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Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings - Philip A. Fisher

Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings

Philip A. Fisher

出版社

Wiley

出版时间

1996-09-19

ISBN

9780471445500

评分

★★★★★

标签

投资金融investment股票

书籍介绍
这不是一本教你如何看财报、算估值的技术手册，而是一套近乎偏执的“定性”功夫。费雪把精力几乎全压在“彻底弄懂一家公司”上：从研发效率、销售团队、劳资关系到管理层是否报喜不报忧，十五个要点层层追问，最终都指向同一个判断——管理层的决心与能力。读者反复提及的，正是这种与格雷厄姆截然不同的路径：不迷信低市盈率，而是相信“卓越的前景本身就是安全边际”；也不追逐短线波动，因为“卖出时机几乎永远不会到来”。它适合那些愿意放弃速成、愿意花时间去“闲聊”式地叩问一家公司的人，也适合对“伪成长股”心存警惕的投资者。当然，部分案例与年代已显陈旧，但其核心——耐心与彻底的研究——反而在喧嚣的市场里愈发稀缺。
AI导读
核心看点
  • 提出选股15要点，强调市场潜力与管理层决心
  • 独创闲聊法，通过多方调研构建公司全景图
  • 主张长期持有成长股，耐心是获取超额收益关键
读者共识
  • 投资界公认经典，对巴菲特等大师影响深远
  • 核心思想历久弥新，但部分操作细节已过时
  • 干货密集需反复研读，适合长期放在书架常翻
精彩摘录
  • "表面上看起来我好像操作得挺不错，然而几年之后，我试着分析我在整个事业中做过的聪明的和愚蠢的事情之后，我越发地发现这些行为是愚的，原因稍后再做解释。它们占用了我太多的原本可以用在别的更有意义的事情上的时间和精力，这种操作所产生的总利润，和我通过买进食品机械公司的股票而为客户赚到的钱，以及其他情况中采取长期投资的做法、坚定持有所获得的利润比起来，真可谓是九牛一毛。此外，我观察过太多的短线进出操作，知道连续交易成功三次，只会使得第四次交易发生灾难的可能性大大提高，包括一些非常聪明的人在内也是如此。这种短线交易所要承担的风险，要比买到同等数量且前景较好的公司股票长期持有所承担的风险高出很多。因此，在第"
  • "The fifteen points to look for in a common stock: 1. Does the company have products or services with sufficient market potential to make possible a sizable increase in sales for at least several years? 2. Does the management have a determination to continue to develop products or processes that will"
  • "投资想赚大钱，必须有耐性。 股票市场本质上具有欺骗投资人的特性。跟随其他每个人当时在做的事去做，或者自己内心不可抗拒的呐喊去做，事后往往证明是错的。 P2 投资人需要具备的能力，是区辨提供绝佳投资机会的少数公司，以及为数远多于此，但未来只能略为成功的或彻底失败的公司。 P6 寻找优良普通股的15个要点： 1. 这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长 幸运且能干；能干所以幸运 2. 为了进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是不是继续决心开发新产品或新工艺 3. 和公司规模相比，这家公司的研究发展努力，有多大的效果 4. 这家公司有没有高人一等的销售组"
  • "闲聊那一章只有三页，却是全书最重要的精华之一。 只要你开口问，就会得到答案。关键是问更多的问题——问正确的问题，并从中获得较多的答案。 找到他知之甚详的公司之后，抱牢很长时间，让股价大幅增值。"
  • "投资想赚大钱，必须有耐性。"
  • "不管公司规模如何，真正重要的是管理层有决心推动运营再次大幅增长，也有能力完成他们的计划。"
  • "不妨找一个行业的五家公司，问每一家公司一些问题，如另外四家公司强在哪里，弱在哪里。全部五家公司极其详尽准确的画面，十有八九能够获得。 从供应商和客户口中，也能够打听到他们来往的对象，到底是怎么样的人。 大学、政府、竞争公司的研究科学家，也能从他们身上获得有价值的信息。 必须要保证消息来源的资讯不会被曝光。 另一些需要确认消息可靠性的消息来源：以前的员工。 下一步是设法接触公司的高级主管，设法填补整个画面中的其他空白。"
  • "所谓最好的方法，是指以最低的风险获得最高的居利润。 我认为，几乎所有的普通股投资，目标都应该放在长期赚得厚利上。 天平的一边是大公司，进一步大幅成长的前景十分亮丽，财务状况非常良好，根基深植于经济沃土中。它们属于"机构型股票"的大类，也就是保险公司、专业受托人，以及类似的机构型买主会买这种股票。 天平的另一端也非常值得长期投资。它们往往是相当年轻的小型公司，每年总营业额可能只有100万到600万或700 万美元，但它们拥有前景看好产品。为符合前面所说15个要点，这些公司通常同时拥有杰出的经营管理人员和同样能干的科技人才，抢先进军前景看好的新领域或经济效益高的领域。 这两个极端之间，有许多未来看"
用户评论
还好吧，有点过时有点显浅，更多是像一个顾问的宣传册而不是经典投资书籍
绝对经典。他的见解对巴菲特的影响显而易见，而他的论述在解释某些投资原则上则比巴菲特自己说的要更清楚。每个认真的投资者（而非投机者）都应该读一读。
必读。pithiness 值得学习。
历久弥新。不过scuttlebutt这些操作放到现在应该算是insider trading了吧...
Some discussions are outdated due to the change of market conditions. But the book stands the test of time.
跳读看重点
永不过时的投资哲学！给低星看不懂的人就别投资了，你们只适合投机倒把。这种书只能细细品味，就像阅读柏拉图和亚里士多德一样的感觉，经典但是永不过时，用巴菲特的话就是投资需要的是原则而不是头脑风暴，新的投资书籍基本上都是重复经典说过的东西或者没用的东西。只能说 Value Investing Forever.
pithy and timeless
如果用一句话把格雷厄姆和费雪连接起来的话，那可能是，卓越的成长前景是一笔投资的最佳安全边际。
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