书籍介绍
这并非一本教你选股或择时的操作手册。作者张志雄用《价值智库》投资通讯的实战记录，呈现了一个理想主义者在投机盛行的中国股市里的长期坚守：一份每月1000元、读者始终不超过百人的通讯，坚持了近二十年。书中对楼市与宏观市场的着墨远多于个股深挖，常被批评为
作者简介
张志雄，1966年生人，1991年进入上海证券交易所，先后任《上海证券报》编委和专题部主任、华夏证券研究所副所长、上海有线电视台财经频道副总监、《财经时报》副总编、《价值》杂志主编等，现任香港萬里路出版社社长。
AI导读
编辑书评
- 本书的独特价值在于它是一份“失败与成功并存”的真实投资档案，而非经过修饰的成功学范本。张志雄坦诚地记录了自己在A股特殊生态下的挣扎、妥协与坚持，这种诚实比单纯的理论阐述更具力量。它打破了传统财经书“教人赚钱”的套路，转而探讨“如何在不确定的市场中安身立命”。对于被市场毒打过的投资者，这是一剂清醒剂；对于从未经历过完整周期的新人，这是一面镜子。其局限在于时效性，部分具体年份的策略已过期，但底层逻辑依然有效。
- 与同类价值投资书籍相比，本书胜在“本土化”与“杂糅性”。它不局限于格雷厄姆式的财务指标分析，而是将政治经济、社会心理、楼市动向融入投资决策，形成了极具中国特色的“大价值”视野。这种写法虽被诟病为“不够纯粹”，却精准击中了A股投资者面临的真实困境：政策市、散户主导、资产类别联动性强。因此，它不适合想要标准化公式的人，但非常适合那些试图在混沌中寻找秩序、在噪音中辨别信号的深度思考者。值得收藏，作为长期参考的思维工具书。
核心看点
- 本书并非传统意义上的投资教科书，而是张志雄多年《价值智库》通讯的精选合集。其核心意图在于通过“高门槛”筛选读者，强调在A股牛短熊长、投机性极强的市场环境中，践行价值投资的极端困难性与稀缺性。作者以自我剖析的方式，展示了如何在宏观大势与微观个股之间寻找平衡，而非提供简单的买卖信号。
- 内容涵盖股市策略、楼市分析、宏观经济及社会观察，体现了“攻守兼备”的投资哲学。书中不仅讨论股票估值，更延伸至对“中国模式”、“投机嘉年华”等时代背景的辩证思考。这种跨领域的视角旨在帮助投资者建立更立体的认知框架，理解资产价格波动背后的深层逻辑，从而避免陷入单一维度的技术或基本面陷阱。
- 作者反复强调“不断反省”与“对冲思维”，指出在两种极端投资思路（如纯价值与纯动量）之间保持动态平衡的重要性。书中观点往往带有强烈的个人色彩和时代印记，如2010年的预测与当下的验证形成对照。其真正看点在于展示一个成熟投资者在面对不确定性时的心理建设与决策过程，而非给出绝对正确的答案。
读者共识
- 读者评价呈现明显的两极分化。高分用户认为书是“朴素的价值连城”，赞赏其贴近中国现实、值得反复品味，能带来常读常新的启发；低分用户则批评其“垃圾”、“故弄玄虚”，认为缺乏对公司基本面的深入研究，多为宏观空谈，甚至质疑评分真实性。
- 普遍认可其在“理念构建”上的价值，而非“实操技巧”的指导。许多读者表示，书中关于持有策略、泡沫识别及心态管理的论述，帮助他们建立了更稳健的投资观。特别是对于“如果买入的是价值型股票且未变坏，就尽量持有”这一原则，引发了广泛共鸣。
- 部分新手读者反馈存在阅读门槛，感觉内容偏向宏观叙事和市场情绪分析，缺少具体的选股方法论。但也有读者指出，正是这种“模糊的正确”优于“精确的错误”，让小白也能读懂其中的风险警示与市场敬畏感，关键在于是否愿意花时间沉淀思考。
精彩摘录
- "版权归作者所有，任何形式转载请联系作者。 作者：张志雄（来自豆瓣） 来源：https://www.douban.com/note/792411439/ 2006年和2007年是中国股市的大牛市。之后因为美国的金融风暴，中国股市在2008年年初迅速进入熊市。 中国股市牛短熊长，投机性极强。股民也是被割的韭菜，一波行情褪去，他们很难不亏损，最后只能离场。我从1996年就开始琢磨价值投资，虽然投入了大量精力，可个人是扭不过大势的。 我2002年创办《价值》月刊，开始的时候每本定价只有10元，后来涨到30元，但与杂志的质量相比，还是太廉价了。这种盈利模式应该是靠广告生存的，而《价值》月刊根本没有广告。"
目录
用户评论
我是一个投资小白，今年才进股市，幸亏有这本书指引我，让我在股市中能取得小小胜利。
超值超值！
买一本书可以知道几百本书的好，还可以看到别人的总结和摘抄，真是超值。
简单摘录一段：“我的态度是，如果买入的股票一直是价值型的且公司的价值没有变坏，那就尽量持有它。一旦它变成了动量型股票，适时获利了结。如果市场处于泡沫阶段……”
值得反复读
投资宝典，不管是新手还是老手都要阅读这本宝典。
垃圾，别看。
张志雄，
都是托
呵呵吧
对市场和楼市的分析较多，缺乏对公司的深入研究，只有零星启发
