书籍介绍
银行作为“百业之母”，在国民经济中占重要地位。A股中的银行板块因为市值大、估值低、高分红而备受关注。而近些年，银行股也因为周期性强、时而破净、估值持续走低、低利率预期等众多问题，招来不少“黑粉”。银行股是否值得投资，也是价值投资者内部争论较多的话题。
本书是一位专注银行股投资的老股民，经过近10年的实战和思考，从投资者的视角出发，对银行业的剖析和投资总结。从银行的经营业务入手，告诉你银行在做什么；从监管的视角入手，告诉你银行在怎样的环境下经营；从银行的财报入手，告诉你投资银行股要重点看什么；从行业未来的发展入手，告诉你银行仍是值得投资的板块；最后回归本源，告诉你如何给银行估值，怎样选择个股。
AI导读
核心看点
- 从业务、监管、财报视角深度剖析银行经营逻辑
- 系统讲解银行估值方法与核心财务指标解读
- 结合十年实战经验，梳理银行股投资框架
适合谁读
- 对银行股投资感兴趣的价值投资者
- 希望读懂银行财报的普通股民
- 金融从业者及银行业初学者
读前提醒
- 需具备基础财务知识，理解净息差等概念
- 注意区分作者观点与客观事实，保持独立判断
- 银行股具周期性，需结合宏观环境动态分析
读者共识
- 内容干货满满，通俗易懂，适合建立认知框架
- 对招商银行分析深入，被誉为一本行业白皮书
- 部分公式或术语存在瑕疵，需交叉验证数据
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "正是由于招行放弃了拉存款，将考核转换为更贴近客户需求的AUM指标，并为各层次客户提供丰富的财富保值值工具，增加了客户的黏性，才最终在报表上体现卓越的吸储能力。正如笔者曾经说的：“招行的目标从来只有一个：追赶客户的脚步，打造最佳客户体验银行，而活期存款不过是在这个过程中客户对招行的馈赠。”"
- "过去我国经济经历了外需拉动和投资拉动两个阶段，到现在终于过渡到了内需拉动阶段。总体经济中服务业占比超过50%，过去依靠出口获得增长的轻工业和依靠投资拉动的重化工业都进入了相对的发展瓶颈期，而依靠丰富内需刺激的服务业开始大力发展，包括物流业、旅游业、文娱产业、餐饮业等。"
- "不难看出，实行超低利率甚至负利率的国家，其共性是GDP增速非常低，以至于实体经济没有利润空间来支撑贷款利率和银行的净息差。从宏观角度看，银行的利润是实体经济从自己的利润空间切割的一部分。国家的GDP增速可以近似看作企业的实际获利空间，所以当GDP增速过低的时候，市场自然进入超低利率状态。"
- "从表10。2中可以看出，虽然浦发银行这一比例在持增长，但是估计未来也很难突破30%。而从表10。3招行的数据看，这一数据已经基本稳定，未来超过15%的概率不大。所以长期来看，银行的净利息收入不能说的是假钱。"
- "核销，核销后不良贷款余额和资产减值准备余额同时减少，对应不良资产 的余额。当然，核销后如果这部分资产又收回了部分本息，还可以把钱再 冲回资产减值准备池。 不良贷款的动态演变 通过前面的描述，可以看到整个不良贷款的产生有4个“池子”和3个主要的过程。4个池子分别是池子1：全部贷款；池子2：不良贷款；池子3：贷款减值准备；池子4：减值前利润。3个主要过程是过程1：新生成不良贷款（贷款从池子1流向池子2）；过程2：计提资产减值损失（资金从池子4流向池子3）；过程3：核销不良贷款（资金从池子3流出，冲销池子2中的不良资产）。其作用过程如图6。1所示。 全部贷款 不 新生成不良率 贷款迁移率 不良贷款 "
作者简介
价投谷子地
IT架构师，价值投资方法的践行者和理念的传播者，专注银行股投资和研究。在雪球的专栏阅读量超过3.5亿次；获雪球2018年度十大内容贡献奖，雪球2019年度十大影响力用户。同时，也是《证券市场红周刊》的签约作者，多次在杂志上发表关于银行业和银行类个股的分析文章。2005年入市，长期致力于银行股投资。2014年至今，依靠合理运用杠杆，投资银行板块获得了超过10倍的回报。
用户评论
对银行研究的全面综述，同时也全方位论证了招行的鹤立鸡群。另外，钦佩作者作为业外人士的研究投入和研究深度。
银行业的知识比我这个学过的还深入，而且超过唐朝
谷子地出品，必属精品
纸上觉来终觉浅
不错的一本书。使我认识到RORWA才是评估银行的核心指标。
学习投资银行股的三本教材之一
了解银行业务的上佳之作。
作为银行从业人员，依然能够学习到很多知识。
PS：作者是招商银行的真爱粉，字里行间透露出对招商银行的喜爱。
个人评价招商银行是最纯粹的银行，与股份制银行相比，其经营最稳健高效，与四大行相比，其定位更聚焦专业。
对银行业务有了一个系统认识
一个月前我开始读这本书的时候，招商银行的股价是51块。今天读完最后一页，招商银行股价39.45了。: （
简单易懂，招行白皮书
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