书籍介绍
这不是一本教人闭眼买入银行股的劝诱手册，而是一套把银行财报拆开给你看的工具箱。作者以招行为主线，把不良贷款当成一个开着进水口和出水口的游泳池来讲清其动态演变，把核销、计提、拨贷比这些常被一笔带过的科目还原成可追踪的现金流。它真正打动人的地方，在于不预设结论地追问：低利率时代银行的净息差还能撑多久？GDP增速下滑时，银行的利润究竟从哪切割出来？也因此，书中对招行的肯定被不少读者视为“为既定收益倒推原因”，争议恰恰藏在这里。适合想建立银行股分析框架、又不愿被“高分红”话术带偏的投资者；若你只想找一只稳赚的标的，这本书可能会让你失望。
作者简介
价投谷子地
IT架构师，价值投资方法的践行者和理念的传播者，专注银行股投资和研究。在雪球的专栏阅读量超过3.5亿次；获雪球2018年度十大内容贡献奖，雪球2019年度十大影响力用户。同时，也是《证券市场红周刊》的签约作者，多次在杂志上发表关于银行业和银行类个股的分析文章。2005年入市，长期致力于银行股投资。2014年至今，依靠合理运用杠杆，投资银行板块获得了超过10倍的回报。
AI导读
核心看点
- 从业务、监管、财报视角深度剖析银行经营逻辑
- 系统讲解银行估值方法与核心财务指标解读
- 结合十年实战经验，梳理银行股投资框架
读者共识
- 内容干货满满，通俗易懂，适合建立认知框架
- 对招商银行分析深入，被誉为一本行业白皮书
- 部分公式或术语存在瑕疵，需交叉验证数据
精彩摘录
- "正是由于招行放弃了拉存款，将考核转换为更贴近客户需求的AUM指标，并为各层次客户提供丰富的财富保值值工具，增加了客户的黏性，才最终在报表上体现卓越的吸储能力。正如笔者曾经说的：“招行的目标从来只有一个：追赶客户的脚步，打造最佳客户体验银行，而活期存款不过是在这个过程中客户对招行的馈赠。”"
- "过去我国经济经历了外需拉动和投资拉动两个阶段，到现在终于过渡到了内需拉动阶段。总体经济中服务业占比超过50%，过去依靠出口获得增长的轻工业和依靠投资拉动的重化工业都进入了相对的发展瓶颈期，而依靠丰富内需刺激的服务业开始大力发展，包括物流业、旅游业、文娱产业、餐饮业等。"
- "不难看出，实行超低利率甚至负利率的国家，其共性是GDP增速非常低，以至于实体经济没有利润空间来支撑贷款利率和银行的净息差。从宏观角度看，银行的利润是实体经济从自己的利润空间切割的一部分。国家的GDP增速可以近似看作企业的实际获利空间，所以当GDP增速过低的时候，市场自然进入超低利率状态。"
- "从表10。2中可以看出，虽然浦发银行这一比例在持增长，但是估计未来也很难突破30%。而从表10。3招行的数据看，这一数据已经基本稳定，未来超过15%的概率不大。所以长期来看，银行的净利息收入不能说的是假钱。"
- "核销，核销后不良贷款余额和资产减值准备余额同时减少，对应不良资产 的余额。当然，核销后如果这部分资产又收回了部分本息，还可以把钱再 冲回资产减值准备池。 不良贷款的动态演变 通过前面的描述，可以看到整个不良贷款的产生有4个“池子”和3个主要的过程。4个池子分别是池子1：全部贷款；池子2：不良贷款；池子3：贷款减值准备；池子4：减值前利润。3个主要过程是过程1：新生成不良贷款（贷款从池子1流向池子2）；过程2：计提资产减值损失（资金从池子4流向池子3）；过程3：核销不良贷款（资金从池子3流出，冲销池子2中的不良资产）。其作用过程如图6。1所示。 全部贷款 不 新生成不良率 贷款迁移率 不良贷款 "
用户评论
对银行研究的全面综述，同时也全方位论证了招行的鹤立鸡群。另外，钦佩作者作为业外人士的研究投入和研究深度。
银行业的知识比我这个学过的还深入，而且超过唐朝
谷子地出品，必属精品
纸上觉来终觉浅
不错的一本书。使我认识到RORWA才是评估银行的核心指标。
学习投资银行股的三本教材之一
了解银行业务的上佳之作。
作为银行从业人员，依然能够学习到很多知识。
PS：作者是招商银行的真爱粉，字里行间透露出对招商银行的喜爱。
个人评价招商银行是最纯粹的银行，与股份制银行相比，其经营最稳健高效，与四大行相比，其定位更聚焦专业。
对银行业务有了一个系统认识
一个月前我开始读这本书的时候，招商银行的股价是51块。今天读完最后一页，招商银行股价39.45了。: （
简单易懂，招行白皮书
求书
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