中国债市入门

李奇霖, 孙永乐, 张德礼

出版时间

2022-01-01

ISBN

9787564238773

评分

★★★★★
书籍介绍
本书主要面向有意从事或刚从事债券相关工作不久的学生、职场新人以及其他对债券感兴趣的人群,包括基础篇、进阶篇与应用篇三大部分。基础篇详细介绍了中国债券市场的组成、发行与交易机制以及各类债券投资者;进阶篇是策略方法论,讲述了债券市场的投研框架;应用篇是对进阶篇的应用,对中国近十五年债券市场的复盘。本书与传统测量理论分析的债券著作不同,本书以债券从业者的从业经验为基础,语言简洁,通俗易懂,展现了当前真实的中国债券市场,有较强的实用价值与指导意义。
AI导读
核心看点
  • 基于从业者经验,语言通俗展现真实债市
  • 涵盖基础机制、投研框架及十五年复盘
  • 详解票息、资本利得及回购借贷等收益
适合谁读
  • 有意从事或刚入行的债券市场职场新人
  • 对债券投资感兴趣且有一定金融基础者
  • 希望搭建固收投研框架的金融从业者
读前提醒
  • 内容偏机构视角,非零基础小白友好
  • 建议结合宏观知识阅读,理解政策影响
  • 部分章节逻辑跳跃,需耐心梳理脉络
读者共识
  • 干货满满,逻辑性强,是优质工具书
  • 虽名入门实则进阶,体系性有待加强
  • 固收从业者必读,对理解市场极有帮助

本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成,不等同于全文精读。

精彩摘录
  • "发行主体即债券发行人,发行人的性质决定了债券的类型。除了财政部发行的国债,债券市场还有地方政府债、金融债、企业债、公司债等超过 15 种债券。按照发行主体分,可以分为政府债(政府机构发行)、央行票据(央行发行)、金融机构债(金融机构发行)、非金融企业机构债(非金融机构发行入国际机构债(国际机构发行)五大类。但这种分法在实际生活中非常少见。现在市场上更常用的债券分类是按照是否存在信用风险,分为信用债和利率债两大类别。 信用债,顾名思义,是存在信用风险(借钱不还)的债券,由企业发行(包括金融机构发行的债券),具体有中期票据、短融、超短融、公司债、企业债等形式。 利率债则是没有信用风险,只有利率风险"
  • "买入1亿元国债后, 能够获得该债券的利息收入。如果 一直持有到期,那么在每一个付息日, 都能收到按票面利率计算的利息。即使在这一过程中将债券转让了出去, 也有权利让受让方支付 持有期间的应计利息。这便是我们常说的票息收入。 如果1个月后, 10 年期国债的价格上涨了,那么可以直接把这1亿元国债卖掉,获得买卖价差收入,我们称之为资本利得。 资本利得和票息收入,一起构成了金融机构投资债券的主要收益。"
  • "回购交易其实是一种向其他机构借钱或者借给其他机构钱的交易。 例: A在买了1亿元国债之后,发现票息收入和资本利得收入太低了,债券价格一直在上涨,它想要买更多的国债,赚更多的资本利得,就可以在银行间市场上找其他手里有闲钱的机构,跟它做回购交易,借入资金。 具体方法有两种: (1) 买断式回购:此类交易将债券所有权直接划转。 例:机构A把1亿元国债先卖给机构B, 并约定N天之后,把这1亿元国债卖回给它。这样A就能暂时获得B闲余的资金。 (2) 质押式回购:不改变债券所有权。 例:A机构把1亿元国债当抵押品,抵押给机构B, 借入资金N天的使用权,然后用借到的资金买更多的国债, 则获得N天的利息收入。"
  • "债券借贷交易与回购交易和现券交易有本质上的不同。回购交易和现券交易是一方给钱、另一方给券的模式,是一种“钱券交易”做多的行为。而债券借贷交易是一种“以券换券”的模式,是一种做空的行为。"
  • "交易所市场的现券交易在竞价系统(小规模)、大宗交易系统和固定收益平台(大规模)三个平台上进行。 竞价系统上的现券交易方式: 连续竞价:由交易所自动撮合平台按照价格撮合交易。 集合竞价:先把所有报价集中在一起,算出最大成交量后确定交易价格的方式"
作者简介
李奇霖,粤开证券首席经济学家、研究院院长。中国首席经济学家论坛理事,中国金融40人论坛青年学者,复旦大学、中央财经大学、上海师范大学兼职教授,曾多次受邀参与中央部委和地方政府政策和学术研讨,政策建议多次获省部级及以上领导批示,主持或参加国家自然科学基金项目、教育部哲学社会科学研究重大项目,已出版的专著有《城投再来》、《透视银行理财的运行内幕》、《大资管时代》、《中小银行的危机与转型》。 钟林楠,毕业于南开大学金融学院,金融学硕士,粤开证券首席固收研究员,负责货币利率、宏观大类资产配置、金融监管等研究方向,多次参与部委与监管机构的研究咨询活动,著有《大资管时代:危机与重构》一书。 孙永乐,毕业于中央财经大学中国经济与管理研究院,经济学硕士。曾在《农村金融研究》、《中国市场》、《商业观察》等专业杂志上发表过多篇文章,经济学功底扎实。现为粤开证券研究院固定收益研究员,专门从事债券方面的研究,对中国债券市场有着较为深入的了解。 张德礼,金融机构资深宏观研究员。兼任上海市经济协会金融开放研究院特聘高级研究员等社会职务,曾任粤开证券研究院首席宏观分析师。重点研究方向包括宏观经济、固定收益、资产配置和区域经济等领域。
用户评论
固收从业者的必读书籍,不二之选!
工具书
固收从业者必读,书名起的谦虚了
不错的债券工具书
还行,有收获
入门必读
说是入门实际上是进阶了,从机构行为、政策等角度切入,很有收获
很实用的一本债市入门研究用书。
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