A Random Walk Down Wall Street
出版时间
2015-01-05
ISBN
9780393246117
评分
★★★★★
书籍介绍
If ever there was a book that successfully kept up with the changing dynamics of the financial market, it was A Random Walk Down Wall Street. As a best-selling investment classic in the world for nearly 40 years, this book is characterized by keeping pace with the times and continuously updating its editions. Since its publication in 1973, it has been updated 10 times. This book can help both professional investors and senior citizens about to retire develop appropriate investment strategies. In addition to serving these groups, the book has become a common reference book for MBA investment courses throughout the United States.
AI导读
核心看点
- 提出随机游走理论，短期股价不可预测
- 批判技术分析与基本面分析，推崇指数基金
- 结合行为金融学，揭示市场泡沫与人性弱点
适合谁读
- 寻求长期稳健收益的个人投资者
- 金融专业学生及MBA课程学习者
- 对投资心理学及市场历史感兴趣的读者
读前提醒
- 书中未详细讨论止损策略，需另寻补充
- 建议结合其他投资经典对比阅读以深化理解
- 关注不同版本更新，特别是行为金融部分
读者共识
- 经典入门读物，幽默易懂，适合新手
- 核心结论是定投指数基金并长期持有
- 虽被部分从业者批评，但逻辑扎实全面
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "这里真正关键的一点是，为了获得多样化带来的降低风险这一好处，相关系数并非必须是负数。马科维茨对投资者的钱包做出了伟大贡献，他证明只要不是完全正相关都可以潜在的降低风险。"
- "即便市场之间的相关系数已经上升，市场之间远非完全相关，所以广泛的多样化依然会倾向于降低投资组合的波动性。"
- "有两个神话推动了房地产和股票市场的发展。第一个神话是日本的土地价格永远不会下降，第二个是股票价格只能上升。在日本传统上，一方面几乎是强制性储蓄（compulsive saving），另一方面是普通储蓄的极低回报——利率低于1%，由此产生的大量现金更是为上面两个神话提供了支持。炒股成了一种全民的当务之急。似乎就在一夜之间，日本通勤车上的男性，都不再习以为常地留恋色情漫画书，转而关注股市里的轶闻趣事。据说，英国的每个街角都有一个投注站（或者赌马登记人），而在日本，每一个街角确实都有一家证券经纪公司。野村证券为了吸引知识阶层的投资者，甚至在广告上用了哥白尼和托勒密的头像。这幅广告将野村证券持有的永久"
- "何为愤世嫉俗者？就是知道所有东西的价格却不知任何东西价值的人。"
- "投资需要付出努力，但最重要的是投资实际上非常有趣。与投资界的芸芸众生进行智慧较量，并因此获得资产增值的回报，岂不快哉？仔细打量自己的投资回报，看到回报高于薪酬增长的速度不断积累，不亦乐乎？了解产品和服务的新理念以及金融投资方面的创新，颇为刺激。成功的投资者通常是全面发展的人，他们将天生的好奇心和运用智慧的兴趣融入到赚钱的努力之中。"
- "◆ 前言 >> 一个人承受风险的能力，在很大程度上取决于其年龄以及挣得非投资性收入的能力。 ◆ 第一部分 股票及其价值 >> 成功的投资者通常都是全面发展的人，他们将天生的好奇心和对运用智慧的兴趣融入赚钱的努力之中。 ◆ 第2章 大众疯狂 >> 金融市场具有一种超强禀赋，当增加投机机会的方法存在真实需求时，市场必定会提供这种方法。 >> 这些泡沫公司的投资者并非都相信自己认股的公司的发行方案切实可行。人们“太心知肚明了”，不至于那么轻信。然而，他们信奉“博傻”理论——相信价格总会上涨，买家总会找到，自己总会赚钱。因此，多数投资者认为自己的行为最理性，他们期待着“在上市交易后”，也就是在股票首次"
- "#股票和股票价值 ##第一章 磐石与空中楼阁 简单地买入并持有由某个大型指数包含的全部证券所组成的投资组合，就极有可能胜过由专业人士利用纷繁复杂的分析技术精挑细选出来的证券组合。 “随机游走”（random walk）是指基于过去的表现，无法预测将来的发展步骤和方向。这一术语应用到股市上，则意味着股票价格的短期走势不可预知，意味着投资咨询服务、收益预测和复杂的图表模型全无用处。 磐石理论认为，无论是普通股股票还是不动产，每一种投资工具都具有被称为“内在价值”（intrinsic value）的坚实支柱。“内在价值”可以通过对现状和未来前景的细致分析获得。当市场价格低于（或高于）内在价值磐石时，"
- "证券分析师在各个公司之间不停奔走，虚心请教各位行业专家，得来的信息却是浩如烟海。一些评论家已然指出，总体看来，这些信息一文不值。投资者从正确信息（假设尚未被市场识别）收获的一切，在错误消息上又输得精光，不幸的是，分析师所得到的一些信息，本身就可能是欺骗性的。而且，证券分析师为了搜集信息，浪费了大量的精力，投资者在依据这些信息行事的时候，也付出了高昂的交易费用。更为糟糕的是，即便根据正确的事实，证券分析师算出的未来几年的收益估计值也不正确。信息尽管正确，但是“失之毫厘，谬以千里”，一次错误分析就会令收益和股息增长率的估计值远远偏离真实值。"
作者简介
Burton G. Malkiel, an outstanding professional investment manager, is a highly regarded scholar with profound accolades. He received his Ph.D. from Princeton University and later served as director of the Bendheim Center for Finance and chair of the Economics Department at Princeton University. Malkiel was also a member of the Council of Economic Advisers and was dean of the Yale Business School for eight years. In addition to these impressive titles, he has been on the board of several large, well-known companies. He also is known to have held on to his favorite investments for 30 years, making above-market profits.
用户评论
投 s&p 500 ETF , https://book.douban.com/annotation/101070470/
"It is clear that regular savings of even moderate amounts make the attainment of meaningful sums of money entirely possible..."
经典的入门读物。扎实全面基础
比较具有实操性的如何在eat well与sleep well间取舍
都是老生常谈，看不下去了
水平高而且不掉书袋
• Do-it-yourself step
Researching and picking stocks on your own.
• Behavioral finance economists
Buffett, “Be fearful when others are greedy.”
Stay cool to hot tips.
• Portfolio theory
The two companies’ profitability is opposite, and does not move in the same direction.
• Hold a diversified stock portfolio for a long time.
epilogue写得真好！
读的英文原版。这本书将“市场风险”更具体化的告诉了观众。值得重复阅读慢慢提炼出要点的书。
工位读书
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