书籍介绍
· 吴敬琏、刘明康、斯坦利·费希尔等人倾力推荐
· 新增股灾之后作者作为资深金融监管者的最新思考
“只要新兴市场一出问题，理论家们便归咎于政策缺陷及监管不力。他们从来不批评糟糕的理论及无脑的政策建议。但是当那些最富裕国度里最强大、最先进、最复杂且处于最专业监管者监督之下的金融市场同样发生问题时，这肯定不只是人的纰漏，而一定是基本理论出了问题。”——沈联涛
从历史上看，大致每十年，金融危机就会冲击一次世界——1987年的拉美债务危机，1997年的亚洲金融危机，2007年的美国次贷危机、随后的欧债危机，以及在2017年可能发生的另一场全球金融危机。
作为亚洲及全球金融界的资深监管者，作者曾亲身参与过有关监管政策和国际金融体系设计的重要讨论。在本书中，他结合自身经历，从制度及其演进的角度，在历史、宏观、微观三个层面审视了导致20世纪90年代后期和 2007~2009年全球危机的种种原因：陈旧的思维模式、市场原教旨主义、宽松的货币政策、利差交易、松懈的监管、贪婪、裙带关系以及金融工程等。
本书部分描写了历史事件，部分用20世纪的理论进行了分析。亚洲金融危机主要是一个地区性危机，但是有着全球性根源。我们需要从21世纪的视角去关注21世纪的问题。而亚洲拥有全世界55%的人口，无论是好是坏，对世界的影响力都是巨大的。要观察世界，仅从西方的视角出发远远不够。
本书披露了相当多的重要文献，并涉及国际金融界的许多重要人物，他们在历史重要时刻的言行堪称本书的一大看点。
AI导读
核心看点
- 资深监管者亲历亚洲与全球金融危机
- 从制度演进视角剖析危机深层根源
- 揭示金融工程无法替代良好治理
适合谁读
- 对宏观经济与金融史感兴趣的读者
- 金融从业者及政策制定者
- 希望理解市场周期与人性贪婪者
读前提醒
- 内容偏学术，部分章节阅读门槛较高
- 建议结合历史背景理解各国危机成因
- 关注作者对监管失效与人性贪婪的反思
读者共识
- 视角独特，兼具宏观视野与微观细节
- 文笔略显生硬，部分读者反映可读性弱
- 深刻揭示危机本质是治理与政治问题
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "但是亚洲金融脆弱性的原因也是很清楚的。遭受危机影响的韩国和东盟四个经济体的经常账户赤字总额在1993年到1996年之间累计增加到1281亿美元，其中1115亿美元（即87%的累计赤字）靠外国银行贷款融资，主要采用短期信贷的方式。可惜该地区几家中央银行没有完全执行盖杜蒂格林斯潘法则，部分原因是这些国家没有认识到他们的公司在离岸市场的短期债务越积越多，韩国就是一个例子"
- "香港是一个包容亚洲所有真善美和假恶丑的小世界。"
- "在亚洲危机发生后，所有的借款人都明白了一个道理：如果你欠银行100万美元，你有麻烦了。但是如果你欠银行10亿美元，银行就有麻烦了。"
- "马来人有句老话：“大象打架时，马来鼷鹿遭到踩踏。”这话类似于非洲的一个谚语：“大象争斗，小草遭殃。”但是爱挑剔挖苦的人还会说，大象做爱时小草同样挨踩遭压。 常驻香港的著名市场分析家马克・费伯（ Marc Faber）非常形象地解释过宏观经济状况、货币和金融市场，他认为不妨把世界货币看作盛在一只半球形大缸（如同一个没有底座的饭碗）里的水，这只缸放在代表世界市场的场地上。世界储蓄就在这只缸里，中央银行控制着让流动性（货币储蓄）流出的阀门。世界投资者像大象一样推动着水缸的不同侧面。如果水缸倾斜了，水流了出来；在水流到的地方，市场行情看涨，而在水流不到的地方，地面是干的，市场行情看跌。如果许多水溅落到"
- "东方思维是溯因推理，从实用主义出发，去“推测”即将发生什么。如果知道原则（规则）和原因，演绎法能让我们预测出结果，如果知道原因和结果，归纳法能让我们推断出原则。而溯因推理是务实的，只看结果，推测出规则，找出原因。"
- "on the right hand side of the balance sheet，nothing looked right,and on the left hand side of the balance sheet,nothing was left."
- "本书的研究使我得出了危机归根到底是政治性的这个结论。即使它以金融危机的形式突然爆发，其解决方法必然也是政治性的，因为损失的分担多是人为决定的，而且往往颇有争议。说到底，每一次金融危机都是治理危机。金融危机证明了。金融工程创造不了永久的繁荣。长期可持续的稳定要靠在公司、金融和社会层面的良好治理。所有的危机须由政府来解决，如果本届政府决绝的不能令人满意，那么下一届政府继续努力。 概括地说，亚洲危机揭示了东京共识——日本人认为产业政策能带来增长和繁荣——未能长久站住脚。此为，华盛顿共识经受了严峻的考验，人们发现它也不够好。到目前为止，会不会出现北京共识还不清楚。"
- "对于熟悉亚洲市场的投资者来说，有两个重要指标能够表明市场已经处于非理性的亢奋之中。第一个是保姆综合征。当保姆们冲进市场的时候，你就应该退出了，原因是这些保姆通常搞不懂他们买的是什么，而且总是最后一个卖出。第二个系统性指标是生意人不做生意了，开始在市场里大量投机。"
作者简介
沈联涛(AndrewSheng)
2013年美国《时代周刊》最具影响力100人中唯一入选金融家。
现任中国银监会首席顾问，香港大学亚洲环球研究所特聘杰出研究员。曾于1998年10月~2005年9月连续三届担任香港证监会主席，并在2003~2005年间担任国际证监会组织技术委员会主席，1993-1998年间担任香港金融管理局副总裁。
2006年受聘为清华大学经济管理学院兼职教授。曾经撰写有关货币及金融领域的文章及著作，包括个人专著《银行业重组：1980年代的教训》（世界银行，1996年出版)。获英国Bristol大学经济学一级荣誉学位，荣誉法学博士学位；2015年10月，获马来亚大学荣誉博士学位。
目录
用户评论
亚洲金融危机．很多经济金融领域学者和投研交易人士，研究日本的经济＼贸易＼国际投资发展模式，早些年并不是很能理解，为何花那么多精力研究日本，而不是美国或者欧洲的发达经济体，为何中国对外的一些经济金融贸易投资和商业模式和策略，开始变得很像日本. 一条供应链,两种货币标准
书中的很多观点值得细细品味，序言更是字字玑珠，期待作者的新作早日出版。
财富大多源于三种，时代和制度的钱，平台和资源的钱，技能和运气的钱。
所以如果美国自己有危机那多半是自己作死，而新兴市场的危机一定是被美国玩了，高下立判
首图
人的事根子还是人性的事情。不是组织不给力，实在是人性太狡猾啊。
从1985年签订广场协议，开始了国内的“失去的十年”和另谋生财般的大肆铺张亚洲产业转移的V字飞行，轰轰烈烈的亚洲繁华！等到97年亚洲金融风暴前夕，“一条供应链，两种货币”体系的极度不稳定在多番日元升值又贬值，国内甚至出现负利率，弱不禁风的金融风险管理体系以惊人的速度传导，资本秃鹰闻腥而动的对冲赌博，是很深的教训。政治上的短板用经济迂回是无论如何也圆不全的。为各国精英们的智力博弈历程感到兴奋，为沈联涛全面分析感到精彩。
98金融危机亲历者的经历和反思。这种书都是很难说每一处都客观周到，但依然无疑值得一读。总体上几个感悟：1. 98危机背后的深层原因是日本和美国之间的差距扩大；2.不能因为经济基本面的更强劲忽视市场本身依然脆弱的风险；3.摸石头过河的方式确有其好处，虽然时间本身也是成本。
金融危机部分有点难懂
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