书籍介绍
当两位诺贝尔经济学奖得主亲自下场操盘，当精算模型把风险压缩到小数点后多位，长期资本管理公司曾以为自己已经驯服了市场的疯狂。然而正是这套最聪明的头脑，犯了最朴素的错误：重仓、逆向、在缺乏流动性的市场里死扛。本书最耐人寻味之处，不在于危机如何爆发，而在于它揭示了一个悖论——越是掌握复杂数理的人，越容易相信风险可以被彻底消灭。当所有资产的相关系数在危机中诡异地趋向1，"不要把鸡蛋放在同一篮子"这句古老箴言，成了最昂贵的教训。这不是一本教人赚钱的书，而是一则关于理性如何被自身崇拜所反噬的现代寓言。
作者简介
罗杰·洛温斯坦在Smart Money杂志工作期间，通过对长期资本管理公司几位主要合伙人与6家主要参与救助长期资本管理公司的银行高层人物的多次采访，在一些著名经济学家帮助下，成功地创作了此书。该书当年一上市，便轰动全球。至今仍被投资者、基金管理者、金融监管当局奉为经典。
罗杰·洛温斯坦有3个孩子，现居住于新泽西州西野市。
AI导读
核心看点
- 揭秘LTCM从崛起到崩盘的真实历程
- 剖析高杠杆与量化模型在危机中的失效
- 展现金融精英的傲慢与人性的贪婪
读者共识
- 故事跌宕起伏，比虚构小说更引人入胜
- 警示投资者保持谦虚，敬畏市场不确定性
- 深刻揭示模型局限性与群体非理性行为
精彩摘录
- "对冲基金和共同基金的另一个不同点在于，它们不必考虑投资多样化，而是可以最大限度地集中投资组合。实际上，对冲基金可以随意选择任何一种或多种新型投资手段，如期权、衍生品、卖空、高杠杆收益产品等。"
- "在危機發生時，所有交易的相關系數不可避免地會趨于1，也就是說，所有的交易一定會牽一發而動全身。"
- "長期資本管理公司對多元化這一非常時髦卻明顯被高估的投資理念深信不疑。但是，正如凱恩斯所指出的那樣，對某種方法了解的人越少，采用這種方法的勝算就越大。長期資本管理公司這場危機證明，放在許多籃子里的雞蛋，是可能會被同時打破的。"
- "Siney Homer... author of the massive tome A History of Interest Rates: 2000 BC to the Present, was a gentleman scholar - a breed on Wall Street that was shortly to disappear."
- "They were a bred type - intellectual, introverted, detached, controlled. It didn't work to try to play one off against the other; they were too much on the same wavelength."
- "Haghani frequently traded the yield curve of a country against itself. Thus, he might go long on Germany's ten-year bonds and sell its five-year paper, a subtle trade that required command of the math along with a keen appreciation for local economic trends. Traders needed approval from the risk-man"
- "The partners did go to considerable lengths to research their trades, the Italian trade being a prime example. Haghani recruited a network of intelligence sources to bolster his knowledge of Italy. He hired--first as a consultant, later full-time--Alberto Giovanni, a former official in the Italian T"
- "This verity is well worth remembering: the securities might be unrelated, but the same investors owned them, implicitly linking them in times of stress. And when armies of financial soldiers were involved in the same securities, borders shrank. The very concept of safety through diversification--the"
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用户评论
市场是有记忆力的。有时候，某种趋势之所以得以继续的原因，就在于交易员们希望（或害怕）这种趋势下去。有时候投资者们会向奴隶一样跟从这种趋势，只是因为他们认为，其他人也回像自己一样形式，而绝没有其他原因。这种交易动力与逻辑评估股价毫无关系，也与高效率市场上的理性投资者不相合拍，但这就是人性。 而LTCM最后就败在狂妄自大的自负和被欲望无限撑大的人性上…
一切皆因贪，不要用杠杠！不要用杠杆！用杠杆怎么赚的怎么赔回去。
此书让我们获得了对神秘的对冲基金世界的难得一瞥。这本书讲述的是贪婪和权力变质的故事，这也使该书成了一部现代经典著作
一群学术，纵横基金的传奇
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F837.125/3134
花了十二天，期间看了courses的finance market两者结合，相互帮助理解，对一些事有一定的基础认识，感觉从某一层面对自己有了不同的了解
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2021-19 在最顺风顺水时犯的错最致命
即使聪明绝顶的人 杠杆加的过多，爆仓也就是时间早晚的事
许多真正的决定因素来自我们的头脑。这就是著名经济学家凯恩斯所说的“浮躁情绪”(animal spirits),他认为这是驱动经济的重要因素。这种所谓的“浮躁情绪”还驱动着其他市场,比如房地产市场。在对市场行为的成因进行分析之前,我们先介绍房地产市场上的投机行为。
说话喜欢绕弯子，轻声细语，衣着讲究，绝对聪明，一看就是银行家
计量金融学与其说是门科学，不如说是门信仰。
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