保罗•西罗尼是一位在投资组合管理和金融科技创新领域的知名作家，目前担任IBM财富管理和金融科技分析师。他曾创办一家金融科技初创公司，后成为IBM部门。拥有10年风险管理经验，曾在意大利联合圣保罗银行主管市场与交易对手风险建模工作。他擅长将金融与科技结合，在多个领域展现出专业素养。

本书通过互联网金融、社会化媒体、大数据分析、数字技术等，将财富管理行业向更高效的、以客户为中心的咨询流程转变。目标导向即通过新的金融、机器、网络技术来满足客户的个性化需求。 智能投顾（Robo-advisor）和金融科技创新（FinTech）最近成了全球热点。市场的力量正在改变银行和融资顾问原有的商业模式,向由机器人技术驱动的商业模式转化。理财经理正站在数字化浪潮的震荡中, 几百年来根深蒂固的行业格局逐渐从方方面面开始发生改变。 本书揭示了促成创新思维的各种力量, 密切审视了财富管理行业发生的革命, 尤其是数字化咨询、 个性化投资和能够洞察客户行为的认知分析方法。本书的目标是改善金融顾问和客户之间的投资体验, 让他们得以用更为直观的、 目标导向的投资话语进行交流 。不管是金融科技公司还是从事数字化的机构, 谁能利用智能投顾进行目标导向的投资, 谁就最有希望超越对手。 个人投资者、 金融顾问、 投资组合经理、 技术和数字化经理、 银行业高管和金融科技企业家都可以从这本书中得到对财富管理行业转型的深刻见解, 从而理解新技术和定量金融之间的联系, 并适应更加严格的市场监管和更高的信用标准。

第一部分 个性化的个人理财

银行业自交易活动起源至今，已发展成为一个与信息技术和监管政策紧密相连的金融中心。在金融科技公司的推动下，银行业正经历着前所未有的挑战。数字化、智能投顾、目标导向投资和游戏化等创新元素成为主流。其中，智能投顾以其价格优势和个性化体验吸引了众多客户，但也面临着技术迭代和商业模式转型的挑战。

金融科技公司利用智能投顾等颠覆性技术，降低了私人银行机构的咨询服务门槛，吸引了大量客户。这些公司不仅吸引了低收入年轻客户，也对富裕和高净值成熟客户产生了吸引力。面对这种趋势，银行业面临着转型压力，必须调整商业模式，跟上客户行为变化的步伐。

在数字化浪潮中，银行需要重新审视自身的激励机制和商业模式，以确保在激烈的市场竞争中保持竞争力。这包括应对金融科技带来的挑战，如资源依赖、市场无关性、规划发现等问题。

金融科技对传统财富管理行业的颠覆主要体现在以下几个方面：

1. 降低咨询服务门槛：金融科技公司通过智能投顾等创新技术，降低了私人银行机构的咨询服务门槛，使得更多客户能够享受到专业投资服务。

2. 吸引客户：金融科技公司凭借价格优势和个性化体验，吸引了大量客户，包括低收入年轻客户和富裕高净值成熟客户。

3. 商业模式创新：金融科技公司不断探索新的商业模式，如P2P借贷、众筹等，为传统银行业提供了新的发展思路。

4. 技术迭代：金融科技公司注重技术创新，不断推出新的产品和服务，以满足客户不断变化的需求。

面对金融科技的挑战，银行业应采取以下措施：

1. 优化激励机制：银行需重新审视激励机制，激发员工创新意识，提高服务质量。

2. 调整商业模式：银行应借鉴金融科技公司的成功经验，调整商业模式，以适应市场变化。

3. 加强技术创新：银行应加大投入，提高自身在金融科技领域的竞争力。

4. 拓展客户群体：银行需关注不同客户需求，提供差异化的产品和服务。

5. 应对挑战：银行应关注金融科技带来的挑战，如资源依赖、市场无关性、规划发现等问题，并采取措施应对。

总之，银行业在金融科技浪潮中面临着巨大的机遇和挑战。通过不断创新、调整策略，银行业有望在未来的金融市场中占据有利地位。

第1章 创新理论： 从智能投顾到目标导向的投资与游戏化

在金融与科技交叉领域工作的独特体验，强调了这个领域需要耐心和想象力，因为它涉及多种技能和语言。作者通过拜访不同领域的人士，积累了丰富的经验和灵感。书中提出构建创新策略的重要性，鼓励人们关注改变资产管理行业的潜在力量，强调金融领域创新对智能投顾科技领域创新的重要性。同时，作者认为个人理财的未来应以用户需求为中心，游戏化能帮助做出更合理的投资决策，行业将变得越来越透明和风险可控。作者用驾驶帆船的比喻，强调了持续努力和掌握多方面因素的重要性，并表达了对未来的美好祝愿。



第二部分 自动化的长期投资方式

智能投顾，作为金融科技领域的新兴力量，正在改变财富管理行业。它不是完全的机器人，也不是传统顾问，而是结合数字化工具、被动投资和自动再平衡技术，为投资者提供个性化和高效的财富管理服务。以ETF为基础，智能投顾简化了操作流程，提高了支付效率，降低了服务门槛，吸引了众多投资者。

智能投顾的B2B2C模式为传统财富顾问服务提供了补充，同时也帮助缺乏技术储备的金融机构发展私人业务。它还提供了财富规划、储蓄和支付平台等服务，并通过游戏化方式引导投资者进行长期投资。税收损失收割原则的引入，使智能投顾能够通过避税机制为投资者提供更高的回报。

大数据在智能投顾中扮演着重要角色。它从容量、速度和多样性三个层面改变了财富管理行业。大数据革命正在改变传统资产管理机构的决策和研究方式。智能投顾作为数字化解决方案，能够更好地处理多样且海量的数据，强化财富管理公司的定位，并对用户的情绪进行应对。

智能投顾通过科技和游戏化手段，帮助投资者更好地理解和实现财务目标。它分析个人需求、风险承受能力和投资目标，为用户提供个性化的投资方案。同时，揭示了投资者在投资决策中的心理和行为偏差，如风险厌恶、贪婪和恐惧，并强调了通过目标导向的投资原则，帮助投资者实现长期稳定的收益。

目标导向的投资方式革新了财富管理行业。它将传统的以投资顾问为中心的构建方法转变为以用户为中心，强调投资者个人目标和风险约束。这种投资方式改变了业绩汇报方式，从季度分析转向实时对话，强调目标达成程度。

投资组合管理经历了从均值方差模型到概率场景最优理论的发展历程。智能投顾通过概率场景最优理论进行投资组合的优化，这一理论能够在不重置模型输入值的情况下处理多个问题。通过模拟现实场景，智能投顾可以提前预测市场趋势，并据此调整资产配置，提高投资组合的收益。

未来，智能投顾有望与金融科技企业合作，拓展B2B2C和B2B模式，利用大数据和人工智能技术，为用户提供更精准的投资建议。数字化顾问、机器人辅助顾问和机器人服务平台将成为主流，实现投资经历个人化、服务费激励机制和降低合规成本。智能投顾、智能技术和目标导向的投资原则将成为行业发展的关键因素。

第2章 智能投顾： 既不是机器人，也不是顾问

投资管理行业由发行方、中介和投资者构成，三者共同构成了行业的供求链。发行方负责产品发行，中介如智能投顾在传统服务基础上提供更多增值服务，而投资者则寻求专业的财务规划建议。随着科技的进步，智能投顾等新兴服务开始崛起，对传统中介服务的地位构成了挑战。

金融危机之后，金融业经历了转型。市场监管、投资者行为和外部环境等因素对金融业产生了深远影响。数字化投资顾问的发展趋势受到关注，科技在金融业中的应用日益广泛，对行业变革具有重要意义。

在退休危机中，投资顾问面临新的机遇。由于政府退休计划难以满足个人需求，个人需要更多财务规划建议，这为投资顾问提供了拓展业务的空间。智能技术能够提供目标导向的投资方案，帮助顾问提供整体方案，同时自动化投资方案有助于顾问节省时间，提高效率。

智能投顾的崛起对资产管理行业产生了影响。共同基金和ETF在资产管理中的角色受到挑战，智能投顾使得资产配置商品化。ETF供应商可能面临“皮洛士式的胜利”，即付出巨大努力却难以获得实质性收益。而智能技术有潜力颠覆传统投资管理行业。

综上所述，投资管理行业正处于变革之中，智能投顾等新兴服务正在改变行业格局。面对退休危机，投资顾问需要利用智能技术拓展业务，以适应行业变化。在这个过程中，科技的应用将成为推动行业变革的关键因素。

第3章 供应端的改革

当今世界正被三股潮流所裹挟：财富分配的两极化、监管的严格化和数据的大量产生。这些变化深刻影响着财富管理行业，尤其是对个人投资者和金融机构顾问的运作方式。财富正在向年轻一代转移，他们对科技更为精通，这导致投资在传统意义上的首要作用——家庭储蓄发生了变化。智能手机的普及和便捷的沟通方式改变了消费者行为，迫使企业拥抱新技术，重塑商业模式。2008年金融危机后，监管政策出台，要求金融机构提高透明度和安全性。同时，大数据和认知计算等技术的应用为金融机构提供了新的决策和研究路径。智能投顾、目标导向的投资和游戏化等新趋势应运而生，满足新一代投资者的需求。在这样一个信息爆炸的时代，金融机构需要关注用户的个性化需求，提供透明、简洁和可执行的服务。



第4章 社会与技术的潮流重塑投资者

金融行业正面临数字化转型的挑战，传统金融机构由于利益冲突、信息不对称以及高昂的合规成本，导致客户服务难以满足需求。智能投顾的出现为行业带来了新的发展方向，通过科技手段提供个性化、低成本的服务，逐渐改变着财富管理的模式。财富管理公司、资产管理公司和交易平台都在积极拥抱这一变革，寻求新的盈利模式和服务方式。同时，投资顾问的角色也在发生变化，从产品销售者转变为投资组合管理者，重视客户需求和风险承受能力。在这个过程中，客户的需求和体验被放在了更加重要的位置，整个行业正朝着更加透明、高效、个性化的方向发展。



第5章 行业的困境以及数字化顾问

智能投顾，这一结合金融科技与传统投资管理的创新财富管理方式，正逐步改变着传统财富管理行业。它通过数字化工具和算法，提供便捷、高效的服务，帮助用户构建个性化的投资组合。这种服务的兴起，得益于投资者权益保护条例的加强、智能手机的普及和人们对金融科技需求的增加。

智能投顾并非完全的机器人，也非传统顾问的替代品，而是作为补充，共同推动财富管理行业的发展。它利用电子技术重塑投资流程，提升用户体验，通过自动化算法进行风险评估和投资组合管理。尽管智能投顾面临风险评估稳定性、投资者行为不确定性及税收优化等挑战，但随着技术的进步和监管政策的完善，其发展潜力巨大。

在数字时代，社交网络、大数据和智能技术深刻影响着人们的价值观和投资预期，对传统金融机构的信任度构成挑战。为了建立信任，金融机构需转变营销策略，提高信息透明度，借助科技手段简化投资过程。智能投顾等新兴金融科技企业应运而生，通过个性化服务和目标导向的投资原则，为投资者提供便捷、高效的投资体验。

在数字化金融世界中，金融顾问的角色正从赚取佣金的卖家转变为提供智能建议的买家。机器人辅助顾问和定制化服务将成为主流，投资者对金融产品价格差异的重视程度提高。投资顾问面临的主要挑战是在定制化和个性化建议之间找到平衡。数字顾问这一新职业应运而生，将私人顾问与智能技术相结合，通过社交媒体和个性化服务吸引客户。

智能投顾行业面临市场推广、服务多样化和合规成本等挑战与机遇。未来，投资建议将更注重用户需求、长期投资和财富管理。随着技术的不断创新和适应变化，智能投顾有望为投资者提供更加个性化和智能化的财富管理服务。

第三部分 目标导向的投资是行业精神

目标导向的投资原则强调以客户为中心，聚焦于个人的投资目标和风险承受能力。在数字化财富管理和智能投顾2.0时代，这一原则显得尤为重要。投资者需要识别高价值的投资经历，涵盖多元化的投资目标、优先级、时间跨度和风险评估。

尽管现代投资组合理论存在不足，但采用目标导向的投资方式可以有效解决投资偏见和不确定性问题。同时，结合投资心理学和认知科学，分析情感、期望和恐惧的影响，有助于投资者更加理性地做出决策。

在金融科技领域，智能投顾企业通过优惠价格和透明度，展示了将传统投资银行客户关系机构化的可能性。然而，智能投顾与最佳目标导向的投资模式仍存在差距，需要持续创新。

投资组合的构建过程中，目标导向的投资方式被强调。这种方式关注于投资者的个人价值观、投资目标、时间跨度和风险容忍度等因素，旨在为投资者提供个性化的投资体验。借助智能技术和大数据等手段，目标导向的投资方式能够为投资者提供更合规、更相关的用户参与流程，并提升投资组合的效率和效果。

此外，目标导向的投资方式还关注于投资目标的实现。通过量化分析和场景模拟，帮助投资者了解投资组合的风险和回报，实现投资目标的最大化。

在实施目标导向的投资方式时，投资者应识别自己的高附加值投资经历，明确投资目标、优先级、时间跨度和风险评估。同时，借助投资心理学和认知科学，理性分析情感、期望和恐惧的影响。

在金融科技领域，智能投顾企业应不断优化优惠价格和透明度，以实现将传统投资银行客户关系机构化的目标。然而，智能投顾与最佳目标导向的投资模式仍存在差距，需要持续创新。

总之，目标导向的投资方式关注于投资者的个性化需求，通过智能技术和大数据等手段，提升投资组合的效率和效果。投资者应识别自己的高附加值投资经历，结合投资心理学和认知科学，实现投资目标的最大化。金融科技领域的企业也应不断创新，以实现智能投顾与最佳目标导向的投资模式的完美结合。

第6章 目标导向的投资原则： 投资经历的个性化

投资组合理论在财富管理中的应用正逐渐显现其局限性，特别是在构建和描述长期投资组合方面。本章主要围绕均值方差模型和布莱克—利特曼模型展开讨论，并提出了以用户为中心的解决方案。在金融危机之后，市场监管对风险管控透明度的提升成为关注焦点，同时，基于真实产品、用户偏好、生命周期和投资目标对投资组合模型进行修正的重要性也日益凸显。

随着投资组合理论的发展，新兴的“概率场景最优理论”为财富管理提供了新的视角和方法。该理论以风险为基础，强调目标导向的投资方式。通过概率场景模拟和风险收益分析，该理论旨在帮助投资者实现投资目标。在实施过程中，蒙特卡洛模拟技术被用来生成多种场景，从而评估不同投资组合的风险和收益，优化资产配置。

此外，概率场景最优理论还关注行为金融学中的心理账户和目标导向的投资原则，以更直观、更个性化的方式呈现投资决策过程。这一理论强调考虑投资者风险偏好和预期，从而为财富管理提供了更合理、信息更充足、类型更丰富且更个性化的投资组合建议。

在构建投资组合时，我们需要关注以下几个关键因素：首先，投资者应根据自己的风险偏好和预期，选择合适的投资策略。其次，投资组合模型应基于真实产品，充分考虑用户偏好、生命周期和投资目标。最后，监管机构需加强对风险管控透明度的监管，确保投资者在投资过程中充分了解风险。

总之，投资组合理论在财富管理中的应用正逐步完善，概率场景最优理论的出现为投资者提供了更为科学、个性化的投资建议。在未来的财富管理实践中，我们需要不断优化投资组合模型，提升投资决策的透明度和有效性，以更好地满足投资者的需求。

第7章 从资产配置模式到以 目标为导向的可操作的投资组合

游戏化在金融领域的应用，通过将游戏元素融入投资过程，帮助投资者更好地理解风险和不确定性。游戏化不仅是一种技术，更是一种艺术，它通过设计富有挑战性和成就感的活动，引导投资者以更理性的态度实现个人目标。它强调持续参与和投资行为，通过模拟真实市场环境，让投资者在实践中学习和调整投资策略。游戏化不仅提高了投资效率和合规水平，还能增强投资者对财富管理服务的忠诚度。在智能投顾和数字化财富顾问的推动下，游戏化正成为金融科技领域创新的终极形式。



第8章 目标导向的投资方式与游戏化

金融与科技交叉领域工作的非凡经历，强调了对耐心和想象力的要求。作者通过与各界人士的交流，构建了创新策略，强调了重视改变资产管理行业的潜在力量，关注用户需求，游戏化投资决策，行业信息对称、透明以及风险可控。同时，作者比喻银行改变需要不断调整航线，掌握自然力量和技术，保持激情与决心。

