书籍介绍
《稳定不稳定的经济:一种金融不稳定视角》内容简介：经济学家们将此次金融危机定位为二战以来最具破坏性的金融危机，它肆无忌惮地吞噬着人类的财富。对于危机的成因，人们多将矛头指向诸如华尔街的鼓噪、格林斯潘长期积极货币政策造成的流动性泛滥以及风险意识逐渐淡漠等，然而这些都不足以令人信服。美国经济学家明斯基对此早有鞭辟入里的分析和精准的预测。
明斯基是一位非主流经济学家，他早年研读过马克思的相关理论，对当今的经济秩序秉持批判态度。在《稳定不稳定的经济:一种金融不稳定视角》中，他对金融体系的内在不稳定性导致经济周期波动的动态过程进行了很好的刻画，深入分析了经济泡沫发生的一般模型，经济泡沫由开始到最后破裂大致可分为五个时期：正向冲击(displacement)、乐观的繁荣(boom)、非理性疯狂(euphoria)、获利抛售(profit-taking)及大恐慌(panic)。明斯基认为长期的快速增长、低通胀、低利率和宏观经济稳定会滋生出自满情绪和更强的承担风险的意愿。
稳定必将带来不稳定!
AI导读
核心看点
- 提出金融不稳定假说，揭示稳定滋生不稳定的内在机制
- 剖析经济泡沫五阶段：从正向冲击到大恐慌的完整周期
- 批判主流理论，强调银行杠杆与债务融资对危机的影响
适合谁读
- 对宏观经济周期与金融危机成因感兴趣的经济学研究者
- 希望深入理解明斯基时刻及金融不稳定理论的金融从业者
- 关注货币政策、银行监管及资本主义经济内在缺陷的读者
读前提醒
- 本书理论推导复杂，建议结合2008年危机背景辅助理解
- 中译本语言晦涩，若条件允许建议对照英文原版阅读
- 重点把握三种融资类型及泡沫破裂的动态过程，略读历史回顾
读者共识
- 理论极具前瞻性，精准预言了金融危机的爆发逻辑
- 翻译质量普遍较差，阅读体验艰难，严重影响理解
- 内容深刻但表达啰嗦，适合有一定经济学基础的读者
本导读基于书籍简介、目录、原文摘录、短评和书评生成，不等同于全文精读。
精彩摘录
- "成功的最终贷款人操作会导致随后的通货膨胀，并且可能是加速的通货膨胀，因为引起麻烦的债务目前是在其他的私人资产组合中，如果这些私人资产组合将来变得质量优良，那么带来的潜在现金流必然会增大，增加这种现金流的一种方式是为通货膨胀扩张融资。"
- "The narrow view that banking affects the economy only through the money supply led economists and policymakers to virtually ignore the composition of bank portfolios."
- "In the absence of effective controls on bank risk exposure, bankers' efforts to achieve profit growth by increasing their leverage will lead, from time to time, to wholesale cash-flow difficulties."
- "Once the behavior and motivations of bankers are taken into account, changes in bank liabilities are not the result of the passive reaction by banks to Federal Reserve initiatives: money, in the sense of bank liabilities subject to check, is endogenously determined."
- "If the thrust to financial fragility is to be constrained, then constraint on bank leverage ratios and internal growth of stockholder's equity through retained earnings may be necessary. The emphasis on the control of banking by controlling the ratio of cash assets to deposit liabilities is misplace"
- "The standard version of banking and financial theory holds that the Federal Reserve, by controlling the reserve base, effectively controls the amount of demand deposits and bank financing. Bank and financial intermediary profit-seeking behavior, however, leads to growth rates of finance different fr"
- "As long as bank reserves are mainly the result of open-market purchases of government securities, the giant banks are virtually immune to Federal Reserve pressures. If normal functioning requires banks to borrow at the discount window, then the capital adequacy and asset structure of banks will be u"
- "当考虑价格因素的转移支付计划不断得到改进时，尤其是在现实中失业或退出劳动力群体就有资格获得转移支付时，经济中的有效产能将会被不断减少的劳动力所侵蚀。"
作者简介
海曼·P.明斯基(Hyman P. Minsky) 美国经济学家、金融不稳定论的开创者，是当代研究金融危机的开创性人物。他1941年毕业于芝加哥大学，1954年在哈佛大学获得经济学博士学位，先后任教于布朗大学、加州大学伯克利分校和华盛顿大学，是巴德学院利维经济研究所的杰出学者。他的“金融不稳定性假说”是金融领域的经典理论之一，不断被人们讨论和完善。他的“金融不稳定性假说”认为，资本主义的本性决定了金融体系的不稳定,金融危机及其对经济运行的危害难以避免。他是第一位提出不确定性、风险及金融市场如何影响经济的经济学家。
目录
用户评论
会重读的一本，还不太懂
看到了马克思与凯恩斯的思想
说实话，这本书虽然逻辑框架很清晰，但是不知到底是作者本身就用笔晦涩还是翻译语死早的原因，阅读相当艰难，诸多意思表达不清，而且作者多以1975年美国作为例子，作为一个21世纪的中国人，说实话阅读无力。
经济学的经典，从数学角度阐述了很多经济学不稳定的因素
编号：A-12。你们猜这本书写于2020年还是1986年（手动狗头）
深入浅出！
值得五星，对宏观经济学及金融有深刻的剖析，收益良多。明斯基时刻，及投资融资、投机融资、旁氏融资的界定是个很好的概念。另外对于70年代布雷顿森林体系解体后，经济危机从之前的单纯货币危机转化为货币危机、财政危机、债务危机等有较深刻的表述。危机已经从原来的大萧条这种极端方式，变成了较温和的通货膨胀和债台高铸。这个世界现在已经不是生产不足，而是明显生产过剩。消费不足的阴影始终在天空盘旋——信贷消费主义的盛行，和商业广告的繁荣就是个明证。
封闭经济中，盈余主要取决于投资、政府支出和管理费用。若总盈余给定，更大的政府赤字意味着更高的企业利润。一遍没看懂...先这样吧…
继承凯恩斯，通过分析微观，银行驱动的资产负债表膨胀，说明现代资本主义体系的内在不稳定性。融资根据偿还来源，其实也是风险性，分为，业务性、投机性、庞氏融资。现代金融体系的边际安全风控，银行的不断追求业绩，必然是贷到“极限”为止。其实这也是奥地利学派的观点（罗斯巴德）。但是央行作为最后贷款人，可以拯救债务螺旋崩盘和通缩，但会引入通胀，大政府如何对抗这类通胀，他讲了讲，没太明白。明斯基讨论了一些关于工资与通胀，凯恩斯的东西，不是特别明白。
属于严肃的宏观经济学著作。本书提出的结论和思想非常重要，影响了最近十几年的全球货币政策。前半部分基本上是历史回顾和宏观经济学各个流派的梳理。后半部分是经济理论推导。不过老实说这本书前面大半部分没怎么看懂，历史回顾和各个流派梳理看过之后没什么感觉。理论推导比较复杂，只记住了重要的结论。最后一部分是政策建议，我觉得还是很有意义的，主要包括大政府还是小政府、银行体系的不稳定性、竞争还是垄断以及通货膨胀（大政府会抑制衰退 但也会导致通胀，工会势力也会导致通胀），其实本书反而很比较少涉及现在所谓的MMT
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