![金融战败 - [日] 吉川元忠](https://static.book345.com/covers/s/9787500637165.jpg)
书籍介绍
在经济危机的厄运中苦苦挣扎的日本居然是世界头号的债权国。这一相悖于国际经济常识的现象反映了这样的事实——美元既是事实上的世界货币，又与美国自身经济政策密不可分。美国政策当局根据自己的意向，随心所欲地变换美元的价值。与美元生 死相关深陷美元圈套的日本经济20年来的祸根所在……
AI导读
核心看点
- 剖析日本为何作为头号债权国却在金融战中败给债务国美国
- 揭示美元霸权下，日本因政策失误与依附华尔街而陷入泡沫危机
- 复盘广场协议后日美经济共生关系破裂及日本金融体系崩溃始末
适合谁读
- 关注宏观经济、国际金融历史及日美关系演变的读者
- 希望从日本泡沫经济教训中反思中国当前经济状况的决策者
- 商科学生及金融从业者，用于理解货币战争与资本流动逻辑
读前提醒
- 本书逻辑严密但专业术语较多，建议结合历史背景耐心研读
- 重点关注日本未建立适应债权国地位的金融架构这一核心论点
- 注意区分作者对政策失误的客观分析与部分读者的主观解读
读者共识
- 逻辑清晰无阴谋论，是理解日本经济由盛转衰最深刻的著作之一
- 日本教训对中国极具警示意义，需警惕过度依赖美元资产的风险
- 部分读者反映翻译质量欠佳，且内容晦涩难懂，阅读门槛较高
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "“日本的机构投资家的对美投资，是进人8 0年代以后起步的，并且首先是从竞相购买高利率的美国的美元国债开始的。从日本流人美国的资金弥补了美国财政和贸易双重赤字，而美国持续不断的资金需求,特别是对日本进口商品的需求，维持了日本对美投资和出口企业的繁荣。这期间美元汇价亦有所上升，但是美元的汇价已不能像以往那样反映着美国的经济实力。那不过是日本对美投资派生出的假象。一旦各有关国家根据“广场协议”开始针对美元坚挺联手进行市场干预，美元随即会跌破“调整”的目标范围。在美元贬值的条件下，对美资金流动中稳定的两国利率差是不可缺少的。美国为维持外资的流人,将利率的调整纳人了国际政策协调的范围。日本的金融当局顺应"
- "那么，日本大藏省这个身为“护送船队”的指挥官，又应对金融战败承担什么样的责任呢？其短期政策失误，应该说是由于日本过于忠实美国的华尔街，以致使日本经济形成泡沫，而后又在处理措施上失误。这是人所共知的。仅此已经是死有余辜了。而这一政策的失误，体现在我们上面分析过的日美经济关系发展过程中，其最根本的问题，就是“在日本成为债权国时未能建立起与之相适应的金融经济的构架”。"
- "70 年代，国际上不止日本一国打算根据自己经常收支赤字的发展，实际推动本国的对外资本输出。这些新兴债权国面临的共同课题是，如何在本国货币的势力范围内，于保持自己影响力的同时对外投出资本。 一般地说，资本输人国的企业和政府（对于资本输出国而言是“非居住者”）到资本输出国去，以该国货币举债，于是资本输入国发行的债券便吸收了资本输出国外汇储备的多余部分（即经常收支的顺差部分，具体说，就是持有这些债券的，最终是资本输出国的机构投资家和个人投资家）― 这就是资本输出的基本形态。这种形态的资本输出，可以给资本输出国的机构投资家和个人投资家）― 这就是资本输出的基本形态。这种形态的资本输出，可以给资本输出国"
- "尽管改革严格的外汇管理体制、取消金融的闭关自守不失为长期有效的国策，但却意味着日本的金融机构会因此丧失既得利益，日本的大藏省则会因此丧失在金融业中的影响力。对于他们而言，与其因‘日元小世界”的形成丧失既得权益，不如留在“美元世界”吃磋来之食。这种选择，最终阻碍了日元获得正当的国际地位。"
- "本来日本一直实行的有担保公司债的受托制度等就妨碍着评级机构的发展，但是在70 年代、80 年代时，日本金融当局又没有充分认识到发展评级机构的重要性，未能采取有力的措施，到了90 年代后半期，日本竟然不得不陷人了资本输出国的金融机构必须受资本输人国评级机构左右的尴尬局面。"
- "如果“武士债”市场从70 年代起就大胆地放宽管制，并完善基础设施条件，从而实现了迅速发展的话，就不难将丰富的日元债券捧到日本投资家的面前。同时，美国国债尽管具有相应的魅力，但如果日本债券市场得到了改善，在80 年代的如洪水决堤般的对美投资大潮中，就会分散其投资从而发挥制动作用。至少那些已经转而投向了日元资产的资金可以逃脱汇率的损失。"
- "如果80年代后半期，日本金融当局能够趁日元美元委员会要求日本放开金融市场之机，放宽对债券市场的管制、完善金融市场基础条件的话，会带来什么结果呢？那样，一直以银行贷款为主要筹资手段的亚洲国家就会蜂拥而至，来日元债市场举债。同时在日本评级机构的参与下，日元债市场就可以为日本投资家提供没有汇率风险的投资对象，而这也许正是在亚洲构筑日元小世界的契机。从而，亚洲的金融危机就可以避免，即便亚洲着火，也会在尚未形成燎原大火之时被扑灭。"
- "在这个数字的背后，是伴随日本民间银行国际化潮流的快速的银行分支机构网的扩张，日本的银行显示出了大量吸收美元存款的态势。 “短期借入、长期贷出”，效益就出自差额。一般地说，短期利率低一些，而长期利率由于伴随着更大的风险自然会高一些。这些，在日本国内原本是银行的稳定的日常业务内容。而同样是日本的银行，他们在美国等国家的行为却仅仅导致了他们对自己过度涉足美元世界的懊悔。10 年后的1995 年，日本的银行在国际金融市场竟被冠以“日本高息”之号，泡沫经济留下的遗产―—不良债权带来的严重的信用紧缩，特别是日本的银行在被指责为“长、短倒挂”的资产、负债比例中，终于看清了自己过度依赖美元资金的弱点。"
作者简介
吉川元忠
◎1934年6月29日出生于日本兵库县，1958年毕业于日本东京大学法学部，同年就职于日本兴业银行，历任该行产业调查部副部长等职。后曾任美国哥伦比亚大学客座研究员，日本神奈川大学经济学部教授，2005年10月26日去世。
◎主要著作有《布什能否拯救美国》（日本时事通讯社出版）、《美国的产业战略》（日本东洋经济新闻社出版）、《日元能否给日本人带来幸福》（NHK出版社出版）等。
目录
用户评论
看不懂，日本人写的书除了工具书统统看不懂
这样的一本书能够焕起对最高意识形态的金融战争的关注，虽然由于涉及到国际贸易、国际资本流动以及经济最根本的货币发行权的诸多问题与机制，我们对于金融论战关注的深度与广度各有侧重与不同，但是一个不容忽视的事实却是，我们必须时刻提醒自己一场金融战争或许正在无声无息的上演。即使我们不搞经济研究，即使我们不搞金融投资，我们实际上也已经被扯在了这场没有硝烟的战争之中，因为如今我们的世界是如此的亲密相联，因为我们的生活已经充斥了太多的金融衍生品。
有争议的话题总能产生一本好书
1. 日本企业家在美元升值时代，将大量美元投资于美债，而这些债券到期偿还时，他们得到的支付比购买时少了60%
2. 债务国（墨西哥）借的是美元，当美元升值是，外币利息将大幅增加，对该国造成通货紧缩压力。如果此时资本外逃，政府可能只能采取提高利息的措施。而高利息恶化经济，招致资金从股市流向债市。以至进一步发生危机。
就算看遍了过往战场上的利害得失，是不是就能避免今天的厄运？是不是仍笃信自己会是独一无二的幸运儿？
非常具体深刻，日本人的细腻以及极端的抨击表现的很强烈。 作者认为日本这消失的30年是由于内部制度（很多决定的不合理以及特意迎合美国如在一开始就很单一的购买美国国债，长期保持极低的利率即使已经不符合当时的宏观经济要求，严重的坏账率一直得不到解决，不合时宜的结束经济刺激政策，无脑的同意了美国要求大规模日币升值以及升值后也没有切实可行的办法规避带来的损失并调整外汇储备的结构等），没有利用好当时日本作为全球伟大的外汇储备国的优势，美国故意的针对以及一系列的金融打击。
好多图表
我们也正经历着一场大型的金融风暴，也是难以自守。二倍速。
读了几章 蛮有意思的 很吸引人
这本书值得读的原因在于其复盘的深刻性和客观性。
它用一种旁观者的视角去记叙日本如何投身那个朝气蓬勃的泡沫，
又如何输得只剩下裤衩。（朱镕基总理同索罗斯谈话时评）
除此之外，
日本的历史向来应当读，
因为他们走过的路，经历过的失败，
尽管有很多民族文化，地理位置等等各方面的差异，
但就是一个东亚儒家文化圈国家试图攀登世界顶峰的失败案例。
今天的我们摸着石头过河挑战修昔底德陷阱，
日本就是一块带着铭刻标记的石，告诉你：
“如日本当年之举，切记此等断不可行！”
瞟了一眼评论，有人说：
非经此痛，不能成书。
妙！
中国青年出版社的其他书籍查看全部
下载
收藏