书籍介绍
这本书最锋利的地方，在于它反复提醒读者：信贷的风险是滞后的，收益却当期兑现——利息今天进账，本金损失却藏在几年之后。作者由此拆穿了一系列信贷实务中常见的自我欺骗：债券市场多年不违约，让交易员误以为风险不存在（"火鸡的错觉"）；好担保、高评级、光鲜的包装，掩盖了还款能力的枯竭；经济景气时企业借钱是为了扩张，不景气时借钱却往往是因为还不上钱。它不满足于给你一套分析清单，而是逼你回到那个朴素的问题：谁借、借去做什么、拿什么还、还不了怎么办。对于想真正看懂银行如何给企业定价风险的读者，这本书的价值不在理论高度，而在它逼你承认——放款只是开始，收回才是业务的全部。
作者简介
刘元庆，1973年生，经济学博士，有17年信贷从业经历，从支行信贷员做起，历任工商银行广州市同福中路支行主管信贷副行长、分行公司业务部、投资银行部、信贷管理部副总经理和信贷审批中心主任，工商银行总行信贷管理部副处长，信用审批部副处长、处长、副总经理，授信审批部副总经理，兼任总行信贷与投资审查委员会委员等，工商银行第二届“十大杰出青年”，曾先后负责基础设施行业、制造业、境外业务、投资银行业务和资产管理业务涉及信用风险的审查审批工作，曾参与《信用风险决策案例》一书编写，并在《财政研究》《人民日报》《金融论坛》等刊物上发表论文20多篇。
AI导读
核心看点
- 构建微观信用风险分析框架，涵盖客户、用途、还款等维度
- 强调现金流而非利润，揭示借债容易还钱难的信贷本质
- 结合大量实战案例，通俗解读财务报表与防假反假技巧
读者共识
- 实战派佳作，语言通俗，是信贷从业者的入门圣经
- 切中要害，对过度负债、关联交易等痛点剖析深刻
- 虽为工行视角，但风控逻辑通用，值得反复研读
精彩摘录
- "商业银行的本质是经营风险，信贷是经营风险的具体体现。信贷业务是商业银行最核心的业务，并对银行整个资产端业务都有深刻的影响，是银行利润和风险最主要的来源。信贷赢，全局主动；信贷输，满盘皆输。 当前全社会三大债务融资的风险，几乎都集中在银行体系中：一是企业过度使用杠杆，信贷违约风险高企；二是债券（包括债务融资工具）的购买主体主要是银行，风险并未从银行体系分散出去，所谓的直接融资实际上仍是间接融资，而且债券投资的风险一点儿也不比信贷的风险小；三是在目前银行理财产品刚性兑付的环境下，银行非标理财产品的风险实际上也未从银行转移出去，而且一旦出现风险更难处置。"
- "信贷的诱惑在于，收益是当期的，风险是滞后的；利息收入是当期的，本金损失是滞后的。"
- "银行等金融机构对债券市场风险的判断也屡屡存在“火鸡的错觉”。长期以来，债券市场鲜有违约的现象，交易人员普遍忽略了债券市场风险背后的信用风险，再加上各种外部评级机构、律师事务所、审计、承销人等将发行主体及债券包装得亮丽而光鲜，谁还会花时间去深入研究和仔细鉴别呢？就像时间越长，火鸡越确定主人态度友善，且会天天给自己喂食一样，即使危险逐步降临，不少金融机构仍相信大而不倒，相信刚性兑付。"
- "除因数据质量、数据积累时间和样本数量等方面造成的模型局限外，由于经济发展阶段不同，国内银行的贷款结构与欧美日等发达国家的贷款结构也存在很大的差异。比如，国内银行存量贷款中60%左右都是中长期贷款，且大量贷款投入了基础设施项目建设；而发达国家大规模的基础设施建设大多已经完成，贷款通常主要用于满足企业的简单再生产，且金融市场发达，能够提供更多的流动性便利，因此很少有期限很长的贷款。此外，国内贷款与发达国家的贷款在担保结构方面也存在很大的差异，国内银行以实物押品为主，且存在大量的关联担保和互保，而发达国家通常以金融押品为主，并且大量使用信用衍生工具。如果简单套用它们的经验和模型，特别是如果期限、担保"
- "弱势股东很难有强势项目。要认真核实股东及其主要关联企业的资信情况及信用记录，对股东有不良行为或违约记录的借款人，原则上一票否决。 虽然股东很重要，反映了借款人的“出身”状况，但银行贷款都是针对具体法人实体的，法人人格独立和股东有限责任原则是公司法人制度的两大基石。法人独立人格最主要的内容就是公司享有法人财产权（拥有独立的法人财产）以及公司以其全部资产对公司的债务承担责任这两个方面。因此，借款人违约银行并不能追索股东，除非股东提供了担保。银行要警惕将项目公司或非核心业务板块子公司信用混同优质客户自身信用的倾向，以及由此可能导致的风险误判。"
- "经济好的时候，企业要借钱，是因为要扩张；经济不好的时候，企业变着法子还要借钱，是因为还不了钱。 企业资产负债表中的所有资产，都对应有债务。因此，当企业从资产负债表中“挖”出一块资产进行融资时，这块资产对应的原有债务相应就要由剩余的资产负责偿还，这实际上增加了全体债权人的风险。"
- "当前财务报表还是银行全面了解公司客户经营情况的最便捷的途径，也是银行信贷决策的主要依据之一，因此几乎所有的信贷欺诈都离不开财务粉饰及造假。"
- "企业关联交易的目的很多，包括降低交易成本、提高营运效率、增加协同效应，也包括粉饰报表、调节利润、转移资产、逃避税收甚至逃废债务等，但银行面临的最主要的关联风险是企业利用关联交易套取融资和掩盖用途。"
目录
用户评论
我的一点经验只不过是在互金/小贷公司针对某特定人群债权融资某产品中，利用数理模型进行信贷审批和解释。和商业银行针对企业的“信贷”完全是两码事。无论是3C/5C/5P只是一个框架，懂名词离真实信贷操作还差十万八千里。#前几天和公司一小同学推荐这书，很惶恐，我也不懂所有信贷，加油吧。”
银行内部培训讲义
在做非标债权产品期间，接触到信贷，虽然本书是基于银行主体的信贷分析，但分析的思路逻辑除了存贷这些与非银机构相差比较远以外，大致还是适用的。虽然债权信用分析的对象是微观企业个体，不过实务中宏观与政策的影响应该占据了重要位置，正如作者开宗明义提到信贷的顺周期与“先控大后控小”的逻辑。在具体开展中，由于市场环境下交易双方需要考虑的因素不限于账面的信用分析，导致业务过程中如用途合规控制、流动性资金测算等常常只能作为预警的判断而非业务承接与否的决策防线。书中对于借款主体的分析、偿债能力的分析、增信手段的分析，其实能够帮助在项目信用评估和交易结构设计时，去把握底线以及寻求更稳妥的交易结构，如借款主体与担保主体的选择，至于最终能否落实，还得看借款人的谈判地位、市场资金的竞争环境与宏观/政策的松紧了。
这本书读了好长时间，终于读完了，里面有好多干货，但要想了解透彻，还要多看其他相关的书
现在每年有10万亿元的新增融资投放，加上几十万亿元存量贷款到期后的重新发放，对后续的信贷风险管理、防控大面积金融风险将带来很大的压力。
债券的购买主体主要是银行，风险并未从银行体系分散出去，所谓的直接融资实际上仍然是间接融资，而且债券投资的风险一点也不比信贷的风险小。
在目前银行理财产品刚性兑付的环境下，银行非标理财产品的风险实际上也未从银行转移出去，而且一旦出现风险更难处置。
在银行发完贷款后，即使发现有问题、有风险，因这时“钱”已变成了“物”，也很难退出来，不像证券市场有很强的流动性，纠错的成本较低，信贷市场的流动性差，没有有效的纠错机制，退出的成本很高。
作者经验丰富，理论实践结合，基本讲到了信贷的方方面面，可以说是“信贷观止”了。讲了很多有意思的案例，相对来说在具体执行的细节方面着墨不多，主要还是给信贷产品经理、大中型业务对公客户经理和管理层以启发。银行和社会息息相关，第一章“信贷的周期性”对现实社会有很强的解释性。
居然是2016年的书，框架完整，干货满满。如果某些机构能够早日受到本书的启发“回归常识”而不是基于一些集体幻觉来写分析报告的话，应该也不会有后面那么多性质恶劣的事情发生了~
实用好书，抽时间得二刷。
非专业人士慎入啊
信贷从业人员应始终保持对风险的敬畏之心，“战战兢兢，如临深渊，如履薄冰”
下载
收藏