这是一本阐述关于如何运用宏观的视角观察生命世界和投资世界的书。在梧桐的语境里，宏观，意指宏大的世界观（而非单纯经济学意义上的宏观），包括周期的视角、历史的视角、系统的视角、无常的视角、无我的视角、无相的视角，等等等等。
如果你是一位钟表修理匠、脑外科医生、作家或者棋手，专注是一个非常优秀的品质，然而，对于投资世界而言，你最不需要的就是专注，相反，你可能需要宏观，以及内心世界的笃定，而内心世界的笃定往往又来自于宏观。
若是你具有鸟瞰的视角，你便可以从高空如实得见整个情况的两极，世间有善有恶，你好像居高临下，看到善恶的全景，然后，你开始觉得地上那些相爱、相杀或没做什么的小人儿，实在微不足道。最后，当你回过头来，却发现，原来自己也是他们当中的一员。
证券市场只是人类社会的一个局部场景，它可以也必须纳入一个更加宏大的视野和框架之中去解读，否则，容易落入一叶障目的境地，并被事物现实的发展状况给痛击。只是，人类心智当中存在着某种顽固的向外的力量，而内求诸己的力量极为式微。
如果说《知止：投资策略的真实义》是对于传统投资策略的一次解构，那么，《宏观》就是对于传统宏观的一次解构。事实上，《宏观》是《投觉》另外一种形式的表达，刚开始，你读到的是一个参悟者的投资，读到最后，它更像是一个投资者的参悟。
只读《金融炼金术》，不读《开放社会》，是不全面的。只读《国富论》，不读《道德情操论》，是不全面的。只是投资，没有参悟，是不全面的。
有一次，秋阳创巴仁波切走到黑板前，拾起一只粉笔，在黑板右边画了一张图，然后他走回来，问学生们，这幅图画的是什么。当然，没有人愿意回答那个显而易见的答案。在一段长时间的沉默之后，终于有人举手说，画的是一只鸟。秋阳创巴仁波切回答说，这是天空。
在投资世界，一个人的投资能力和方法、策略，其实是Ta的世界观。也即是说，Ta是如何观察世界和理解世界的，这个世界包括外在世界和内心世界。事实上，在每一个投资策略形成的背后，都有一个观，一个宏观，而也只有在一个宏大的世界观基础之上，才可能不断地形成适切的投资策略。也即是说，你只有更深地理解自己，理解世界，才能更好地理解投资，以及做好投资。
一位股票投资者说，他已经等了三年准备再等三年三倍杠杆一把梭哈，结束了；一位基金经理说，他几乎每天都在盘算着阿尔法贝塔西格玛，觉都睡不着了；一位行业分析师说，他花了快十年的时间打穿了一个行业，然后肝脏被穿刺了；一位交易员说，他每个交易日都在买五和卖五，以至水果店阿姨问买什么水果，直接蹦出来买五；一位投行男说，他一辈子都在学习包装，却从未学会将自己的孤独包装；一位策略师说，他将自己所有的灵感都码了出来，却未能码出心中的灰尘。
这就是投资世界，它并没有想象中的那么绚烂和美丽，却也没有想象中的那么糟糕和荒凉，而只是和万千众生的生活一样平常，有艰难困顿时，有骄慢膨胀时，有平平淡淡时，有安闲恬静时。事实上，投资没有终点，觉醒才是终极。投资，它是倾其一生的修行。
《道德经》言，常无欲，以观其妙；常有欲，以观其徼。妙是本质的意思，而徼是表象的意思。也即是说，以屏息诸缘的空杯心态，方可体会事物的本质，而以先入为主的半杯或满杯心态，往往只是在事物的表象上流连和打转。《道德经》又言，为者败之，执者失之。无为，并不是无所作为，而是无为（wèi），没有目的，虚静恬淡。春生夏長，秋收冬藏。大地皆然。智者无为（wèi），愚者自缚。
欧内斯特•米勒尔•海明威（Ernest Miller Hemingway）在《老人与海》中写到，他是个独自在湾流中一条小船上钓鱼的老人，至今已去了八十四天，一条鱼也没逮住。很多时候，海上没有鱼。也因此，所有的努力皆是徒劳。此时，屏息诸缘，闭门练剑。
《宏观》仅仅提供一个思考问题的路径，然而，究竟如何观察世界，理解世界，以一种什么样的姿态参与进世界，皆取决于自己。
牛市周期的头部，熊市周期的尾部，皆是阅读的良时。很多时候，你会猛然发现，我们思考的问题，别人皆已深度思考过，而且够通透、够深刻。
文字不是全部，文字只是最好的记录，而比记录更重要的是，透过文字，完成众人之心的相互碰撞。
于梧桐而言，日复一日，刹那刹那，在每个码字的当下安住，即是一种修行。
梧桐，2019年1月19日
梧桐，原名成晓清，曾就读于东南大学、南京大学、上海财经大学，曾任某中国500强企业投资总监，现任职于东海证券，著有《投觉》、《知止——投资策略的真实义》。
- 以问题为导向，系统介绍宏观理论
- 结合中国现实，解释经济结构失衡
- 数学推导严谨，衔接高级宏观经济学
- 经济学专业本科生及研究生
- 金融从业者及宏观经济研究者
- 希望深入理解中国经济的读者
- 需具备一定微观经济学基础
- 建议配合北大公开课视频学习
- 注意理解模型背后的经济直觉
- 理论扎实且接地气，逻辑清晰
- 填补了本土宏观教材的空白
- 深入浅出，适合入门与进阶
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
- "很多人都在讲中国正在丧失劳动力成本的优势，但很少有人注意到中国在资本方面的成本优势。 资本作为另外一种重要的生产要素，其成本是储蓄者对储蓄回报率的要求。 如果储蓄者要求的储蓄回报率很高，资本就很贵，低回报率的投资项目就无法启动。 而我们之前分析过，中国储蓄过剩的核心原因是中国存在大量不在乎储蓄回报率的储蓄者。 不管是什么原因造成的，中国储蓄者对储蓄回报率的地要求意味着中国的资本成本很低。 所以我们能看到，凡是中国大举进入的产业区段，别国的企业往往都会在竞争中败下阵来。这其中的一个重要原因是中国企业能够承受比别国企业更低的利润率。这就是中国资本成本优势的体现。"
- "由于股票价格由居民所决定，所以最大化股票价值，也就间接最大化了居民的效用。 经济学有一个理论，叫“刺穿企业的帷幕“，即居民和企业两部分之间的收入分配变化不会影响居民的消费和储蓄决策 。 所以很多宏观模型都假设企业不做投资决策，只存活一期。 企业由居民所有，企业的储蓄也是居民财富的一部分，居民的总储蓄由居民的偏好和资本回报率（欧拉方程）所决定，与储蓄在企业和居民部门之间的分布无关。所以居民储蓄和企业储蓄是负相关。"
- "居民消费占比偏低带来了两个不利后果。第一，因为消费是居民效用提升的主要方式，偏低的消费占比意味着中国经济成长的果实并未充分转化为居民福利的提升。第二，因为消费与投资共同组成了一个经济体的内需，消费偏低就意味着投资占比偏高。而投资终将带来生产能力的扩张。于是，中国经济在终极需求（消费）与生产能力之间的不平衡就越来越突出，最终形成了需求不足、产能过剩的格局。"
- "GDP衡量了经济中所有降低了资源稀缺性的生产活动的成果的总价值。从这个定义能看到，GDP是一个以人为本的统计指标。什么样的经济活动会被统计在GDP之中？那些通过降低稀缺性从而提升了居民福利的生产活动会被统计在GDP之中。 GDP本质上是一个市场经济的概念...如果价格信号被扭曲，并不反映居民偏好，那么GDP就失去了与居民福利之间应有的联系。"
- "而在理性预期革命之后，经济学家认识到宏观经济变量之间的数量关系都建立在人的行为之上，受到人的预期的影响。预期一变，之前看似稳固的数量关系就不再成立。换句话说，如果把宏观经济想象成一台机器，那这边是一台内部结构和参数会因为机器操作方式不同而发生改变的机器。因此，宏观经济分析的结论不能构建在宏观变量间的数量关系之上，因为这些关系都是偶然而易变的。宏观分析的基础需要构建在经济中最深层次的“不变”——也就是人的理性——之上。也就是说，宏观分析需要有微观基础（micro-foundation）。"
- "福利经济学第一定理（first theorem of welfare economics）：在完全竞争的竞争性市场中，均衡是帕累托最优。 福利经济学第二定理（second theorem of welfare economics）：在完全竞争的竞争性市场中，如果消费者偏好和生产技术都是凸性的，那么任何帕累托最优配置都可以用竞争性均衡来实现。"
- "如果企业管理层并不以最大化企业股票价值为目标，一定意味着它的股票价值低于他所可能达到的最大值。观察到这一点，股票市场中的“敌意购并者”（也被称为“门口的野蛮人”）会在当前价格上大量吃进股票，变成大股东。然后再炒掉现有企业管理层，换上自己的人，按照最大化企业股票价值的方法运作企业。企业的股票价值就会上升，让“敌意购并者”获利。"
- "经常账户逆差是一个流量概念。这个流量的逆差会导致这个国家资产负债表的恶化——表现为该国国际投资头寸表中净头寸（持有的净外国资产）的下降。而如果经常账户逆差持续的时间比较长，该国就会有比较多的对外债负债。而对外负债终究要用本国的产出来还。如果前期积累了太多的对外负债需要在短期内偿还，那这个国家就必须大幅缩减其内需，以增加其国内的富余储蓄。如果这个过程因为国际债权人强行从这个国家抽出资源而发生得很迅速，那就会对这个国家的经济产生非常大的负面冲击，从而形成国际收支危机。"
