史蒂夫·尼森，美国纽约DALWA证券公司高级副总裁，是K线技术系统引入西方的先驱。作为西方技术分析领域的权威，尼森在《华尔街日报》、《巴诺》、《机构投资人》等知名财经媒体发表文章。他的专业成就赢得了金融界的广泛认可。

<p>《日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南》是对技术分析书面资料的一项激动人心的、价值不菲的充实。它以详实、流畅、精辟易懂的语言，有史以来第一次，将这门古老的东方技巧介绍到美国交易者面前。“蜡烛图”相对于现有技术分析体系，不仅具有高度的“增加价值”，而且引入了全新的视角……实质上，这就确保了蜡烛图技术必将受到广泛的、衷心的欢迎。</p>

蜡烛图技术起源于古代，历经发展，已成为技术分析领域的重要工具。作者详细记录了这一技术的起源、发展历程，以及个人学习与实践的经历。从技术的兴起，到克服困难，逐步掌握并深入研究，再到与其他专业人士的交流合作，书中均有详述。

书中不仅探讨了蜡烛图技术的应用价值，还与西方技术分析方法相结合，为市场分析提供了新的视角和工具。作者强调，蜡烛图技术具有独特的价值，能够为投资者提供新的市场分析途径。

技术分析在投资中的重要性不容忽视。它不仅考虑市场供求、盈利比等经济指标，更关注市场心理因素，帮助投资者理解市场的非理性波动。技术分析强调纪律约束，有助于克服情绪影响，提供客观的市场操作机制。此外，技术分析揭示市场语言和神态，帮助投资者理解市场心理，作出更明智的投资决策。

技术分析信号在推动市场运动中扮演着重要角色。即便不完全依赖技术分析，其信号也是不可忽视的。技术分析还强调价格变化的重要性，认为市场价格已充分反映了市场信息。

在应用蜡烛图技术时，作者也指出了其局限性，并提醒投资者在应用过程中需要注意的一些问题。这一技术的掌握和应用，需要投资者具备扎实的基础知识和实践经验，同时保持谨慎和理性。通过深入研究和不断实践，投资者可以更好地利用蜡烛图技术，提高投资决策的准确性和成功率。

第一章 引 论... 7

日本技术分析方法的发展历程，从16世纪下半叶到18世纪中叶，日本从分裂的战国时代走向统一，商业活动兴盛。本间宗久作为技术分析先驱，在大米市场上积累了财富，创立了自己的交易策略。他深入研究市场历史记录，记录天气情况，并建立通讯系统，掌握了市场信息。本间宗久的交易之道被称为“酒田战法”，后来演变为现代日本投资者应用的蜡烛图方法。大阪成为日本商业和金融中心，大米库券交易活跃，成为世界上最早的期货合约。



第二章 历史背景... 13

第一部分 基本知识... 15

蜡烛图，一种通过实体和影线来展示价格波动和市场情绪的技术分析工具。蜡烛图将传统的线图升级为三维图像，更直观地展示了市场的起伏。蜡烛图由实体和影线组成，实体代表开市价与收市价之间的价格范围，影线代表最高价和最低价。通过不同的蜡烛图形态，如长实体、纺锤线、十字线等，可以判断市场的强弱和趋势。此外，蜡烛图技术还揭示了市场情绪，如通过“头一个小时，引导一个交易日”这一说法，强调了开市价的重要性。通过蜡烛图，交易者可以更好地理解市场走向，并作出相应的交易决策。



第三章 绘制蜡烛图的方法... 15

技术分析师通过观察价格形态预测市场趋势变化，其中反转形态被视为关键信号。然而，反转并不总意味着趋势立即反转，如同汽车刹车，趋势变化是一个渐进过程。例如，锤子线和上吊线等蜡烛图形态在不同市场环境下可能发出看涨或看跌信号。

吞没形态，由两根颜色相反的蜡烛线组成，是复合形态之一，文章详细讨论了其特征及其作为反转信号的可靠性。看跌吞没形态、乌云盖顶形态和刺透形态是顶部或底部反转信号，常用于分析市场趋势。看跌吞没形态和乌云盖顶形态出现在上升趋势后，预示市场可能由涨转跌；而刺透形态则预示市场可能由跌转涨。

文章解释了这些形态的形成条件和心理背景，并指出如何通过形态判断市场趋势。此外，文章还提到了如何结合其他技术分析工具，如移动平均线、相对强弱指数（RSI）等，来增强这些形态的技术分量，从而更准确地预测市场走势。

在分析市场趋势时，分析师需注意结合市场的主要趋势，判断形态的可靠性。例如，吞没形态若出现在上升趋势中，其反转信号可能更为可信。同时，分析形态时，还需关注市场情绪、新闻事件等因素，以全面评估市场动态。

总之，技术分析师通过观察蜡烛图形态，结合其他技术分析工具和市场信息，对市场趋势进行预测。在判断反转形态时，需关注形态的形成条件和市场环境，以增强预测的准确性。

第四章 反转形态... 18

星线形态是一种蜡烛图反转信号，具有较小的实体和与前一个较大的蜡烛线实体间的价格跳空特征。这种形态可能出现在市场顶部或底部，是趋势可能逆转的警示。文中详细阐述了黄昏星、启明星、十字星、流星和倒锤子等具体形态，并分析了它们在不同市场环境下的应用和意义。这些形态通过价格、实体大小和跳空等特征，帮助投资者识别市场趋势的转变。

例如，启明星形态预示价格可能上涨，而黄昏星形态则预示价格可能下跌。此外，文中还强调了价格跳空的重要性，以及如何通过跳空来判断形态的有效性。

反转形态还包括倒锤子线、孕线形态、平头顶部形态、捉腰带线、向上跳空二只乌鸦等。倒锤子线虽看似看跌，但若下一日市场开于其上方，可能引发上涨行情。孕线形态表明市场从先前的趋势中转向，十字孕线形态则是一种主要反转信号。平头顶部和平头底部形态由具有相同最高点或最低点的蜡烛线组成，但需要其他蜡烛图指标验证。捉腰带线可能看涨或看跌，长度越长意义越重要。向上跳空二只乌鸦形态看跌，若市场无法维持新高，则可能继续下跌。

在铜期货市场中，常见的蜡烛图形态及其含义包括向上跳空二只乌鸦形态、铺垫形态、三只乌鸦形态、反击线形态（约会线形态）、三山形态、三川形态、圆形顶部形态和平底锅底部形态、塔形顶部形态和塔形底部形态等。这些形态均具有不同的预示意义，如向上跳空二只乌鸦形态预示下跌，反击线形态预示趋势反转等。

文中还强调了数字3在蜡烛图技术中的重要性，以及不同形态的相似之处和区别。这些形态和数字的应用，为投资者提供了更多的线索，以更好地判断市场趋势的变化。

第五章 星 线... 34

第六章 其它反转形态... 47

在蜡烛图技术中，持续形态揭示了市场在短暂休整后将继续原有趋势的特点。其中，窗口形态是至关重要的，因为它的出现可能预示着价格跳空，从而形成支撑或阻挡区域。文章深入探讨了窗口的形成、窗口后市场的回撤，以及窗口在支撑和阻挡方面的作用。

文章还介绍了上升三法和下降三法这两种持续形态。上升三法预示着上升趋势的持续，而下降三法则可能预示着下降趋势的开始。这些形态为投资者提供了预测市场未来走势的依据。

此外，蜡烛图技术中还有多种形态，如前进白色三兵形态和分手蜡烛线形态，它们分别代表市场持续和反转的信号。投资者在应用这些形态时，需要关注形态的细节以及市场的整体情况，以作出更准确的判断。

具体来说，窗口形态是由价格跳空形成的，这种跳空可能成为支撑或阻挡区域。在窗口形成后，市场可能会出现回撤，但随后通常会继续原有的趋势。

上升三法形态通常出现在上升趋势中，由三根连续的白色蜡烛组成，中间一根蜡烛的长度较长，两侧的蜡烛较短。这种形态表明市场在短暂休整后将继续上升趋势。

下降三法形态则出现在下降趋势中，由三根连续的黑色蜡烛组成，中间一根蜡烛的长度较长，两侧的蜡烛较短。这种形态预示着市场在短暂休整后将继续下降趋势。

前进白色三兵形态由三根连续的白色蜡烛组成，中间一根蜡烛的长度较长，两侧的蜡烛较短。这种形态通常出现在上升趋势中，表明市场将继续上涨。

分手蜡烛线形态由一根黑色蜡烛和一根白色蜡烛组成，黑色蜡烛的实体较长，白色蜡烛的实体较短。这种形态通常出现在下降趋势中，表明市场可能发生反转。

投资者在应用这些形态时，需要注意形态的细节，如蜡烛的长度、颜色以及形态出现的具体位置等。同时，还需关注市场的整体情况，如成交量、均线等指标，以做出更准确的判断。

总之，蜡烛图技术中的持续形态为投资者提供了预测市场未来走势的有力工具。通过深入了解这些形态的特点和应用，投资者可以更好地把握市场趋势，作出明智的交易决策。

第七章 持续形态... 66

十字线这一重要的反转信号，它通常表现为开市价与收市价处在同一水平。这种形态在市场顶部具有极高的警示意义，特别是在上升趋势中，十字线往往预示着买方犹豫不决，市场可能即将反转。然而，在下降趋势中，十字线可能失去其反转潜力。此外，长腿十字线和墓碑十字线等特殊形态，也常被视为市场顶部的强烈信号。同时，三星形态作为一种罕见但意义重大的反转形态，由三根十字线组成，尤其是中间的十字星形态，其技术意义不容忽视。这些形态为我们提供了洞察市场趋势变化的重要工具。



第八章 神奇的十字线... 83

蜡烛图技术汇总，从实际图例出发，详细解读了多种蜡烛线和蜡烛图形态。分析了倒锤子线、上吊线、锤子线等形态的看涨或看跌信号，以及它们在市场分析中的应用。同时，强调了图表分析的主观性和多样性，指出不同分析者可能会有不同的解读。书中还介绍了孕线形态、乌云盖顶形态、看跌吞没形态等复杂形态，并解释了它们的市场含义。



第九章 蜡烛图技术汇总... 91

多技术方法共同参照原则，即在分析市场时，应结合多种技术分析指标，以增强预测的准确性。作者通过蜡烛图技术与西方技术分析信号的相互印证，展示了这一原则的应用。书中通过实例分析，如黄金市场和原糖市场的走势，说明了如何通过多种技术指标相互验证，预测市场的重要支撑或阻挡水平。作者强调，市场通过价格活动传递信息，交易者应顺应市场趋势，而非主观臆断。同时，书中还提到了严守纪律的交易方式的重要性，以避免因个人主观意愿而做出错误交易决策。



第二部分 多技术方法共同参照原则... 94

蜡烛图信号的汇聚原理，指出当同一价格区域内汇聚多种蜡烛图形态时，预示着市场转折点的到来。以多个实例展示了蜡烛图信号如何预示价格回落、结束抛售行情、形成重要市场底部和顶部反转。同时，分析了单个蜡烛线可能发出的多方面技术信号，以及蜡烛图信号在确认支撑和阻力水平方面的作用。最后，通过多个实例说明了蜡烛图信号在判断市场趋势变化中的重要性。



第十章 蜡烛图信号的汇聚... 97

蜡烛图与趋势线是技术分析中的两大工具，它们在分析市场趋势时相互补充。蜡烛图通过识别支撑线和阻挡线来揭示市场动态，而趋势线则是技术分析师的核心分析手段。本文深入探讨了支撑线和阻挡线的形成机制、潜力大小，以及破高反跌和破低反涨的形态，并强调了止损措施在其中的关键作用。

在蜡烛图分析中，极性转换原则尤为重要。这一原则指出，过去的支撑水平可能会转变为新的阻挡水平，反之亦然。这一转换背后的原理是市场心理学，它反映了市场参与者的情绪和行为。文章通过具体实例分析了支撑和阻挡水平的转换过程，并探讨了市场参与者在这些水平上的交易行为及其对市场趋势的影响。

文章进一步指出，蜡烛图指标与极性转换原则的结合使用，能够显著提高技术分析的效果。通过这种方法，分析者可以更准确地把握市场动态，从而做出更明智的交易决策。

具体来说，蜡烛图通过展示价格的开盘、收盘、最高和最低点，为分析者提供了丰富的市场信息。支撑线和阻挡线则是这些信息中至关重要的组成部分，它们在价格走势中扮演着重要的角色。当价格接近支撑线时，可能会出现买盘增加，价格反弹的现象；而当价格接近阻挡线时，可能会出现卖盘增加，价格下跌的现象。

在分析过程中，极性转换原则为分析者提供了更深入的市场洞察。例如，当市场从下跌趋势转变为上升趋势时，过去的阻挡水平可能会变成新的支撑水平，反之亦然。这种转换有助于分析者识别市场趋势的变化，并做出相应的交易决策。

此外，文章还强调了止损措施在蜡烛图分析中的重要性。止损是控制交易风险的关键手段，它有助于分析者在市场出现不利变化时及时退出，避免更大的损失。

综上所述，蜡烛图与趋势线结合的技术分析方法，通过分析支撑线和阻挡线，以及应用极性转换原则，为技术分析者提供了有效的市场洞察。这些方法不仅有助于分析者更好地把握市场动态，还能提高交易决策的准确性，从而在市场中获得更大的成功。

第十一章 蜡烛图与趋势线... 100

市场在上升或下跌过程中，会经历不同程度的回撤。常用的回撤水平有50%、38%和62%。这些回撤水平源自于菲波纳奇数列，包括61.8%和38.2%。通过这些回撤水平，投资者可以预测市场的阻挡区域。文中通过几个实例，展示了如何利用50%回撤水平结合蜡烛图技术，捕捉市场顶部反转信号。此外，还介绍了如何通过计算整个下跌过程的50%回撤水平，寻找更大规模的价格运动阻挡水平。



第十二章 蜡烛目与百分比回撤水平... 114

移动平均线这一技术分析工具，它通过追踪趋势来帮助分析师捕捉市场运动。简单移动平均线是最基础的，通过计算价格数据的平均值来得出。移动平均线的时间参数不同，对价格数据的影响也不同，短期的移动平均线更敏感但可能引发频繁的信号变化，而长期的则提供平滑效果但对价格变化的反应较慢。文中还介绍了加权移动平均线和指数加权移动平均线，以及如何使用移动平均线来制定交易策略，如通过价格与移动平均线的相对位置、支撑/阻挡水平、波幅带、斜率等来判断市场趋势。同时，还提到了双移动平均线系统的应用，如通过交叉点来获取交易信号，以及如何将其与蜡烛图技术结合使用。



第十三章 蜡烛图与移动平均线... 117

蜡烛图与摆动指数在技术分析中的应用。蜡烛图虽然带有主观性，但摆动指数如RSI、随机指数和动力指数等，通过数学运算提供客观分析。这些指数不仅可以作为相互验证或背离指标，还能判断市场是否超买或超卖，以及衡量市场运动力度。文中详细阐述了RSI的计算方法及其在超买/超卖和相互背离现象中的应用，同时分析了随机指数和动力指数的计算和运用方式。这些工具有助于交易者更好地理解和预测市场趋势。



第十四章 蜡烛图与摆动指数... 123

交易量在技术分析中的重要性，强调交易量越重，市场力量越强大。通过分析交易量变化，可以预测价格趋势，判断市场顶部或底部。然而，交易量分析也存在局限性，如期货市场交易量数据的延迟发布和差价套利交易对数据的扭曲。本章还探讨了将交易量与蜡烛图技术相结合的方法，以确认双重顶或双重底形态的形成。同时，介绍了权衡交易量（OBV）和即时交易量（TM）这两种特殊技术分析工具，以及如何通过持仓量分析市场趋势和资金流动。



第十五章 蜡烛图与交易量、持仓量... 130

艾略特波浪理论，一种分析市场趋势的技术方法。该理论认为价格运动遵循特定模式，即五浪上涨后跟三浪下跌，形成一个完整的市场周期。波浪理论结合菲波纳奇数列，帮助分析师预测市场走势。文章通过具体案例分析，展示了如何运用波浪理论和蜡烛图来确认市场周期和趋势变化。



第十六章 蜡烛图与艾略特波浪理论... 137

市场剖面图作为一种独特的市场分析工具，它将交易日划分为不同的时段，通过分析价格、时间和交易量，帮助技术分析者理解市场的内在结构。市场剖面图的理论基础包括市场以便利交易为目的、市场自我调节机制、价格作为探针等。通过将每个半小时时段分配一个字母，市场剖面图组织每日的价格活动，形成价值区，帮助分析者判断市场趋势。此外，市场剖面图与蜡烛图技术之间存在相似之处，两者都可以通过分析价值区的宽窄、交易量的变化以及价格形态等来判断市场趋势和交易信号。



第十七章 蜡烛图与市场剖面图... 140

期权交易在市场分析中的独特优势，包括风险可控、获利能力强、交易策略灵活以及资金杠杆率高等。接着，详细阐述了期权基础知识，如波动性的重要性、波动性的计算方法以及历史波动性和蕴含波动性的区别。最后，结合蜡烛图技术，分析了如何通过蜡烛图信号预测市场波动性的变化，并展示了蜡烛图在期权交易中的应用实例。



第十八章 蜡烛图与期权交易... 144

如何运用蜡烛图技术进行保值交易。保值交易者通过在期货或期权市场建立相反方向的头寸来对冲现货头寸的价格风险。蜡烛图技术能够提供趋势反转的信号，帮助保值者决定何时建立、取消或调整保值头寸。文章通过多个实例展示了如何利用蜡烛图信号进行保值交易，强调了结合蜡烛图和西方技术分析工具的重要性，以提高趋势反转预测的准确性。



第十九章 利用蜡烛图进行保值交易... 148

作者在期货市场交易中如何运用蜡烛图技术进行分析和决策。通过多个实例，展示了如何将蜡烛图技术与西方技术分析理论相结合，以捕捉市场趋势和交易机会。作者强调，每位交易者都有独特的交易风格，应根据自己的情况进行调整。文中详细描述了在特定市场环境下，如何利用蜡烛图信号来判断市场走势，并作出相应的买卖决策。同时，作者也提醒读者，交易风险存在，需谨慎操作。



第二十章 我是如何应用蜡烛图的... 152

蜡烛图技术在市场分析中的重要性，强调了其融合东西方技术分析的独特优势。作者指出，蜡烛图不仅是一种分析工具，更是一种市场视角。他提倡灵活运用各种技术分析工具，并结合市场个性研究，从而发现最有效的蜡烛图形态。同时，作者强调，每个分析者对市场的理解都有其独特性，应根据自己的市场哲学和经验进行交易决策。

