现代价值投资的安全边际

[荷]斯万·卡林

出版时间

2019-12-31

ISBN

9787515358680

评分

★★★★★

标签

经济

书籍介绍

价值投资领域是存在差距的。本杰明·格雷厄姆于1949年出版了《聪明的投资者》,随后这本书出版了多个版本,直至1972年,赛思·卡拉曼于1991年出版了《安全边际》一书。自格雷厄姆的杰作出版已经过去了50多年,而卡拉曼做了同样的事情差不多也有将近30年了。因此,当今的读者需要一本现代书籍来分析我们所处的金融环境发生的所有变化。

而作者出版此书的宗旨正是帮助人们实现他们的财务目标。那么有一种方法就是通过投资教育。在本书中,作者试图帮助投资者开发强大的投资思维和技能,使读者能够做出更好的投资决策并寻找更好的投资组合。

本书分为四个部分:

第一部分讨论了成功投资者应该具备的最重要的心理特质;

第二部分介绍了25个有助于实际投资分析的工具;

第三部分将这些工具应用于实例中加以说明;

第四部分是投资思考的食粮,因为它讨论了关于投资的现代方法,从适应各种条件的投资组合策略到“双曲线”贴现率,以及在时机成熟时你可能会感兴趣或可以利用的其他方法,即使这些可能只发生在一些你人生中的某个时段。

[荷]斯万·卡林(Sven Carlin),拥有经济学博士学位,有超过16年的一线炒股经验,做过基金经理,目前在阿姆斯特丹应用科学大学教国际财务会计课程。斯万在YouTube频道上开了自己视频课程“跟斯万·卡林学股票投资”,他的课程亮点就是用非常简单的语言讲授投资理念和选股技巧,入门者和有经验的投资者都能获益良多。

AI导读
核心看点
  • 填补经典著作与现代市场间的空白
  • 提供25个实用的投资分析工具
  • 融合心理学与定量估值方法
适合谁读
  • 希望系统化学习价值投资的读者
  • 觉得经典著作晦涩难懂的初学者
  • 寻求现代市场避险策略的投资者
读前提醒
  • 重点阅读第二部分估值工具章节
  • 结合行为金融学理解市场非理性
  • 注意区分投机心态与价值投资
读者共识
  • 内容清晰易懂,适合入门阅读
  • 部分观点被认为缺乏深度创新
  • 作为工具书具有较高实用价值

本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成,不等同于全文精读。

精彩摘录
  • "查理·芒格认为,从长期来看,无论目前的贴现率如何,都是资本回报率决定了股票的投资回报率。 使用ROIC工具评估投资意味着两件事:第一件是具有对投资的长期观点,第二件是你通过比较许多投资来找到其中最好的一项。长期观点允许投资者无视暂时的市场情绪,而短线投机是不可能如此的。然而,稳定和较高的ROIC提供了必要的安全性,而永久性资本损失是不太可能发生的。"
  • "为了提高市盈率,坎贝尔和希勒(1988年)发明了周期调整市盈率,该比率使用10年期间的平均收益来消除收益和周期性造成的一般波动。周期调整市盈率相对于其短期对照物即市盈率的第一个优势在于,由于它使用长期平均收益,所以其波动性要小很多。第二个优势是,它使用代表真实企业表现的长期收益。换句话说,周期调整市盈率从价值投资的角度显示了市场何时便宜或昂贵。"
  • "当CAPE较低时,未来股市收益率较高,反之亦然。当CAPE高于20时,10年期的年均回报率一直低于5%,当CAPE高于25时,年均回报率低于1%,而当CAPE高于28时,年均回报率为负,投资者可以采取一些策略来利用周期调整市盈率。"
作者简介
斯万·卡林(Sven Carlin) 拥有经济学博士学位,有超过16年的一线炒股经验,做过基金经理,目前在阿姆斯特丹应用科学大学教国际财务会计课程。斯万在 YouTube 频道上开了自己视频课程“跟斯万·卡林学股票投资”,他的课程亮点就是用非常简单的语言讲授投资理念和选股技巧,入门者和有经验的投资者都能获益良多。
目录
前 言
第一部分价值投资者心理
第1章 价值投资心理学
成为价值投资者之前需要了解的四件事
你是价值投资者还是投机者

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用户评论
看了英文原版其中一个章节.为什么价值投资比成长股投资好.还行吧.
万能论没什么用,价值投资看的还是国家政策和宏观经济配合。不管怎么说适用前提是“自由市场经济”而不是现在的….ld
比较宽泛的入门读物。
读书还是要读经典,这书太水了
特别清晰的讲述了多种设置安全边际的方式。有启发
这是一本很少见的由一位来自于欧洲荷兰的投资者写的书。 该书主要包括三大部分内容: 第一部分是关于价值投资者心理因素方面的研究,特别是谈到了心理学和行为金融学与价值投资的结合; 第二部分是作者总结出来的25个投资分析工具及实例分析(以戴姆勒公司为例),有很多都源于巴菲特的投资思想(如:安全边际、护城河理论、投资就是投资于企业本身等); 第三部分是作者“超越价值投资”的一些思考,是对价值投资的补充。其主要提出了以下几个思考点: 一是瑞·达利欧的全天候投资法; 二是在巴菲特投资思想基础上领悟出的时间多元化投资法; 三是塔勒布“平均斯坦~极端斯坦”思想下的杠铃投资法。 总的来说,我读这本书时的感觉和阅读《巴菲特高收益投资策略》时有点相似,能学到东西。 推荐阅读。
每每读到美帝的价值投资,再想到我们大A,意难平。。。
算是把价值投资的各路观点荟聚了一下,没啥特别的东西。
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