- 知易行难，需磨砺心性以抵御市场波动
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "不要为精确性担心，只要思考你正在评估的公司比平均水平风险更高还是更低，以及风险高或低了多少，你就做得很好了。另外，记住给折现率赋值不是精确的科学，对一家公司来说没有“正确”的折现率。"
- "医疗保健行业包括制药公司、生物技术公司、医疗器械公司和医疗保健服务组织。在这些领域中，我们认为制药公司和医疗器械公司通常是最有前途的，因为它们有典型的最强的竞争优势。"
- "避免这些错误是达到你投资目标的第一步： 1。虚的目标； 2。相信这次与以往不同； 3。陷入对公司产品的偏爱 4。在市场下跌时惊慌失措； 5。试图选择市场时机： 6。忽视估值； 7，依赖盈利数据作分析。"
- "当你考察全部四个度量指标时，要考察一年以上的数据。一个能够连续几年保持稳定的净资产收益率和资产收益率，拥有良好的自由现金流和净利润的公司，比那些数据不稳定的公司更有可能具有竞争优势。评估一家公司时，连贯性是相当重要的，因为它说明该公司不仅仅是短期，而是长期具有阻止竞争者进入的能力，这使这家公司更有价值。5年是估值最小的时间段，在此我强烈建议你，如果可能的话，考察的数据最好能倒回去10年。"
- "营业利润 这个数字等于收人减去销售成本和全部营业费用。理论上，它表现为公司在实际经营活动中赚取的利润，与之相对的是利息收益、一次性收益和其他一些非营业性项目。实际上，公司常常把非经营性费用（比如销账）算到营业利润中，你自己可以再加上一次性费用（或者减去一次性收益）来计算营业利润。 营业利润是一个接近于真实的数字，对大多数企业来说是这样。因为它不包含几乎所有的一次性科目，比如来自非经营性的投资的利润。你可以用营业利润计算营业毛利率，这个毛利率可以与其他公司和行业相比较。"
- "一、在我们钻研上市公司的报告之前，我要给你介绍七个很多投资者常犯的错误。避免这些错误是达到你投资目标的第一步。 1、虚幻的目标。 2、相信这次与以往不同 3、陷入对公司产品的偏爱。 4、在市场下跌时惊慌失措。 5、试图选择市场时机。 6、忽视估值 7、依赖盈利数据做分析。 二、投资者清单：七个应当避免的错误 ❶不要试图通过发现下一个做软公司而获得巨额收益。你应该专注于发现股价已低于估值的可靠公司。 ❷了解市场的历史能帮助你避免重复那些易犯的错误。如果有人试图使你确信“这次与以往不同”，不要理睬他们。 ❸不要陷入“一个好产品将创造一家高质量公司”这样一个假设的陷阱里。在你被一项激动人心的技术或者"
- "投资者清单：商务服务业 ❶理解商业模式。了解基于技术、人力或者坚实资产的公司的行业特点，以及这些公司创造业绩的不同方式。 ❷寻找规模经济和经营杠杆作用。这些特性能够提供明显的进壁垒并创造令人佩服的财务业绩。 ❸寻找应计收入。长期客户合同能够保证未来一些年份的一定水平的收入。它能够给财务状况提供一定的稳定性。 ❹关注现金流。投资者赚取回报最终要依靠这家公司产生现金的能力。要规避那些不能预期产生充沛现金流的投资。 ❺判断市场机会大小。有大的、尚未开发的市场机会，可以为高成长提供一个有吸引力的环境。而且，公司顺应市场发展趋势，可以预知大的、能容纳全行业增长的机会，因为对全行业参与者来说不太可能只在价"
- "投资者清单：生活消费品行业 ❶寻找那些比竞争对手规模大且有成本优势的制造商，比如这家公司在它所属的行业里拥有占支配地位的市场份额。 ❷寻找那些能够不断成功地推出新产品的公司，如果这家公司能使这些创新产品的市场份额达到市场第一就更好了。 ❸核实一下这家公司是否不断地做广告以支撑它的品牌。如果这家公司坚持不解地以廉价促销产品，这可能耗尽品牌的价值——仅仅是为了短期的收益而在掏空品牌的价值。检查一下这家公司是如何处理营业费用的。偶尔的重组可能有助于提高效率降低成本，但是如果公司常规地计提重组费用，并依赖这种费用削减策略推动公司业务，对这样的公司你要小心。 ❹这些进入成熟期的公司能产生非常多的自由现金"
作者简介
帕特·多尔西（Pat Dorsey）
评级机构晨星公司股票分析负责人，他既是晨星股票分析师团队的，又定期为 morningstar.com 供稿。他在推动晨星公司股票评级业务发展方面发挥了很大作用，同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。多尔西的观点常被媒体广泛引用，这些媒体包括《今日美国》《美国新闻与世界报道》《NBC晚间新闻》以及 CNBC 和 CNN 等。他也被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。
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用户评论
我预感这将是打开天堂之门的书，虽然路程中到处铺满荆棘～
难的是估值，如果用现金流折现，那么各个参数都是估计出来的，尤其是末期永续部分，故事讲得越好想象空间越大参数就越好看，即是科学更是艺术，甚至是魔术。
看的繁体字版。投资哪能这么简单，有点教条。
股票市场是利用人的贪心和其他人的粗心来赚取利润的最理想的舞台…
如果以后有人要我推荐一本关于投资的书，那就是《股市真规则》。作者具有化繁为简的神奇能力，讲得清楚明白，一点都不含糊～
对刚入行的人来看是圣经一样的存在
zl老师推荐阅读，思路清晰，但是后面聊每个行业的部分我只读了总结，因为感觉不完全适用国内的背景就没啥耐心，有空得写个总结笔记
一本差点被标题毁掉的好书。终于知道当圈外的朋友找我推荐书时第一本该推什么了！
你花费时间做研究产生的想法需要一个冷却的阶段。
事实上，小的成长股是长期持有类股票中收益最差的那一类。
任何公司能在10年的时间里把销售收入的10%以上转化成自由现金流，说明这个公司是相当不错的。
在经济转向低迷的时候，广告费是公司管理层要削减的第一项费用，这也是为什么广告费收入增长趋向于与商业周期同步的原因。依赖广告收入的媒体公司对国家的宏观经济相当敏感。
简洁又通透。特别是现金流折现评估企业内在价值，阐释的很清楚，帮助很大。
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