![赌金者 - 美]罗杰·洛温斯坦（Roger Lowenstein）](https://static.book345.com/covers/9787111554370.jpg)
书籍介绍
1994年，华尔街。一家名为长期资本管理公司的对冲基金成立了。这家基金是天才的“梦之队”：掌门人是被誉为能“点石成金”的华尔街“债券套利之父”约翰·梅里韦瑟；合伙人包括以期权定价模型而荣膺1997年诺贝尔经济学奖的罗伯特·默顿和马尔隆·斯科尔斯以及前美国财政部副部长兼美联储副主席戴维·马林斯等。
这样一支号称“每平方英寸智商密度高于地球上任何其他地方”的梦之队，在成立之初就毫不费力地说服80名创始投资者每人至少拿出1000万美元。这些投资者包括：
前贝尔斯登董事长兼首席执行官詹姆斯·凯恩；美林证券在当时也购买了其一大笔股份，用来出售给自己的大客户；瑞士联合银行几乎在一夜之间，就把长期资本管理公司定位为其最大的投资对象……
在50个月之内，该基金的资本由最初的12.5亿美元上升到48亿美元，实现了约40％的年均回报率和185％的总资本收益率。
然而，在1998年3-9月的短短6个月内，该基金却整整亏掉50亿美元，甚至在这年的某一天之内就亏掉5.53亿美元。最后濒临破产，连美联储都不得不出面召集由14家大银行组成的银团对其救助……
AI导读
核心看点
- 记录LTCM从辉煌到崩盘的完整兴衰史
- 揭示高智商团队因过度依赖模型而失败
- 展现危机时刻华尔街各大银行的联合救援
适合谁读
- 金融从业者及风险管理专业人员
- 对投资史与对冲基金运作感兴趣的读者
- 希望了解市场黑天鹅事件与人性贪婪者
读前提醒
- 需具备基础金融知识以理解衍生品交易
- 不必深究复杂数学模型，重在理解逻辑
- 关注人性弱点与杠杆风险带来的毁灭性后果
读者共识
- 盲目加杠杆是走向破产的最致命原因
- 数学模型无法完全预测市场极端波动
- 再天才的团队也需敬畏市场与尾部风险
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "对冲基金和共同基金的另一个不同点在于，它们不必考虑投资多样化，而是可以最大限度地集中投资组合。实际上，对冲基金可以随意选择任何一种或多种新型投资手段，如期权、衍生品、卖空、高杠杆收益产品等。"
- "在危機發生時，所有交易的相關系數不可避免地會趨于1，也就是說，所有的交易一定會牽一發而動全身。"
- "長期資本管理公司對多元化這一非常時髦卻明顯被高估的投資理念深信不疑。但是，正如凱恩斯所指出的那樣，對某種方法了解的人越少，采用這種方法的勝算就越大。長期資本管理公司這場危機證明，放在許多籃子里的雞蛋，是可能會被同時打破的。"
- "Siney Homer... author of the massive tome A History of Interest Rates: 2000 BC to the Present, was a gentleman scholar - a breed on Wall Street that was shortly to disappear."
- "They were a bred type - intellectual, introverted, detached, controlled. It didn't work to try to play one off against the other; they were too much on the same wavelength."
- "Haghani frequently traded the yield curve of a country against itself. Thus, he might go long on Germany's ten-year bonds and sell its five-year paper, a subtle trade that required command of the math along with a keen appreciation for local economic trends. Traders needed approval from the risk-man"
- "The partners did go to considerable lengths to research their trades, the Italian trade being a prime example. Haghani recruited a network of intelligence sources to bolster his knowledge of Italy. He hired--first as a consultant, later full-time--Alberto Giovanni, a former official in the Italian T"
- "This verity is well worth remembering: the securities might be unrelated, but the same investors owned them, implicitly linking them in times of stress. And when armies of financial soldiers were involved in the same securities, borders shrank. The very concept of safety through diversification--the"
作者简介
罗杰·洛温斯坦（Roger Lowenstein）
在 Smart Money 杂志工作期间，通过对长期资本管理公司几位主要合伙人、六家主要参与救助长期资本管理公司的银行高层人物的多次采访，在一些著名经济学家的帮助下，成功地创作了《赌金者》。当年该书一上市，便轰动全球，至今仍被投资者、基金管理者、金融监管当局奉为经典。
罗杰·洛温斯坦有3个孩子，现居住于新泽西州西野市。
目录
用户评论
These violent delights have violent ends.
天才的陨落。
因为对很多金融术语和概念不熟悉，所以看起来有点费劲。不过还是有点收获，首先是在金融市场一开始顺利轻易赚到钱，极容易膨胀，哪怕是自诩冷静理智的学者。另外，福兮祸所依，一开始能盈利，也不代表能笑到最后，毕竟市场的金融海啸来的频率比人们以为的要频繁得多。最后，不要相信某些所谓完美的理论，比如市场有效、或者用计算机模型来预测市场，过去是无法用来预测未来的。
乔布斯曾说“公司规模扩大以后，就会变得因循守旧，他们觉得只要遵循流程，就能奇迹般地继续成功，于是开始推行严格的流程制度。很快，员工就把遵循流程和制度当做了工作本身。”这句话同样适用于长期资本，过于相信曾经的成功而忽视了潜在的风险。
《大而不倒》与《大空头》的前传，《Margin Call》的滥觞，所有喜欢大头寸大杠杆的旁友都应该背诵全文。
凡涉及人性，理论公式难衡量，即便诺奖。
——2022-02-18 第1遍读完。(纸质版结合京东读书，叙事为主，读起来确实快)
纸质：2022-02-15，孔夫子购
电子：有pdf。微信读书 试读。京东vip可读。
失败的根源还是踏出了自己的能力圈
巨亏那段太长，前面篇幅偏短，加些对建立所罗门债券套利部时期华尔街其他家动向的介绍，梅里威瑟招高学历人才的动机再说细一点就更好了。仍然是本好书。华尔街是典型的“人类从历史中学会的唯一教训，就是没有得到任何教训”的一帮人。吃得太快太急就必然要吐个干净，只有慢吃才能长吃。自由市场已经失败了那么多次也还有人信奉理性人、有效市场，学者是因为过度自信带来的天真，资本家是对已经处于优势地位的顺水推舟，普通人则是为了蝇头小利的自绝行为。隐隐感觉行业的暴利是来自服务对象为卑劣而支付的溢价，律师赚钱是因为有人爱惹麻烦不得不花钱摆平，金融赚钱是因为投资人只想着赚钱完全不觉得会亏所以接受根本不公平的条款，奢侈品赚钱是因为买家知道自己的虚荣心不是什么好东西所以心甘情愿付高价，要暴利就得和坏人为伍，所以暴利难
敬畏风险。人是金融交易中最大的不确定因素，再厉害的算法也算不出人。
风险控制，领导风格，贪婪与激情。除了研究和他挚爱的法拉利～ 哈哈哈！有多少人有机会全力以赴的工作呢？这么看华尔街还是挺有意思的。
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