吴劲草，现任东吴证券零售&教育行业首席分析师。本书从品牌、渠道、供应链三个角度切入，以常见消费品公司为案例，讲清底层逻辑，即品牌是消费者和商家的一种信用契约；渠道是商家跟消费者的一种反馈机制；产品是商家对消费者需求的一种翻译。品牌方面，以行业规模与渗透率提升、市占率提升、价格带提升划分为三个阶段，作者认为投资价格带提升的公司较为稳妥，这与邱国鹭“数月亮”的思路不谋而合；品牌计分板的概念算是一个创见。渠道方面，主要讲了几个典型电商商业模式的异同以及和线下渠道的异同，强调了电商模式的马太效应。供应链方面，强调了有产难销的主流困境，提出了三类破局之道：品牌化、依附大品牌、出海降维打击。总体来看，本书讲了很多，也很易懂，但是少了一些本该犀利的部分。相比之下，作者的一些访谈说的会更明白，权当本书注解。

品牌、渠道、供应链，只选品牌。品牌只选不会变、有定价权的品牌。“品牌力就是品牌对其价格带的控制能力，包括定价能力、溢价能力、涨价能力。价格带就是品牌的生命线——在保证一定销售规模的前提下，保持价格带稳定要远远比多卖些货重要。”

虽然标题有些雷人，但不失为一本消费行业初入门的好书。 看这本书的初衷倒不是想选择一只好股票，是刚好工作内容涉及电商业务。当时心里隐隐觉得，消费品可能是最适合做电商的品类。抱着这样的想法来阅读了这本书。 作者对消费行业的认知框架非常完整，从品牌、渠道、和供应链三类公司来看这个行业。尤其是书中对于渠道的论述，无论是线下渠道还是线上渠道，无论是传统电商还是新兴直播，吴老师的叙述都让我重塑了对渠道的认知，包括但不限于： 1.拼多多是看“品”，淘宝是看“店”，所以拼多多品牌力不高（不一定是坏事）； 2.平台电商的核心指标：GMV和货币化率（平台收入/GMV）。其中货币化率包含佣金率和广告费用率，这反映了平台对商家的议价能力； 3.无论什么渠道（线上or线下），它的品类打法都是：引流品类+利润品类。

比较简单清晰，没有多深奥的内容。但能有很多启发，比如永辉超市的蔬菜为什么那么便宜。让读者搞清楚了，消费公司其实分成：品牌、渠道、供应商三大类，每种公司有不同的赚钱方式。

【★】值得一读。书的前半部分写得挺好的。

很完善的消费行业研究框架，对品牌、渠道、供应链拆分研究，各个方面的壁垒、竞争优势、对应宏观经济的发展情况、话语权、如何找到好公司都进行了非常详细的分析，大多数时候会认为消费行业等于价值投资，但是这本书里对生命周期也进行了详细分析，并不局限投资成熟期，更多的时候作者也强调了爆发力最强的阶段，很有干货。相对于不少卖方研究员引用国外数据作为参考，这本书强调了中国的本土特点，并且着重分析了互联网化这一重要的中国特色，不拘泥于借鉴国外，更强调于分析国内外差别。最后还给出了未来的重点观察方向，这本书类似于推开一扇门，告诉你以后遇到公司要怎么看，而不是给婴儿喂饭，仅仅告诉你投什么。看完后我自己认为的未来投资关注重点：国牌崛起、新技术扭亏为盈节点、互联网新潮流。 ——来自另一家券商入门不久的消费研究员的评价

草草的读了一遍。关键是读完后几乎没有对几个点留下深刻印象，也可能是我们个人的问题！ 感觉这是一本分析师味道浓郁的书，对于分析消费企业的分析群体而言，有些过于粗略；对于投资消费企业的财务投资者而言，又没有什么针对性… 作者试图通过本书传递些什么信息？我们读完之后，仍不是很清晰…不知道有人感受到吗？

书本身有提高空间，可以更精炼和举更丰富灵动的例子，少一些重复。但对我而言值得五星，建立了对消费行业的框架型认知，很好的入门台阶

东吴证券批零社服首席吴劲草的研报很不错，但是这本书为了普及，过于浅显，好在还有完整的框架，这是分析消费类标的的核心本事。就像作者说的，我们只需要了解供应链、品牌、渠道这三类资产的经营模式、发展现状、经营壁垒和分析侧重点，就足以应对消费行业中的大多数标的。整本书就是围绕这个体系展开。 对于消费类行业的成长和标的选择，作者用渗透率、市占率、价格带作为指标衡量公司地位和行业发展阶段，从而为投资者确认介入时点。 就像读研报的好处是能了解专业分析师的系统化框架和抓住关键点，缺陷是不能依据分析来指导投资，只能参考和排除，投资是另一套体系。纸上得来终觉浅，要想了解透彻一个行业、一个公司，需要结合财报分析和实地调研，观察社会生活。

①品牌是消费者和商家间的一种信用契约；②渠道是消费者和商家间的一种反馈机制；③产品是商家对于消费者需求的解读。

粗略读过一遍 感觉属于可以速读的 没有很多新东西

书的内容是些见识稍微广点的普通人都知道的东西，分析师的水平也太一般般啦！

3.5，真诚➕0.5。卖方喜欢提一个论点然后放一堆数据做支撑，但是点与点之间的没有关联，一堆论点堆砌不知道要得出什么结论。分析pdd的案例讲的挺有逻辑，但是买方肯定是要自己去验证这个logic通不通的。不打算看完了。但是消费小白看入门是推荐的，比如了解一下7-11其实是靠卖你关东煮挣钱的🤭

消费行业分析指南，另附各大电商平台特点点评。

品牌、渠道、供应链，要想消费行业中的长线大牛股，这三点要素至少要占有其一。

供应链主要包括各种原材料供应商和代工厂，它们负责产品的生产环节。 消费行业的定价权通常由品牌和渠道环节掌控，供应链环节的议价能力比较一般，产品出厂价主要依据成本而定。 因此，供应链企业的毛利率通常较...

吴劲草讲消费行业：发现生活中的长线大牛股 吴劲草 51个笔记 ◆ 引言 消费品投资：重剑无锋，大巧不工 >> 事实上，在很多新消费品类中，品牌公司领域不一定诞生了大牛股，供应链公司领域反而诞生了大牛股。比如在...

这篇书评可能有关键情节透露

                        最近几年，新消费行业很火。 比如茶饮行业你会经常听到，像喜茶、奈雪、茶颜悦色、蜜雪冰城、书亦烧仙草、都可CoCo；咖啡行业大概总能听到瑞幸、三顿半、Manner。 最近几天蜜雪冰城预披露的招股书再一次引发舆论热议，在经济大环境不景气、消费降级的背景下，新消费行业某些领...

行业分析入门课|从搞懂品牌、渠道、供应链开始

消费投资机会类型：行业规模和渗透率（成长期），市占率（往成熟期过渡，竞争激烈），价格带（成熟期，品牌） 消费行业竞争力类型：品牌公司，渠道公司（网络效应），供应链公司（规模化生产） 第一章：消费行业好，大家能看懂，消费行业阶段（生活品，家庭消费，个人消费）—...

读书总结

《吴劲草讲消费行业》是一本深入浅出地介绍了消费行业的投资逻辑和市场趋势的书籍。作者吴劲草先生是消费行业的资深投资人，他在书中从行业规模与渗透率提升、市占率提升、价格带提升等多个角度，系统地阐述了了消费行业的投资逻辑和市场趋势。 在阅读这本书的过程中，我深刻地...

吴劲草讲消费行业读后感

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                        一、消费品投资特点 消费行业是一个韧性极强的企业，具有穿越牛熊的长期能力。 二、消费品投资心法 1、行业规模和渗透率 增量市场，通常来自新的消费习惯或者新的技术产生的新消费范围，渗透率为0.5~5%的阶段，大体对应的就是10倍的增长。 2、市占率 存量市场，内部组织和外部...

第012篇-消费行业分析框架

摘自文/姚斌（一只花蛤） 杰里米·西格尔曾在《投资者的未来》中指出，过去100年来，能够给投资者带来超额回报的一是消费、一是医药的公司股票。因为这些公司往往是长期稳健增长、具有宽阔的经济护城河的垄断性企业。吴劲草先生在他的《吴劲草讲消费行业》一书中发现，尽管消费...

消费行业是值得坚守

中国证券分析师丛书

发现生活中的长线大牛股

<p>消费品是距离大众感知很近的投资领域，也一直是牛股辈出的好赛道。本书作者总结多年消费品投资心得，提出了消费品投资的心法和剑招。在心法上，要关注三类公司：行业规模和渗透率提升的、市占率提升的、价格带提升的。在剑招上，可以把消费品公司分为品牌、渠道、供应链三类，分别分析增长背后的驱动力。此外，本书还探讨了品牌力、渠道变革和消费品新机会，在复盘历史之余不忘立足当下，甚至还从分析师角度进行了实战讲解。既有宏观视角，又有微观实践，本书非常值得消费品投资者借鉴。</p>