书籍介绍
这不是一本教人快速致富的投资手册，而是一部关于「如何成为投资者」的成长史。读者反复提及的，不是那12条准则本身，而是巴菲特一生经历的四次重大转变与三重境界——从格雷厄姆的「捡烟头」到以合理价格买入优质企业，从买卖证券到并购企业，从资金需求者到资金提供者，再到最终「知道自己是谁」的境界。本书最打动人的地方，恰恰是这种持续自我进化的能力：它把投资还原为一种生活方式与性格的吻合，而非致富技巧。适合那些愿意花数年去践行、而非寻求速成答案的人。它真正的价值，是让你看清投资最终投资的是自己。
作者简介
罗伯特·哈格斯特朗（Robert G. Hagstrom）
美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理。他是美国最知名的以善于写作巴菲特及芒格思想理念而著称的作家，已出版九本投资图书，包括《纽约时报》畅销书《巴菲特之道》《巴菲特的投资组合》《查理·芒格的智慧：投资的格栅理论》，以及《NASCAR：驱动体育的商业》《侦探与投资者：来自传奇特工的未曾揭示的投资技巧》等。
罗伯特本科与硕士均毕业于维拉诺瓦大学，并持有CFA证书。他与家人居住于美国宾夕法尼亚州维拉诺瓦。
AI导读
核心看点
- 解码巴菲特12条投资准则
- 解析从捡烟头到买好公司的转变
- 揭示理性决策与长期耐心价值
读者共识
- 内容详实但部分翻译有待改进
- 道理简单但践行需要时间验证
- 适合反复阅读以深化投资理解
精彩摘录
- "巴菲特投资方法12准则 企业准则 企业是否简单易懂？ 企业是否有持续稳定的经营历史？ 企业是否有良好的长期前景？ 管理准则 管理层是否理性？ 管理层对股东是否坦诚？ 管理层能否抗拒惯性驱使？ 财务准则 重视净资产收益率，而不是每股盈利。 计算真正的“股东盈余”。 寻找具有高利润率的企业。 每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。 市场准则 必须确定企业的市场价值。 相对于企业的市场价值，能否以折扣价格购买到？"
- "巴菲特在其进化和境界提升的过程中经历了四个重大转变： （1）从廉价股投资到高品质企业投资的风格转变。 （2）从证券投资到企业购并和证券投资双管齐下的业务转变。 （3）从资金需求者到资金提供者的角色转变。 （4）从建立自我到追求无我的境界转变。 巴菲特的投资呈现三重境界： 第一重：聪明投资的境界。主要表现为：①符合价值投资的三大基本原则，是一名纯粹的（价值）投资者，完成弃投机化的进程；②聪明地利用市场先生的错误，用极低的价格买到便宜货，价值回归以赚取价差；③聪明地利用相关证券确定的价格背离，进行套利、对冲、调换；④聪明地利用股价的严重低估和长期低迷控制企业，影响其经营管理决策。 第二重：精明投资"
- "我们从当年的股东盈余开始：净利润（1330万美元）加上折旧和摊销（370万美元），减去资本支出（660万美元），得出1973年公司股东盈余1040万美元。如果我们用美国政府长期国债利率（6.81%）去除股东盈余，那么华盛顿邮报的价值达到1.5亿美元，几乎是市值的两倍，但依然低于巴菲特的估值。"
- "“当你将足够多的黑猩猩和足够多的打字机放进一个房间里，最终一定会有一只黑猩猩能打出《圣经》来。”这就是说，当随机性确实存在，任何事情都可能发生。 ========== 在沃伦职业生涯的初期，他采用的是伟大导师本杰明·格雷厄姆的方法——被称为“深度价值”理论——买入那些被冷落的股票，尤其在它们的价格低于其净现金值的时候。这个理论有时被称为“捡烟头”理论。然而后来，在他的伙伴查理·芒格的建议之下，他改变了轨迹，开始着重于用合理的价格（而不是极低的如同赠品般的价格）得到那些具有“护城河”的高品质、有定价权、有杰出管理人的企业。 ========== 一路走来，巴菲特的投资原则从未改变，他目前仍然继续"
- "很多人在自我进化的探索道路上失败了，但巴菲特没有失败，他的改变自我以适应新环境的能力，本身就是一本教科书。我父亲相信，这是巴菲特从没有迷失自我，他总是能坚守真实的自我。 巴菲特的核心价值——他总是准确地知道自己是谁，自己是什么样的人。他不会让破坏自己原则和令人不齿的利益冲突折磨自己。这才是你应该效仿的巴菲特的主要部分——知道自己是谁。"
- "乔治·约翰逊在他的书《心中的火焰》中写道：”在现实和虚幻之间，每个人的内心深处都想发现一种模式，以整合无序的世界。“这揭示了所有投资者都面临的两难处境。 他说：“我们的态度就是，让我们的个性与我们希望的生活方式相一致。”"
- "巴菲特投资方法12准则 企业准则 企业是否简单易懂 企业是否有持续稳定的经经营历史 企业是否有良好的长期前景? 管理准则 管理层是否理性? 管理层对股东是否士坦坦诚? 管理层能否抗拒惯性驱使? 财务准则 重视净资产回报率，而不是每股盈利 计算真正的“股东盈余” 寻找具有高利润率的企业。 每一美元的留存利润，至少少创造美元的市值 市场准则 必须确定企业的市场价值。 相对于企业的市场价值，能否以折扣价格购买到?"
- "为了阐明他的观点，格雷厄姆创造了一个寓言角色一一市场先生。关于市场先生的故事尽人皆知，它很好地解释了为什么股价会周期性地偏离理性的轨道。 假设你和市场先生是一对私营企业的搭档，每天，市场先生都从不落空地跑过来给你报个价，按照这个价，他买你的股份，或卖给你股份。 你们拥有的这个企业业务很稳定，但是市场先生的情绪却不是很稳定。有时候，他会很兴奋，对未来充满乐观，于是会给企业股份标出很高的价格。有时候，他会信心不足，认为前路蹉跎，于是会标出一个很低的价格。 格雷厄姆说，市场先生有个可爱的性格，他不在乎受冷落。如果你不理会他的出价，他明天照样会带着一个新的标价再回来找你。格雷厄姆提醒说，不是市场先生有"
用户评论
you admire him, then you feel embarrassed by admiring him, then you get to know him and you see he is a decent man, with flaws like anyone.
Great book. Lots of stories, lots of wisdom.
学校Investment Club送的。实在不喜欢看传记，翻了翻get到Buffett的中心思想就算了
在人物传记里，已经算是文笔不错，我读的下去的了
和snowball各有千秋
星级：★★★★★
巴老的传记，到 1995 年。
推荐感兴趣的人看，比《滚雪球》更体系化一些，阅读体验更好。
天才的人生总是与众不同
[有声书] 96年就成书，08年版也就加了个后续，说除了巴菲特的产业越来越赚钱之外，很多投资理念和做法和十二年前没什么变化，这也应证了书里的一个观点：巴菲特只在自己有把握的条件下做自己擅长的事情。书里很多投资的细节我背景不多所以吸收不好，但巴菲特最让人折服的一点，就是在细致分析之后，非常相信自己的判断，这一点不仅让他早早就相中了几个重要的龙头企业进行投资，也顺利躲过了几次金融危机。他看中的是企业的发展潜力和能力而不是金融业的投机倒把，让外行的我看惯了趋之若鹜的金融大亨和散户都觉得是一股清流。作为普通人，大事小事都很容易受旁人或者舆论的左右，所以看到巴菲特的经历过仔细分析后的坚持己见，真的很钦佩！因为很多事我可能连去搜集信息的动力都没有，只能说是思维懒惰了吧～
余读巴氏书，想见其为人。太多值得学习的地方。作者的文笔典雅精确但稍欠些晓畅。
还是读原著吧。
清理想读，提不起兴趣。我对巴菲特的了解够多了，再多就多余了。
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